新しいEU法がステーブルコインにどのように影響するか

2022年には、主要な暗号通貨と金融の大幅な落ち込みだけでなく、一般的な市場だけでなく、著名な管轄区域における暗号の主要な立法の枠組み。そして、米国上院議員のシンシア・ルミスとカーステン・ギリブランドが共催した「暗号法案」は、まだ長い道のりがあります、そのヨーロッパの対応物であるCrypto-Assets（MiCA）の市場はついに三者間の交渉で成功した.

30月XNUMX日、欧州議会議員でありMiCA規制の報告者であるStefan Bergerは、「バランスの取れた」取引が成立したことを明らかにしました。これにより、欧州連合は暗号資産規制を備えた最初の大陸になりました。取引は本当に「バランスの取れた」ものであり、暗号通貨全体、特にその最も重要なセクターのいくつかにどのように影響する可能性がありますか？

直接の禁止はありませんが、より厳密な精査

業界は最新のMiCAドラフトにさまざまな反応を示しました— 一部の専門家の慎重な楽観主義ました診断によってカウンターウェイト Twitterでの「実行不能」の評価。パッケージが最も憂慮すべきセクションのXNUMXつを落とした一方で、事実上の禁止プルーフオブワーク（PoW）マイニングの中でも、特にステーブルコインに関しては、まだ多くの物議を醸しているガイドラインが含まれています。

皮肉なことに、リスクの評価において提起経済システムへのステーブルコインによって、欧州委員会は、文書でオプション3としてラベル付けされている完全な禁止から予約して、「中程度の」オプションの組み合わせを選択しました。

「オプション3は、金融セクターのイノベーションを促進するためにEUレベルで設定された目標と一致しません。さらに、EUの消費者が第三国で発行された「ステーブルコイン」を広く使用する場合、オプション3はいくつかの金融安定リスクに対処できないままにする可能性があります。」

選択されたアプローチは、ステーブルコインをEUの「電子マネー」の定義に類似していると見なしますが、既存の電子マネーおよび決済サービス指令がこの問題に対処するのに適しているとは考えていません。したがって、一連の新しい「より厳格な」ガイドラインを提案します。

「資産参照トークン」の発行者に対する最も顕著な要件は、準備資産の平均額の2％であり、発行者は準備金とは別に資金を保管する必要があります。それはテザーを作るでしょう、それはクレーム 70億ドルを超える準備金を確保するには、要件に準拠するために別の1.4億ドルを保有します。サークルで量準備金（55億ドル）のうち、その数は1.1億ドルになります。

コミュニティからの騒動を引き起こしたもう200つのベンチマークは、24億ユーロに設定されたトランザクションのXNUMX日あたりの上限です。テザーのXNUMX時間の毎日のボリュームで（USDT）50.40億ドル（48.13億ユーロ）と米ドルコイン（USDC）5.66億ドル（5.40億ユーロ）で、そのような基準は必然的に法的な論争につながるでしょう。

最近：一元化された支払い処理業者のおかげで暗号通貨の支払いが定着します

それとは別に、ガイドラインは、EUで法人を登録し、四半期報告書とホワイトペーパーに義務的な開示要件を提供する義務など、ステーブルコイン発行者のためのいくつかの標準的な正式な手順を設定しています。

ステーブルコインを超えて

ステーブルコインに関する厳格なMiCAガイドラインが主要な脅威であるとは考えていない人もいます。 Stellar DevelopmentFoundationの最高法務責任者兼政策および政府問題の責任者であるCandaceKellyは、このフレームワークは完璧にはほど遠いものの、暗号業界がEUの立場をよりよく理解するのに役立つと信じています。彼女はCointelegraphに次のように語った。

「大変なことです、はい。いいえ、実存的な脅威です。ステーブルコインはその名に恥じないはずであり、EUが説明責任を義務付ける基準を設定することでこれを達成しようとしていたことは明らかです。」

暗号コンプライアンス会社Tacenのチーフプロダクトオフィサー兼共同創設者であるBuddWhiteは、Cointelegraphに、毎日の取引の上限に関する懸念が、ヨーロッパでの大規模な制度的採用の障害となる可能性があると語った。しかし、彼は2％の需要が特に気になるとは考えておらず、それを信頼とプライバシーのバランスを取り、投資家に保険の層を提供するためのステップと見なしています。

「一部の小規模プレーヤーが市場に参入する能力を制限する可能性がありますが、システムに必要な量の信頼を導入します。これは大幅な改善です。」

結局のところ、ホワイトは、業界の不安の一部が正当化されているにもかかわらず、MiCAがEUの暗号規制にとって非常に重要な前進であると考えています。彼は規制の別のセクション、すなわち非代替トークン（NFT）。現在の定義は、NFTを規制対象の証券に最もよく似ており、NFTアートと収集品の解釈の余地を残しています。

ケリーの意見では、ステーブルコインとは別に、MiCAにはさらに別の懸念事項があります。それは暗号資産サービスプロバイダー（CASP）の検証要件です。フレームワークは個人の財布をその範囲に含めることを避けましたが、ケリーは、CASPによる個人の財布の所有権を確認し、リスクベースのKnow Your Customerとマネーロンダリング防止の手順を適用する体制は、CASPにとって非常に負担になると考えています。要件を満たすために、管理エンティティではなく、個々のユーザーと連携するため。

「私たちの希望は、この負担を軽減するのに役立つ、業界からの新しく革新的なソリューションが登場することです。」

ロンドンを拠点とする融資プロトコルオイラーのCEO兼共同創設者であるMichaelBentleyも、イノベーションをサポートし、市場を安心させるMiCAの能力に前向きです。それにもかかわらず、彼は、1,000ユーロを超える送金の個々の報告要件について疑問を持っています。これは、多くの個人の暗号投資家にとって負担が大きすぎる可能性があります。

「コンプライアンス違反は、意図的であろうとなかろうと、一般の人々が不正な活動に関与しているという印象を与えるために使用される可能性があります。 1,000ユーロのカットオフを決定するためにどの証拠ベースが使用されたか、またはマネーロンダリングの問題に取り組むために一般市民の大量監視が必要かどうかは不明です。」

デジタルユーロへの脅威？

この時点で完全な実存的脅威ではない場合、ステーブルコインに関する欧州のガイドラインは、デジタルユーロの独自のプロジェクトで最終的にプライベートデジタル通貨を凌駕したいというEUの願望を示すことができますか？

欧州中央銀行は中央銀行デジタル通貨（CBDC）を立ち上げました XNUMX年間の調査フェーズ 2021年2026月、XNUMX年にリリースされる可能性があります。A 最近の作業用紙これは、「匿名性のあるCBDC」が従来のデジタル決済よりも望ましい可能性があることを示唆しています世論の批判の波を引いた.

ホワイトは、EUの目標が独自のCBDCを作成するために競争を縮小することであるとしても驚かないだろうと認めたが、それが成功する可能性があるとは信じていない。彼の意見では、独立したステーブルコインが主流になりすぎて市場から排除できないため、手遅れです。同時に、実行可能な政府支援のデジタル通貨はまだ作成されておらず、その開発には試行錯誤が必要です。

「欧州中央銀行から独自のCBDCを作成するよう圧力がかかっているにもかかわらず、ステーブルコインは個人投資家と機関投資家の両方に適切であり続けると期待しています。」

ディクソンにとって、これはどちらか一方の会話であってはなりません。彼女は、ベストケースのシナリオを、ステーブルコインとCBDCが共存し、補完的であるシナリオと見なしています。国境を越えた支払いのユースケースでは、中央銀行は相互運用性を可能にし、トランザクションの処理に必要な仲介者の数を減らすために、標準化に協力する必要があります。

最近：アンドラグリーンライトビットコインとデジタル資産法によるブロックチェーン

その間、ステーブルコインの世界的な採用は発展し続けるでしょう。結果として、手頃な価格と取引のスピードにより、より多くの消費者と中小企業がステーブルコインを使用して国境を越えた支払いを送受信することを期待する必要があります。

「さまざまな形のお金は、さまざまな個人の好みやニーズに応えます。既存のワイヤー、クレジットカード、現金システムをCBDCやステーブルコインなどのイノベーションで補強することで、すべての人にサービスを提供する金融サービスの作成を開始できます。」