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香港は、ステーブルコインのボラティリティが伝統的な金融に波及する可能性があると考えている

11/22/2022
ビットコインイーサリアムニュース

今年の暗号巨人の崩壊は、暗号通貨の安定性と法定通貨エコシステムへの影響についての疑問を再燃させました. 香港通貨管理局 (HKMA) は状況を評価し、資産担保ステーブルコインを含む暗号資産の不安定性が従来の金融システムに波及する可能性があることを発見しました。

資産担保ステーブルコインに関するHKMAの評価 と指摘し 流動性のミスマッチのリスクがあり、「ファイアセール」イベント中の安定性に悪影響を及ぼします。 ファイアセールイベントは、投資家が市場価格よりも安くステーブルコインを購入できる瞬間的な価格変動に関連しています — テラ墜落時に気づいた現象.

香港の中央銀行によると、暗号資産の相互接続により、暗号エコシステムは体系的なショックに対してより脆弱になっています。 さらに、金融機関からの仮想通貨へのエクスポージャーの増加は、仮想通貨の価格の急激な変化によるノックオフ効果の影響を受ける可能性があります。

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「資産担保型ステーブルコインの規模の拡大と固有のリスクにより、資産担保型ステーブルコインは、仮想通貨から従来の金融資産へのボラティリティのスピルオーバーを潜在的に拡大する可能性があります。」

HKMA が共有するフローチャートは、資産担保証券の価格の変動が 安定したコイン ステーブルコインによるリザーブ調整が発生する可能性があります。 これは主に、ステーブルコインの需要と供給が価格のボラティリティを引き起こす可能性があるという仮定によって推進されています。

Tether のトランザクション メカニズムと、仮想通貨から従来の金融資産への波及チャネルの図。 出典：HKMA

この調査では、Terraform Labs が発行したアルゴリズムのステーブルコインである Terra USD (UST) の暴落も想起され、Tether の大量償還を引き起こしました (USDT）。 この観点から、HKMAは、規制当局が流動性の状況とリスクを検査するのに役立つ定期的な開示を標準化することを推奨しました。

規制当局への XNUMX つ目の推奨事項は、準備資産の構成を制限することで、資産担保型ステーブルコインの流動性管理を強化することです。

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