Fraxの完全に裏付けられたステーブルコインへの移行は、DeFiのアルゴリズム実験の終わりを示しています

最近の Frax コミュニティ承認された FEIステーブルコインを、部分的に裏付けられた半通貨を維持するのではなく、米ドル相当額で完全に裏付けられるようにする提案アルゴリズムのstablecoin. Frax の決定により、アルゴリズムによるステーブルコインの実験の時代はついに過ぎ去ったかもしれません。

分散型ステーブルコインスペースは、 ETH、USDCおよび BTC 裏付けのあるステーブルコイン。アルゴリズム型ステーブルコイン (UST など) の失敗と、レバレッジが過剰なステーブルコイン (MIM など) のデペッグは、分散型ステーブルコインに対する信頼を失う主な理由の XNUMX つになっています。

分散型ステーブルコインのスペースはまだ小さい

分散型ステーブルコインは、ステーブルコインの総供給量の 5.5% を占めています。 MarkerDAOの DAI 71% の優勢で、この大部分を占めています。分散型ステーブルコインの送金量は主にDAIが占めており、3年第2022四半期以降減少しており、セクター全体の活動がまだ抑制されていることを示唆しています。

2021年と2022年の強気相場では、アブラカダブラやルナなどのプラットフォームがより高い利回りのために繁栄しましたが、市場がマイナスに転じたとき、これらのステーブルコインは最初に崩壊しました. ルナのUSTステーブルコイン 2022年XNUMX月に墜落ステーブルコインの大規模な引き出しがそのアルゴリズムメカニズムを混乱させた後.

崩壊する前に、USTは XNUMX番目に大きいステーブルコイン BUSDよりも供給量が多く、USDTとUSDCの後ろにあるだけです。しかし、Luna の崩壊の波及効果により、Abracabra の MIM ステーブルコインは、MIM を裏付ける資産の価格が大幅に下落したため、ペッグを失いました。プラットフォーム全体で清算が積み重なっており、買い手がいなかったため、頻繁に 1 ドルのペグレベルを下回りました。

残っている現職者はごくわずか

MakerDAO の DAI ステーブルコインは、分散型の代案として最も長く続いており、大きな市場シェアを誇っています。 DAI の設計は分散化を促進しましたが、トークンは中央集権化の犠牲者となり、資産の 50% 以上が DAI をサポートしていました。 CircleのUSDCで構成される.

MakerDAO コミュニティは、プラットフォームの支援を多様化するための措置を徐々に講じてきました。 2022 年 XNUMX 月、コミュニティは改宗に投票した 500 億ドルの USDC を米国財務省債に。

最近、MarkerDAO と分散型ステーブルコインスペースは、その後別の打撃を受けました。イギリスの裁判所の判決プラットフォームに、ユーザーから資産を押収するオプションを含めるように強制しました。分散型ステーブルコインを使用および起動するプラットフォームには、かなりの規制リスクが生じます。

MakerDAOに加えて、Liquityは完全にETHに裏打ちされたステーブルコインプラットフォームとして、DeFiでまともな評判を得ています。 Liquity は、管理者によって管理されていない Ethereum 上のスマートコントラクトのみを提供するため、検閲への耐性があります。 LUSD の総供給量は 230 億 XNUMX 万で、LQTY はプラットフォームのユーティリティトークンです。

プロジェクトのネイティブトークンである LQTY は、28 年 2023 月 XNUMX 日に Binance に上場した後、価格が XNUMX 倍になりました。価格の急騰の背後には、インサイダー取引の疑いがありました。報告匿名のオンチェーン分析ポータル An Ape's Prologue による。それでも、トークンの低い発行率とプロトコル手数料の実質利回りは、Uniswap のようなガバナンスのみのトークンよりも多くの利点をもたらす可能性があります。 UNI トークン。

流動性と信頼を長期的に構築するステーブルコインプラットフォーム

部分的なアルゴリズム設計から完全に裏付けられたステーブルコインに移行するという Frax の決定により、FEI の需要が高まる可能性があります。さらに、Frax は Curve の CRV と Convex Finance の CVX トークンの重要な保有者であり、DAO が Curve の流動性提供にインセンティブを与えることを可能にしています。ステーブルコインが成功するための最初の要件の XNUMX つは適切な流動性であるため、これは注目に値します。

現在、暗号市場のボラティリティにより、多くのユーザーは暗号担保付きステーブルコインの発行を思いとどまらせています。分散型ステーブルコインに対する信頼の欠如と、多数の取引所にわたる中央集権型ステーブルコインの長年の透過性により、分散型の代替物が市場シェアを獲得することが難しくなっています。

それでも、分散型ステーブルコインの長期的な市場機会は重要です。時間が経つにつれて、仮想通貨に関するボラティリティの低下と規制の明確化により、仮想通貨に裏打ちされたステーブルコインの需要が高まる可能性があります。