米国の機関投資家はアジアの小売業者に勝ったか?

ビットコインは史上 2013 番目に強い 40 月を記録し、XNUMX 年以来最高の値を記録しました。機関投資家が再び参加したという幅広い報道の中で、XNUMX% 近く上昇しました。

CoinGeckoの調査責任者であるZhong Yang Chan氏は、Cointelegraphに対し、「2023年XNUMX月、特に過去XNUMX週間で、ビットコインが最大の受益者であるデジタル資産ファンドへの純流入があった」と語った。

一方、30 月 XNUMX 日の CoinShares ブログ注意デジタル資産投資商品で運用されている総資産 — 機関投資家の参加の良い尺度 — は、ビットコインが主導して28億ドルに増加した (BTC）、現在のサイクルの 43 年 2022 月の最低点から XNUMX% 増加しました。

この強気の理由は、インフレ率の上昇の一時停止などのマクロ要因から、BTC のショートセラーの圧迫などのより技術的な理由まで、尋ねた人によってさまざまでした。他の場所では、 Matrixport の調査レポートは次のように述べています。機関投資家は「仮想通貨をあきらめていない」ことを示しており、85 月のビットコイン購入の 12% が米国の機関投資家によるものであることをさらに示唆しています。暗号通貨サービスプロバイダーは、多くの投資家が「ビットコインやその他の暗号資産を購入するための確認シグナルとして」米国のXNUMX月XNUMX日の消費者物価指数の印刷物を使用したと付け加えました。

ほとんどすべての上昇は米国の市場時間中に行われた

しかし、Matrixport はどのようにして毎月の BTC 成長の最大 85% を米国の機関投資家に帰するようになったのでしょうか? シンガポールを拠点とする会社として説明最近の市場概況で次のように述べています。 […] それはビットコインの動きの 40% です。」 Matrixport は次のように続けます。

「私たちは常に、アジアは個人投資家によって動かされ、米国は機関投資家によって動かされているという前提で仕事をしてきました。」

したがって、ビットコインの市場価格が米国市場の取引時間中に上昇し、XNUMX 月に起こったようにアジアの取引時間中に下落した場合、米国の機関投資家が購入していたと推測できます。アジアの小売トレーダーがビットコインを売っている間にビットコインを売っていた — 一種の陰陽行動? どうやらそうです。米国の取引時間中、「機関投資家、別名「安定した手」」が下落を利用していたと、Matrixport は付け加えた。

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これが本当にXNUMX月にBTCの価格を上昇させたのですか? 「私の個人的な意見では、アジアの個人投資家と米国の機関投資家がビットコインの正味の流れのXNUMXつの主要な原動力であるという仮定は妥当です」と、Monadブロックチェーンを開発したMonad Labsの共同創設者兼CEOであるKeone Hon氏はCointelegraphに語った。もちろん、他の市場参加者もいます。しかし、フローを見ると、「不規則なもの」が最大の影響を及ぼします、とホン氏は続けます。

「現在の市場では、機関投資家は2021年初頭と同様に潜在的に新しい、または更新された需要源を表しています。一方、小売側では、Binance、Bybit、Okex、Huobiなどのアジア中心の取引所がスポットボリュームの大部分を占めており、デリバティブのボリュームのほぼすべて。」

ただし、他の人はそれほど確信が持てません。クリプトコンペアのリサーチアナリスト、ジェイコブ・ジョセフ氏はコインテレグラフに対し、「トレーダーの身元に関するデータがないため、米国市場が機関投資家によって動かされ、アジア市場が小売業者によって動かされていることを確認する方法はない」と語った。

確かに、アジアには大きな小売りの関心が存在するという「感情」または信念があります。定量化。

それでも彼は、Matrixport のレポートが興味深いものであることを認め、次のように付け加えました。これらの時間帯にボリュームが取引されます。」

シンガポールに本拠を置くデジタル資産会社であるアンバー・グループの機関投資家向けセールス・ディレクター、ジャスティン・ダネサン氏は、コインテレグラフに「85%が適切かどうかを判断する指標を実際には持っていない」と語った。彼は、特にインフレ率が低下し、米国連邦準備制度理事会が利上げを続けないとの期待を背景に、XNUMX 月の上昇を幅広く、マクロ主導のものと見なす傾向がありました。彼が追加した：

「株式、金、不動産、そしてもちろん、仮想通貨の上昇を見ることができます。これはおそらく、大規模な機関投資家と小規模な投資家の両方によって、特に FOMO が始まったときに推進されているでしょう。」

D'Anethan は、Coinbase の最近のプレミアムインデックスにも注目しました。これは通常、アメリカの大手企業が買い物をしているのかどうかを確認するのに適した指標です。今のところ、それは控えめでポジティブに見えますが、おそらく傍観していた現金を再配分しているだけです。」

ジェイコブ氏は、米国の機関投資家の活動を評価するより良い方法は、「彼らのサービスを彼らだけに提供している」取引所を見ることだと言いました。これらの線に沿って、「仮想通貨の最大の機関投資家取引所であるCMEグループは、59月に月間取引高が84.1％増加しました」が、別の機関投資家に焦点を当てた取引所であるLMAXデジタルも「取引高がXNUMX％増加し、平均よりも高くなりました。他の取引所での取引量の増加。」

また、アジアの小売トレーダーが米国の市場時間中に営業していないと誰が言えるでしょうか? たとえば、チャン氏は、市場は「米国の時間帯により多く動く傾向がある」ことを認めましたが、CoinGecko は、これは「米国の金融政策が現在仮想通貨市場とより広範な金融市場に与えている非常に大きな影響を反映している」と考えています。トレーダーは、市場が不安定であると信じているときに最も活発であり、現在の環境では、アジアのトレーダーは潜在的な市場の動きを把握するために「FRBウォッチング」に引き寄せられている可能性があります。」

Fidelity Digital Assets のリサーチディレクターである Chris Kuiper 氏は、Cointelegraph に対し、ビットコインの最近の価格変動を説明するために指摘できるイベントや触媒は XNUMX つもないと語った。しかし、彼にとっては、「形成されてきた状況、すなわち、流動性のないコインの量の増加、XNUMX 年以上移動していないコイン、および取引所からのコインの継続的な流出を考えると、それは驚くべきことではありません。」どちらの要因もBTCの供給を低下させ、「より高い動きに向けて機が熟した状態を作り出します」。

カイパー氏はまた、「過去数週間で大量のショートが清算された」BTCの上昇の要因として、先物とデリバティブ市場を挙げました。 D'Anethan 氏もまた、可能性のある要因として「空売り業者が圧迫されている」と述べています。「それ自体は（物価）上昇の原因にはなりませんが、物価が上がると加速します」

今後

とはいえ、2023月に制度面でビットコインに何らかの約束があったことに同意するなら、XNUMX年までそれが続くと必然的に仮定できるでしょうか?

「どのプレーヤーが伝染を回避したかについて市場が明確になるにつれて、特に最近の崩壊の主な問題点に対処するための革新的な保管契約が出現するため、昨年後半に脇に追いやられていた新規参入者の増加が見られるでしょう。」デジタル資産取引プラットフォームのエンクレーブ・マーケッツのデビッド・ウェルズ最高経営責任者（CEO）はコインテレグラフに語った。

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組織の勢いを維持するためには、さらに多くのことを行う必要があると、幹部は述べた。「制度的な流れを本当に引き付けるために、暗号市場は適切なヘッジとリスク管理を可能にするより洗練された製品を構築する必要があります」とウェルズは付け加えました。しかし、彼の楽観的なプロバイダーは挑戦に立ち上がるでしょう.

インフレはピークに達した可能性があり、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）やおそらく他の中央銀行が利上げのペースを緩めると多くの人が予想している、とカイパー氏は述べた。それは必ずしもリスク資産価格の上昇の前兆ではないが、「中央銀行が過去に行ったように積極的に緩和すれば、機関投資家やその他の資産配分者は長期的には再びビットコインに目を向けるかもしれない」と彼は結論付けた.