暗号通貨の価値が下がった、それは良いことです

多数のクラッシュの重要な側面が XNUMX つあるとすれば、 クリプト 過去 XNUMX 年間、主流メディアが見落としていたセクターは次のとおりです。仮想通貨は業界の崩壊とはほとんど関係がありません。

ブロックチェーン技術を使用して、検閲不可能でオープンアクセスで不変のグローバル共有台帳 (通常は金融台帳) を作成することは、暗号通貨として知られています。 しかし、金融工学を利用してこれらのシステムの将来価値を現在の米ドルに変換しようとする試みが、2023 年の主要な犯罪と失敗の大半を占めています。

あまりにも頻繁に、金融業者は、2008 年の金融崩壊を引き起こしたのと同じ薄っぺらで積み重ねられた、連動するレバレッジを使用して、大きな賭けをしました。 彼らは、何の基準にも従わず、不透明な方法でそれをオフチェーンで実施しました。 しかし、仮想通貨に対する真の公共の関心を持続不可能な多くのゲームに転用したフリーローダーやハンガーオンと表現する方が正しいでしょう。 彼らは誤って暗号通貨セクターの一部であると考えられていました.

金融業者は、現代の金融のほとんどと同様に、付加的ではなく抽出的でした。 ビルダーではなく、彼らは未熟な吸血鬼イカの大群であり、金の匂いがするものに未発達の血液漏斗を急いで詰め込むゴールドマンになりたい小さなものでした。

2023年は、これらの金融吸血鬼の巨大な失敗とより大きな経済状況により、暗号領域の2021年または2022年とは大きく異なるでしょう. 仮想通貨を作成するミステリアスなスーパーコーダーが再び注目を集める中、トークンをプッシュするヘッジファンドのギャンブラーやハイプマンは、彼らが所属する脇役に降格されます。

しかし、2023 年は、かつての「BUIDL 時代」とは異なるものになるでしょう。当時は、膨大な数のオタク チームが、自分たちが魅力的だと思うことなら何でも自由に追求していました。 間違いなくまだいくつかはあるでしょうが、賢明なリーダーは、より明確な目標に向けて部下をより強く推し進めるでしょう。それは、現実世界の需要があるユースケース向けの使いやすく信頼できるフロントエンドを作成し、その後に (理想的には) ユーザーが生成したお金を生み出すことです。 現在、一般大衆は暗号通貨に漠然としか慣れていません (良くも悪くも)。 リスクの高い投資ではなくツールとしてマーケティングする方法を見つけることが、現在の課題です。

新しいトークン、特に新しい「レイヤー 1」ブロックチェーンのトークンについての投機が少なくなるのは、他の要因の中でもとりわけ、この結果です。 国境を越えた流動性、デジタル永続性、無検閲性、分散型ガバナンスなど、ブロックチェーンの利点を実際に必要とする商品やサービスを作成するために、すでに確立された信頼性の高いチェーンとエコシステムを利用するサービスを支持する相対的なシフトがあります。 .

未来に賭ける (しかし、それを構築するのではなく)

当然のことながら、このシナリオは、金融業者が十分な屈辱を経験して、漠然とした謙虚な感覚を身につけ、彼らの成績が少し改善したことを前提としています。 個人的には、そのタスクが成功裏に完了したとは思っていません。 機関投資家や投機家は、アニマルスピリットに支配された野放しの犬のように、彼らが作った糞に鼻をこすりつけられる必要があるかもしれません。 では、そうしましょう。

21 世紀の金融の機能は、多くの経済部門で大きくねじれています。 資本ゲームは、お金を賭けて長期的な利益を生み出す収益性の高い企業を作成することから、バブルのタイミングを計り、だまされやすい投資家 (小売業者またはその他) をだましてバッグキャリアにさせるストーリーを選択することへと変化しました。 これが起こっている間、ポンパーであるあなたはお金を持ってホワイトロータスに向けて出発します.

これは暗号通貨だけの問題ではなく、特に過去 700 年間の問題ではありません。 買われ過ぎ、調理不足、そして時折単純に悪い企業が頭に浮かびます: テスラ (かつては売り飛ばされたが、今は捨てられた)、セラノス (ベンチャー キャピタルで 3.2 億ドル、別の詐欺)、ニコラ (電気自動車詐欺で 2020 億ドルを調達)、 Meta Platforms (ユーザーのいないアプリを中心に再ブランド化)、および Clover Health (XNUMX 年の Chamath SPAC ジョイントが上場廃止の危機に瀕している)。

現在の課題は、リスクの高い投資ではなくツールとして [仮想通貨] を売り込む方法を考え出すことです。

2022 つの例外を除いて、XNUMX 年の仮想通貨メルトダウンの悪者たちは、この暗がりの中で生まれ育ちました。 彼らは、狩猟を成功させる可能性以上のものを仮想通貨に見出していませんでした。 暗号通貨に切り替える前に、Su Zhu と Kyle Davies は外貨を取引するために Three Arrows Capital を設立しました。 Sam Bankman-Fried は、ジェーン ストリートでのテクニカル トレーディングから仮想通貨への切り替えで悪名高い人物です。 Voyager Digital の Steve Ehrlich は、以前は E-Trade の運営を支援していました。 アレックス・マシンスキーは、シリコンバレーのベンチャーキャピタルに伴う騒動に精通していた。 Terra Do Kwon の作成者は唯一の例外です。 彼は暗号ネットワークを確立しましたが、ベンチャー ファイナンス、レバレッジ、隠れたリスクの変化する基盤の上でそれを行いました。

カーペットバッガーによると、次の大きな話題は仮想通貨でしたが、彼らはそれが何であるかを明らかに知りませんでした. 優れた仮想通貨がパブリック ネットワークであり、ビジネスとは根本的に異なるメカニズムを通じて収益を生み出すという事実は、何よりも、彼らが理解していなかったものでした。 融資プラットフォームであるセルシウス ネットワーク、ボイジャー、テラのアンカー プロトコルは、収益を生み出さず、最終的に非流動性と破綻につながった資産に対して高く、かなり安定した収益率を提供し、これが最も明白でした。

米国連邦準備制度理事会が投資を促進するために設定した 19 年間の歴史的な低金利は、この大失敗の重要な要因でした。 国債のような歴史的に信頼性が高く安全な金融商品が実質的に何も返さなかったため、資本はリスク曲線の極端に押し上げられ、その多くは暗号通貨に行き着きました。 したがって、COVID-XNUMX の流行が最初に始まったとき、財政政策はこのマクロ経済を背景に緩和され、経済を維持することができました。 余分なお金は、次のような暗号通貨に流れ込みました ビットコイン など、そしてその後、次のようなサブセクターの開発への道を見つけました 分散型ファイナンス（DeFi） & 代替不可能なトークン（NFT）. その結果、「DeFi Summer」がプライミングされました。

一部のブロックチェーンの新参者は、初期の DeFi トークン バブルを引き起こした「イールド ファーミング」は、全体として「暗号」の永続的な要素であると誤って信じていました。 彼らはまず数字と専門用語に魅力を感じたに違いありません。 もちろん、DeFi Summer は、小規模な詐欺やハッキングの迷路を成功裏に通過した、知識豊富なインサイダーの間で億万長者を生み出した XNUMX 回限りのイベントでした。 オンチェーンの報酬は、ローンの実際の需要によって制約されるという事実 (公的コードによって強制される制約) により、耐久性のある DeFi システムは、レバレッジ ギャンブラーにとって最終的に特に不快なものでした。

ベンチャーキャピタリストやその他の限られた外部の資金源が、システムの使用ではなく、Anchor の預金を通じて約束された天文学的に高い収益に資金を提供していたため、Terra とその Anchor プロトコルは DeFi のように見えても茶番劇でした。 Dragonfly の Haseeb Qureshi 氏は、イールド ファーミングを、料金がマーケティング費用でカバーされる高価な「クライアント獲得アプローチ」であるとさえ説明しています。 信頼性の高い DeFi システムとは対照的に、今月のイベントは叙情的なブックエンドを提供しました。MakerDAO はアイテムの需要が増加したため 1% の利回りを復活させたのに対し、Terra は 20% の高利回りを提供したときに爆発しました。 これらのシステムの XNUMX つは現在も稼働していますが、もう XNUMX つは停止しています。

VC の資金を活用して有効なビジネス戦略を置き換えることは、まさにシリコンバレーのベンチャー バブルの戦略から外れています。 PayPalの共同創設者によって最も顕著に推進されているゲームの目標 Peter Thiel、これらの「成長」数値を使用して将来の*補助金なし*の使用を予測する前に、ユーザーの採用を補助し、追加の投資を引き付けて、さらに多くの採用を補助するために使用されます.

本質的に、資本は、より優れた企業やより高度な技術を持つ企業を含むライバルを破壊し、独占を生み出すための棍棒になります。 Thiel は彼の戦略を競争を排除するための手法として提示しましたが、その戦術は一種の金銭目的の詐欺と見なされる可能性もあります。

15 年前にサービスを開始した Uber は、依然として主に金融市場に火をつけるための洗練されたツールです。 Thiel を有名にした Facebook (現在の Meta) への投資は、S&P 500 株の中で最悪の年でした。 しかし、Uber や Facebook への初期の投資家は、すでに利益を上げているため、心配する必要はありません。 トークンが関係する場合、VC は基本的に好きなときに大衆にバッグを捨てることができるため、この「愛して手放す」という金銭上の慈善活動はさらに有害になります。

次のステップ

その結果、シリコンバレーからウォール街まで、長期にわたる不正行為が明るみに出ています。 多くの場合、何も残らないまで、米国の金利の継続的な上昇によって、過大資本化された脂肪のより多くのストリップが剥がれ落ちます。

明確にするために言うと、ヘッジファンドのようなベンチャーキャピタルや投機は禁止されるべきではありません。 市場には、単に資金を調達して実行するだけでなく、重要な新会社の成長を何年にもわたって支援したいと考えている誠実な投資家がいます。 短時間のトレーダーは、長い間、暗号通貨市場の流動性と厳格さの重要な源であり、常にテーブルに座ります。

悲しいことに、信頼できる投資家や賢明な商人は、私たちがビジネスマンと間違えた詐欺師によって影を落とされています. さらに重要なことに、2020 年から 2021 年にかけての強気相場は、金融業者をサポート役としての本来の役割よりも高くすることで、物事の自然な秩序を変えました。 彼らは、だまされやすい個人投資家の生涯にわたる貯蓄を、根本的に欠陥のある企業からのトークンに投資し、その過程でかなりの手数料を稼ぎながら、超高層ビルを作成しました。

これは、金融業界全体に降りかかる致命的な疫病を浮き彫りにしています。数字の起源を理解せずに数字を理解するだけでは、何も理解できません。

したがって、機関投資家とヘッジファンドは、仮想通貨に完全に不安を感じた後、2023 年の大半を自粛し、家に帰ることになるでしょう。 他人の労働から大金を稼ごうとするアマチュアのデイトレーダーは、うまくいけば、より価値のあるものにエネルギーを注ぐことを選択するでしょう (そして、結果として彼らはより良くなるでしょう)。 開発者が利用できる資金がそれほど多くないため、チームはより効率的に作業する必要があり、多くの価値のあるプロジェクトを含む多くのプロジェクトが失敗する可能性があります.

しかし、繰り返しになりますが、これは一般的に長期的には最善の方法です。 に反して Peter Thiel、暗号通貨は資本を安全に吸収する能力がまだ限られています。 このユニークで複雑なものを採用するために、ただ時間を費やすことはできません。 実際の数千人の開発者は、まだ暗号プロジェクトに取り組んでいます。

しかし、仮想通貨の原理と技術により熱心な小規模な投資家は、少なくとも今後 XNUMX 年間は、良い取引とアイデアを支配するでしょう。 彼らは、実際の建築業者がその義務を遂行するのを支援します。これは、投資家が自分自身の宣伝や雑誌の表紙を確保する代わりに、実際に達成することが期待されていることです.

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