(ブルームバーグ) — ニューヨークと香港の取引場では、中国テクノロジー企業に対する明るいムードが紛れもない。アリババ・グループ・ホールディングやテンセント・ホールディングスなどの株価が数年ぶりの安値から急騰し、新たな強気相場の話題が浮上している。音が大きくなっています。
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しかし、中国のテクノロジー分野に深く関わっている経営者、起業家、ベンチャーキャピタル投資家と話をすると、より悲観的な状況が浮かび上がってくる。 業界関係者十数人へのインタビューでは、大手ハイテク企業に対する共産党の弾圧が末端では弱まりつつある兆しがあるにもかかわらず、見通しが依然として楽観的とは程遠いことが示唆された。
これらの内部関係者は、過去 XNUMX 年間の非常に高い成長率はおそらく二度と戻らないだろうという不安な認識とともに、現在進行中の被害妄想と麻痺の感覚を語っています。
アリババとテンセントは2022年に一桁台の売上成長が見込まれているが、長年にわたる猛烈な事業拡大の後には失望することになる。 ある著名なスタートアップ創業者は、注目を集めるため、これらの企業からの資金を譲渡するつもりだと述べた。 別の関係者は、彼の会社は当局者が再び倍増するのは時間の問題だという前提で進めていると語った。
北京を拠点とするXNUMX人目の起業家は最近、ハイテクユニコーン企業の株式を売却し、政府が何を許可するかがより明確になるまでは新たな事業を始めることに消極的だと述べた。
「中国のテクノロジー弾圧が起きた。 そこからの逆転はない」と起業家は報復を恐れて匿名を条件に語った。 「経済の低迷を考慮すると、中国のハイテク企業に対する規制の圧力は今のところブレーキがかかっているかもしれないが、同国の規制当局がプラットフォーム企業に対する締め付けを再び緩めるとは考えられない。」
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表面的には、中国の 1 兆ドル規模のインターネット産業は、ついに厳しい計算から抜け出しつつあります。 ジャック・マー率いる経営難に陥ったアント・グループは、長らく頓挫していた新規株式公開を復活させる構えだ。 最近、多数の新しいビデオ ゲームがアプリ ストアにゴーサインされました。 そして、広範なデータセキュリティ調査の後、中国政府は間もなく、配車サービス会社滴滴グローバル社を単なる罰金で釈放するかもしれない。
過去数週間にわたる電話会議で、経営陣は再び製品の構築と利益の提供に集中できる新時代の到来を宣言した。 オンライン教育事業者であるクールラーン・テクノロジー・ホールディング社の例を見てみましょう。同社は昨夏、政府が営利目的の家庭教師会社を禁止したことでほぼ壊滅状態に陥りました。 同社の電子商取引への取り組みがソーシャルメディアで拡散した後、13月60日の熱狂的な取引で同社株は2020日で52倍になった。アリババは香港で60月の安値からXNUMX％急騰したが、株価は依然として株価の約半分で取引されている。 XNUMX年に評価額のピーク — 投資家が弾圧以前の好況期への回帰をまだ織り込んでいないことの表れだ。 米国上場株式のナスダック・ゴールデン・ドラゴン・チャイナ指数は今年の安値からXNUMX％上昇し、指標は最高値を約XNUMX％下回ったままとなっている。
電子商取引大手、京東商城（JD.com）の小売責任者シン・リージュン氏はブルームバーグテレビに対し、中国政府は「徐々にいくつかの政策シグナルを発し始めている」と語った。 しかし、「『手綱を持たずに馬に乗る』という過去の時代に戻る可能性は低いでしょう。」
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それでも、新興企業のトップらは投資家に安心しすぎないよう警告している。 2020年に規制当局がアントのIPO計画を中止し、世界の資本市場に衝撃を与えた後、温度変化は紛れもないものであった。 新興企業は大口投資家からの資金を避けた。 業界のリーダーたちは権力の強化に神経質になった。 マー氏のような億万長者は身を隠した。
北京には重要なイベントを前に取り締まりを行う長い伝統がある。 習近平氏が前例のないXNUMX期目を獲得すると予想される今年の党大会は、これ以上ないくらい重要だ。 政府はコロナウイルスの抑制と世界的な高インフレで打撃を受けた経済を救うために一時的に紐を緩めているだけではないかと心配する人もいる。
厦門に本拠を置くKeeko Robot Technologyの創設者Guo Changchen氏は、「規制緩和の兆しが見え始めていると感じているが、正直なところ、ここ数年、この『野蛮な成長』の一部が見られた」と語った。人工知能教育のスタートアップ。 「規制があり、その規制が明確である限り、このシステムの中で開発に取り組むことができます。」
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創設者らは、2021年に導入された迷路のような政府規制が生活を困難にしていると語る。 このルールは、プラットフォーム経済からソーシャルメディア上で許可されるエンターテイメントの種類に至るまで、あらゆるものを管理します。 業界の実質的にあらゆる側面に対する監視は、萎縮効果をもたらしています。 弾圧中に消えた米国の資金は戻ってくる気配がない。 JPモルガンは、一時期、中国を「投資不可能」と呼んだウォール街の金融機関の一つだった。
今年の株価上昇はさておき、中国はかつてシリコンバレーの最大のライバルともてはやされたにもかかわらず、依然としてベンチャーキャピタル投資の減少を乗り切っている。 調査会社プレキンのデータによると、同国の取引額は40年最初の34カ月で前年同期比約2022％減の6.2億ドルとなった。 一方、ベンチャーキャピタルとプライベートエクイティファンドは90億ドルを調達したが、これは昨年の最初のXNUMXか月と比較してXNUMX％以上減少した。
中国の規制緩和の恩恵を受けていると思われる国でさえ、険しい坂道に直面している。 関係者によると、規制当局はBaidu Inc.に対し、XNUMX月から新作ゲームをリリースすることにゴーサインを出したが、同社はゲーム開発と出版部門を棚上げし、人員を削減したという。 つまり、計画されているゲームの XNUMX つである「The Advancing Rabbit」は、おそらくリリースされない可能性があります。
レジストリトラッカーQichachaで入手可能な企業記録をブルームバーグニュースが分析したところによると、105月以降に新たなライセンスを取得したゲーム会社11社のうち、少なくともXNUMX社がもはや正常に営業していないという。 一部のスタジオは会社を解散しました。 ウェブサイトを閉鎖したり、求人や賃貸物件の掲載などに再利用したりした企業もあった。
クリエイティブな選択は依然として厳重に取り締まられています。 事情に詳しい関係者によると、上海の大手企業リリスゲームズはXNUMX月、アニメ風のグラフィックが規制当局を通過する見込みがないと判断し、新作モバイルゲームをキャンセルした。 中国の検閲官は、日本のアニメで人気のあるより性的または露骨な図像など、わいせつな画像とみなされるものに対する許容度が低い。
上海に拠点を置くコンサルタント会社ゲームハンターのヘッドハンターであるジェシー・サン氏は、「ライセンスの停止により、ゲーム開発者は全面的に人員削減と合理化が始まった」と語る。 「これは多くの中小規模のスタジオにとって行き詰まりです。」
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最良のシナリオであっても、かつて威勢を誇った中国のハイテク大手は現在、事実上一桁の成長を遂げる電力会社となっている。 多くの人は、行き当たりばったりの規制の時代にムーンショットを追求することを恐れています。
アントが史上最大規模のIPOを再び成功させる可能性は低い。 Didi は海外展開を縮小した。 そしてテンセントとアリババは、フィンテックのようなまだ破壊されていない分野でのリードを徐々に譲りながら、ソーシャルメディアやオンライン商取引などのより安全で馴染みのある賭けに注力すると述べている。
農業新興企業の創設者は最近、投資家に自分の資金が「無秩序な資本の拡大」に該当するかどうか尋ねたと語った。 習主席はその範囲については詳しく述べず、なぜテクノロジー業界の大物に対する規制監視が必要なのかを説明するためにこの用語を使った。
「あの投資家は答えることができなかった」と創業者は振り返る。 「実のところ、その答えは誰にも分かりません。」
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出典: https://finance.yahoo.com/news/china-tech-giants-lost-swagger-233033358.html