CBDC は世界の金融システムに「革命を起こす」可能性がある

35 年 2020 月の 114 から、世界の GDP の 58% を生み出しているすべての国の 95% を代表する少なくとも XNUMX の中央銀行が現在、中央銀行のデジタル通貨を研究しています (CBDC）。 そしてバンク・オブ・アメリカのグループ cryptocurrency アナリストは、このテクノロジーについて公然と肯定的です。

「デジタル通貨は避けられないように見える」と、最近の調査研究の結論は述べています。 ステーブルコインや CBDC などの分散型台帳やデジタル通貨は、現在の金融および決済システムの論理的な発展であると考えています。

リサーチ CBDC の潜在的な長所と短所を、発行する場合と発行しない場合の両方の観点から分析し、さまざまな流通戦略も分析します。 このレポートには、特定の経済ブロックや国におけるCBDCの成長と困難に焦点を当てた多くのケーススタディが含まれています。

現在の金融システムの時代遅れのインフラストラクチャとさまざまな非効率性は、専門家の主な調査結果の XNUMX つであり、適切に構築された CBDC がすぐに対処できる問題です。

銀行と銀行口座を持たない人にとっての CBDC の利点

テクノロジーが仲介者を排除すると、リアルタイム決済、完全な透明性、およびコストの削減が、CBDC の能力によってもたらされる可能性があります。 紙.

研究者は、決済リスクを排除するために、銀行は同等の銀行に推定4兆ドルの資本を預けなければならないことを強調しています。 レポートによると、これは別の分野で利回りを生み出す可能性のある資本の非効率的な使用です。

調査報告書は、コルレス銀行の口座に事前に資金を提供する必要があるため、資本の少ない銀行や決済サービスプロバイダーが国境を越えた決済に拡大するのを防いでいると主張しています。

研究によれば、

実際には、国境を越えた送金は平均で 2.6 の異なるコルレス銀行を通過するため、決済時間が長くなります。 ただし、ユーロで行われる国境を越えた支払いの 20% には、XNUMX つ以上のコルレス銀行が必要です。

結果？ 国際取引には、国内取引の XNUMX 倍のお金が​​費やされています。

米国連邦準備制度理事会の 2021 年の推定によると、銀行口座を持たない人口 (世界中で 1.4 億人、米国の人口の 6.5%) は、研究者によると、CBDC の採用から恩恵を受けるでしょう。

銀行口座を持たない人々は、従来の金融サービスを利用できず、信用履歴を確立する手段もありません。 その結果、条件の悪いペイデイ ローン サービスに依存するなど、より多くの富の分離を経験します。

この不一致は、CBDC ウォレットが、金銭の保持、送信、受け取り、信用履歴の生成、信用スコアの提供などの基本的な金融サービスを提供するように作成された場合、ほぼ完全に解消される可能性があります。

同紙は次のように主張している

銀行口座とスマートフォンを持っている人がアクセスできる CBDC は、米国の銀行口座人口を 93.5% から 96.7% に増加させます。スマートフォンの必要性がなくなると、銀行口座人口は 98% に増加します。

ステーブルコイン対CBDCの戦い

この論文では、ステーブルコインがCBDCの採用に与える潜在的な影響についてもいくつか述べられています。 ステーブルコインの取引量が過去 7.9 年間で急速に拡大し、2022 年には XNUMX 兆ドルに増加したことに注目してください。

レポートの著者は次のように述べています。

クロスボーダーおよび国内の支払いと送金のためのステーブルコインの急増は、成長が抑制されず、規制されないままである場合、中央銀行が金融政策を実施する能力を阻害し、システミックリスクを増大させる可能性があります。 場合によっては、金融統制が失われると、現在の中央銀行の目標を大幅に上回るインフレにつながる可能性があります。

アナリストは、「金融機関がデジタル資産の保管と取引ソリューションを模索しているため、CBDCが存在しない場合、ステーブルコインの受け入れと支払いへの使用が拡大すると予想している」と主張しています。

しかし研究者は、CBDCの発行に時間がかかりすぎると、ステーブルコインが国内や国境を越えた支払いにまで広がる可能性があると懸念しています。 ステーブルコインの受け入れが拡大すれば、「伝統的な市場でシステミックリスクを高め、中央銀行が金融政策を制定する能力を妨げる」だろう。

レポートは、ステーブルコインとCBDCが将来共存する可能性を考慮しています。 アナリストは、ステーブルコインは特定のユースケース、特にスマートコントラクトが関係する場合に引き続きうまく機能すると予測しています。 しかし、研究者たちは、ステーブルコインは数行後にはそれほど長くは続かないだろうと意見を述べています.

「この論文は、CBDCの設計とプログラム可能性が、将来ステーブルコインがどれだけ広く採用され、使用されるかにおそらく影響を与えるだろうと主張しています。 また、CBDC がステーブルコインに取って代わる可能性は、ステーブルコインがブロックチェーンおよびブロックチェーンベースのアプリケーションと連携する能力に大きく依存していることも指摘しています。」

バンキングとプライバシーに対する CBDC のリスク

バンク・オブ・アメリカのアナリストは、CBDC の潜在的な利点について XNUMX ページにわたって議論した後、CBDC を発行することと発行しないことの潜在的な危険性に移ります。 バンク・オブ・アメリカのような商業銀行と中央銀行の間の潜在的な競争は、脅威のリストのトップです。 研究者は、特に危機の際には、「CBDC は価値の保存手段として銀行口座よりもいくつかの点で優れている」と主張しています。

現在、商業銀行と中央銀行は XNUMX 層システムで運営されているという事実にもかかわらず、論文は、CBDC が XNUMX つの間の区別を曖昧にする可能性があると主張しています。 商業銀行が貯蓄を商業銀行から中央銀行に迅速かつ簡単に送金できるとしたら、商業銀行はどのようにして顧客のお金を借りたり貸したりし続けることができるでしょうか?

実際、セーフガードが CBDC のアーキテクチャに組み込まれていない場合、銀行取り付け騒ぎがより頻繁に発生する可能性があります。

直接的およびハイブリッドな方法で分散された場合、信用リスクまたは流動性リスクがないため、彼らは次のように書いています。

銀行システムにストレスがかかると、顧客は預金を引き出して CBDC に交換することができ、金融安定のリスクが高まります。

商業銀行部門の潜在的な終焉に加えて、学者たちは次のXNUMXつの重要な問題に苦しんでいます。 政府はどのようにして人々に CBDC を使用するよう説得するのでしょうか? もしそうなら、政府は何を成し遂げることができるでしょうか?

アナリストは、主要な政策の実施はほぼ間違いなく段階的に行われ、間違いが起こりやすく、論争によって汚染されることを認めています.

XNUMXカ国がすでにCBDCをリリースしており、世界中の最大の中央銀行が設計を調査しているか、テストプログラムを開始しています. アナリストによると、最も初期の CBDC は、商業銀行セクターがない中で金融包摂を促進するために、発展途上国の中央銀行によって発行されました。 これらの CBDC は、主にリテール バンキングでの使用を目的としていました。

11 の第 2022 世代イニシアチブの XNUMX つである東カリブ中央銀行の CBDC は、XNUMX 年 XNUMX 月にプラットフォームがクラッシュし、XNUMX か月間トランザクションを処理できなかったときに壊滅的な打撃を受けました。 アナリストは、ECCB の CBDC の採用と使用は「これまでほとんど印象的ではなかった」と述べています。 採用は常に保証されているわけではなく、発行は採用と同じではありません。

間違いなく、中央銀行は、このファースト クラスの CBDC の成果と失敗に注目しています。 バンク・オブ・アメリカのアナリストは、中央銀行や政府が次世代 CBDC の導入に向けて準備を進めているため、プライバシーの問題により、CBDC の広範な受け入れが抵抗に直面する可能性があることを懸念しています。

著者は、公共の権利が失われることを認めます。 プライバシーと匿名性物理的なお金に付随する y は、CBDC 採用の障壁になる可能性があります。 この調査では、ポリシーに基づいた妥協案が提示されています。

「犯罪行為、脱税、マネーロンダリング、またはテロ資金調達の兆候がある場合に中央銀行または政府に取引を追跡する権利を与える法的枠組みが存在する場合、CBDCを通じて行われた支払いは匿名のままにすることができます」と著者は書いています. 「しかし、中央銀行は完全に匿名の送金を嫌っています。」

研究者は、プライバシーの実際の侵害または侵害と見なされた場合、人々はポリシーイニシアチブを再考する可能性があり、法的保護が強化された CBDC の需要が高まる可能性があることを強調しています。

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