「多くの高品質の株がお風呂の水で捨てられました」と、アバディーンの新興市場株式の投資ディレクターであるアダム・モンタナロは言います。
しかし、どれですか？ 新興市場のマネージャーの間でほぼコンセンサスの選択は
テンセントホールディングス
（700.香港）、中国のソーシャルメディアおよびゲームの巨人。 そのシェアは過去XNUMX年間でXNUMX分のXNUMX減少しました。 モンタナロ氏によると、同社は多くの同業他社よりも「中国の州とはるかに連携している」とのことで、未成年者によるゲームの制限を受け入れています。 また、大量の非中核株を売却し、現金を返還することで、投資家との連携を図っています。
「Tencentのビジネスモデルはそれほど変わっていません。 起こったのは、株価が再評価されたことだけです」と、NinetyOneのアジアパシフィックのファンドマネージャーであるチャーリーダットンは述べています。
中国のメガキャップのライバルについては意見が分かれている
アリババグループホールディング
（BABA）。 60年後半に創設者のジャック・マーが北京の州立銀行家との戦いを選んだので、株式は十分に安く、2020％オフです。しかし、政治的な雲はまだ低いままです。
アリババの金融部門であるAntGroupは、本国の杭州で公務員に賄賂を贈った疑いがあります。 Rayliant GlobalAdvisorsの最高投資責任者であるJasonHsu氏は、Alibabaの成長予測をより良い日に推進したAntの見通しは、ますます薄暗くなります。 「フィンテックはインターネット企業の大きな秘密兵器でした」と彼は言います。 「現在、カードには含まれていないようです。」
XNUMXつの非中国のインターネットスーパーストック、
MercadoLibre
（MELI）ラテンアメリカおよび
海
（SE）東南アジアでは、より長く空中に留まり、その後、より突然に墜落しました。
MercadoLibre
,
XNUMX月のピークから半分に減少しているが、より良いリバウンドの見通しのように見える。 「私たちはメルカドリブレが本当に好きです」と、ポールンキャピタルの新興市場成長チームの責任者であるダミアンバードは言います。 「これはキャッシュフローがプラスであり、そうでない企業から市場シェアを奪っています。」
GW＆K InvestmentManagementの新興資産戦略の共同マネージャーであるTomMasiは、MercadoLibreが好きではありません。 同社のeコマースは最大20％の手数料で繁栄しており、
ウォルメックス
（WALMEX.Mexico）、彼は予測します。 「メルカドリブレに関する私たちの問題は、持続不可能なテイクレートです」と彼は言います。
2023月以来シェアが2025分のXNUMXに崩壊した海は、より深刻な問題を抱えています。資本コストが上昇するにつれて、利益が地平線を超えて後退するということです。 「そのビジネスがキャッシュフローの損益分岐点を達成する時期を正確に把握するのは困難です」とNinetyOneのDutton氏は言います。 「多分XNUMX年、多分XNUMX年。」
これらの投資家は、マーキーの新興市場の技術名を超えて独自の選択肢を持っています。 マシは強気です
Baiduの
（BIDU）、人工知能と自動運転の第XNUMX幕を探している中国の検索エンジン。 「あなたは現在の価格でコアビジネスを購入しています」と彼は言います。 AbrdnのMontanaroは、中国のビジネスソフトウェアプロバイダーが好きです
用友ネットワークテクノロジー
（600588.中国）とロシアの求人サイト
ヘッドハンターグループ
（HHR）。
マネージャーは少なくとも2021つの横流を漕いでいます。XNUMX年に米国に大幅に遅れをとった後、新興市場は投資不足になる可能性があります。
慎重に選択してください。ただし、機会を逃さないでください。
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