信頼を高めようとしているが、ファイリングはバイナンスの本がブラックボックスであることを明らかにしている

バイナンス世界最大の仮想通貨取引所である . 顧客の引き出しの急増 そしてそのデジタルトークンの価値の急激な低下。

取引所は、その強力な財政状態と「カストディアンとしての責任を真剣に受け止めている」ため、先週6時間で約72億ドルの純流出を「ストライドを壊す」ことなく管理したと主張した。 チャンポン・ザオBinance の創設者である .

同社の中核であり、今年 22 兆ドル以上の取引を処理した大規模な Binance.com 取引所は、大部分が世間の目から隠されています。 ロイターの分析によると バイナンスの法人登記簿謄本。

Binance は、その場所または Binance.com の場所を開示することを拒否します。 収益、利益、手持ちの現金などの基本的な財務データは保留されます。 ビジネスは独自の暗号通貨を持っていますが、それがバランスシートに与える影響については明らかにしていません。 顧客は、借りた資金で証拠金取引を行い、暗号資産を担保としてローンを受け取ることができます。 ただし、それらの賭けの規模、バイナンスがそのリスクにどの程度さらされているか、または引き出しのために支払う準備金にどれだけのお金を確保しているかについては詳しく説明していません.

そのアメリカのライバルとは異なり CoinbaseNasdaq に上場している Binance は、株式公開企業ではないため、包括的な財務諸表を公開する必要はありません。 業界データは、Binance が 2018 年以降、外部資金を調達していないことも示しているため、現在、財務の詳細を外部投資家に開示する必要はありません。

バイナンスは積極的に監視に抵抗してきました。 会社のメッセージと、元従業員、アドバイザー、ビジネス パートナーへのインタビューによると、Zhao は、新しいアメリカの取引所を設立することによって、Binance の主要な事業を米国の規制当局の精査から「隔離」するための副官による計画を承認しました。 趙氏は、このユニットは評判の良い法律事務所の助けを借りて設立されたと主張したが、その計画を承認したことは否定した。

Since バイナンスは全取引量の半分以上を占める 暗号通貨市場では、米国の規制当局は、それがどのようにビジネスを行っているかに特に関心を持っています。 ロイターによると、一部の検察官は、バイナンスと一部の幹部を起訴するのに十分な証拠があると考えています。 会社は 米司法省が捜査中マネーロンダリングおよび制裁違反の可能性。

提出は、取引所が「規制ライセンス、登録、承認、および承認」を持っていると主張する14の管轄区域のBinanceユニットによって行われました。 欧州連合、ドバイ、およびカナダのいくつかの加盟国は、これらの場所の中にあります。 Zhao 氏によると、承認は Binance の「世界中で完全に認可および規制されるまでの道のり」における重要なステップとして注目されています。

提出書類によると、これらの部門はバイナンスの事業に関する限られた量の情報しか当局に提供していないようです。 たとえば、ユニットと主要な Binance.com 取引所の間で移動する金額は、公的書類には開示されていません。 ロイターの分析によると、ユニットのいくつかは活動していないようです。

元規制当局や財務の幹部によると、これらの近隣企業は、規制されていない主要な取引所の飾りにすぎません。

規則の命名法を採用して、正統性を装う。

米国証券取引委員会のインターネット執行局の元局長であるジョン・リード・スタークは、このグループが「正当性を装うために規制の命名法を採用している」と主張しました。 Stark 氏によると、FTX の運用は Binance の運用よりもさらに重要です。 財務状況に関しては、「透明性はまったくなく、日光も、いかなる種類の確認もありません。」

バイナンスのチーフ・ストラテジー・オフィサーであるパトリック・ヒルマン氏によると、ロイターによる14の法域におけるユニットの申請の分析は「断固として誤り」でした。 これらの市場で規制当局に開示しなければならない財務および企業情報の量は膨大であり、多くの場合、XNUMX か月の開示プロセスが必要になる、と彼は言いました。 取引所をアメリカのキャンディーメーカー、マースのような非公開企業と比較して、彼は続けて、「私たちは民間企業であり、企業の財務を公表する必要はありません.」 マースは声明の中で、同社のコーポレートガバナンスと財務報告基準をバイナンスと比較するのは「ばかげている」と述べ、同社の製品とサービスは「高度に規制されている」と述べた。

ヒルマン氏はまた、FTX の創設者がアメリカ当局から詐欺罪に問われていることも指摘しました。 彼は、それらの主張が正確であれば、「どのような規制が実施されていたとしても、それは詐欺であっただろう」と主張した.

解く必要のあるパズル

アナリストは、DOJ の調査と、暗号通貨取引所がユーザーの資金を管理する方法に対する懸念を非難しました。 バイナンス 先週の流出の急激な増加。 さらに、一部の暗号トークンの引き出しは、取引所によって停止されました。 バイナンスが金曜日に投資家を安心させるための努力は、その準備金を確認するために雇った会計事務所が仮想通貨会社との協力をやめたため、妨害された。

Zhao のパブリック コメント、以前の会社の声明、ブロックチェーン データ、およびベンチャー キャピタルの取引はすべて、Binance の財務に関するヒントを提供します。

Binance によると、120 億 34 万人以上のユーザーがいます。 趙氏は2021月、取引量が90年には150兆ドルに達すると述べた。先月、彼はインタビューで、バイナンスの収益の「1.9パーセント」が暗号通貨取引によるものであると主張した。 彼は、事業は利益を上げており、「かなり大きな現金準備金」を持っていると付け加えた. PitchBook のデータによると、Binance は 2018 年以来、合計 1 億ドルに上る XNUMX 以上のベンチャー投資を行ってきました。FTX の崩壊後、Zhao はまた、苦戦している仮想通貨ビジネスに投資するために XNUMX 億ドルのファンドを設立しました。

しかし、取引量データが一般に公開されているにもかかわらず、Binance の取引に依存する収益の信頼できる推定値を入手するのは困難です。

スポット取引の場合、Binance は最大 0.1% の手数料を課します。 デリバティブの手数料構造はより複雑です。 ロイターは、研究者のCryptoCompareからの情報と、4.6月までの4.6年間の6.4兆ドルのスポット取引量に基づいて、Binanceが最大0.04億ドルの収益を上げた可能性があると推定しました. Binance は、16 兆ドルのデリバティブ取引量に最大 XNUMX% の手数料を課すことで、最大 XNUMX 億ドルの収益を上げた可能性があります。

独立系投資コンサルタントのジョセフ・エドワーズ氏によると、手数料ゼロの取引やその他の割引などのバイナンスのプロモーションは、収益の低下に寄与した可能性があります。 この数字は、匿名を希望する XNUMX 人目の暗号アナリストによっても支持されました。

彼は、コストを低く抑えることで、取引所は「大規模な企業準備金を蓄積する」ことができ、「収益の大部分は取引手数料で作られている」と付け加えた。 Hillmann 氏によると、Binance の「資本構造には負債がなく」、同社はユーザーのために取得して保持する資産とは別に手数料収入を維持しています。

ユーザーはバイナンスからお金を借りて、暗号通貨を担保として預けることができ、デリバティブ取引の価値を最大 125 倍に増やすことができます。 これは、ユーザーにとって莫大な利益または莫大な損失をもたらす可能性があります。 Hillmann 氏によると、Binance はデリバティブとスポット取引のすべてのユーザー預金を独自の準備金で XNUMX 対 XNUMX の比率でサポートしており、預金が安全で引き出しが簡単であることを保証しています。 彼は、Binance には、損失が担保の価値を超える場合にユーザーのポジションを売却することを要求する厳格な清算手続きがあると主張しました。 彼によると、バイナンスは、「極端な市場のボラティリティのために」ユーザーのポジションがマイナスになった場合に不足分を補うために「非常に資本化された」保険基金を持っています。

今年の取引所の損失額を尋ねられたとき、ヒルマン氏は次のように答えました。

業界で最もリスクを嫌わないプログラムの XNUMX つは、Binance のリスク部門によって管理されています。 これにより、プラットフォームとユーザーの両方が保護されます。

中国で生まれ育ったカナダ市民である Zhao は、厳格な秘密主義の文化を持ち、会社の成長を通じて維持してきました。 Zhao は Binance の財務情報を守っています。 このレポートは、Binance の財務コンプライアンスと国際規制当局とのやり取りについて、報道機関が今年発表したシリーズの XNUMX つです。

彼と一緒に働いた XNUMX 人の人物によると、Binance の元 CFO である Wei Zhou でさえ、彼の XNUMX 年間の在職期間中、会社のすべてのアカウントにアクセスできませんでした。 コメントを求められた後、昨年辞任した周はコメントを提供しませんでした。

完全な透明性

趙と他の幹部は一貫して、誰が主要な取引所を管理しているのかを公に開示することを控えてきた. しかし、チーフ・コンプライアンス・オフィサーのサミュエル・リムは、ケイマン諸島の仲裁事件で2020年に提出された私的裁判所の提出物で、ケイマン諸島の会社であるバイナンス・ホールディングス・リミテッドが所有および運営していると述べました.

バイナンスは今年、フランス、スペイン、イタリア、ドバイなど、多くの国の政府機関からライセンスまたは承認を受けています。 これらの開発は、XNUMX月にBinanceがイタリアで暗号サービスプロバイダーとして登録されたことで、「完全な透明性で」運営できるようになるとZhao氏が称賛した. しかし、ロイターの分析によると、地元の規制当局に登録されているユニットのいずれも、主要なバイナンス取引所への明確な窓口を提供していないことが明らかになりました。

ロイターは、14 の管轄区域それぞれにおける Binance のローカル ユニットの監督について調査しました。 スペイン、ニュージーランド、オーストラリア、カナダ、フランス、リトアニアの回答者 XNUMX 人のうち XNUMX 人は、自分たちの役割には主要な取引所を監督することは含まれておらず、疑わしい取引に関する現地の報告要件を遵守することのみが求められていると述べました。

主要なバイナンス取引所との関係について、ロイターは地域のバイナンス部門と関連会社の代表者にも質問した. 回答したのは、南アフリカの FiveWest だけでした。 バイナンスの南アフリカのユーザー向けの仮想通貨デリバティブ取引を促進するために、ケープタウンに拠点を置く FiveWest は、マネージング ディレクターのピエール ヴァン ヘルデン氏によると、「最小限の年間ライセンス料」を支払っています。

Van Helden 氏は次のように述べています。 Zhao 氏のビジネスはコンプライアンスに関して「協力的」であり、FiveWest は定期的に会合を開き、基準が確実に満たされていることを確認しています。

ユニットの資本基盤と、アイルランドの別のバイナンス企業による所有権のみが、イタリアで公開されているバイナンスの法人書類に開示されています。 イタリアのビジネス Binance Italy SRL の記載されている住所は、南部の都市レッチェにある商業用および住宅用の建物の集合体です。

調査された Binance ユニットのうち XNUMX つだけが、提出書類でより包括的な情報を提供しています。 最も完全な画像は、Bifinity UAB というリトアニアの会社によって提供されています。 ある規制当局への提出書類で、Bifinity は自身を「Binance の法定通貨から仮想通貨への公式の支払いプロバイダー」と名乗っていました。 ドル、ユーロ、およびその他の従来の通貨は法定通貨と見なされます。

さらに、Bifinity は、Binance とその子会社が「主要な戦略的ビジネス パートナー」であると述べています。 Bifinity は、816 年の年次報告書で、資産は合計 137 億 145 万ユーロ、純利益は 2021 億 421 万ユーロ (185 億 XNUMX 万ドル) であると述べています。 Bifinity は、単一の関連当事者に XNUMX 億 XNUMX 万ユーロを支払い、「関連費用」として約 XNUMX 億 XNUMX 万ユーロを支払ったと述べましたが、この関連当事者が Binance であるかどうかは明らかにしませんでした。

年次報告書によると、Bifinity は 147 人の従業員を抱えているにもかかわらず、ウェブサイトを持っておらず、連絡先情報を公開していません。 同社の最高経営責任者であるサウリウス・ガラティルティス氏にコメントを求めたが、返答はなかった。 Bifinity は、ビジネスの中心地であるリトアニアの首都ビリニュスにある登録住所のテナント ボードには記載されていません。

最低限の情報よりも多くの情報を提供するもう 1.5 つの Binance の場所はスペインにあります。 9,000月にスペイン中央銀行に登録し、前会計年度の収益は約XNUMX万ユーロ、利益はわずかXNUMXユーロでした。 バイナンス スペイン SL 部門の誰もコメントを求めることができませんでした。 レポーターは、マドリッドにあるコワーキング施設である会社の登録事務所に行きました。 連絡先情報を提供せずに、受付係はバイナンス スペインの小さなチームが XNUMX か月前に移動したと述べました。

湾岸では、アブダビ、バーレーン、ドバイが今年、Binance のライセンスまたは許可を付与しました。 趙氏はXNUMX月、ブルームバーグに対し、ドバイが「予見可能な将来」の活動拠点になると述べた。 バイナンスのドバイに本拠を置く事業体による提出書類には、その財務活動や主要なバイナンス プラットフォームへの接続に関する情報は提供されていません。

そのような情報は、一部の会社の従業員にさえ不明確でした。 アプリケーションを直接知っている人物は、Binance がドバイでライセンスを申請した際に、グローバルな利益数を隠したと主張しています。 情報筋によると、アラブ首長国連邦の顧客の大多数がバイナンスの主要取引所にサインアップしており、ライセンスを受けたドバイの会社は、少なくとも夏の終わりまで大きな取引収益を上げていなかった.

埋蔵量の証明

Binance のライバルである Huobi や OKX、バハマに本拠を置く FTX などの多数の仮想通貨取引所が、セーシェルなどのオフショアの場所から運営されています。 財務報告と企業の透明性の基準は、通常、米国よりもこれらの国の方が緩いです。

米国最大の取引所、 コインベース (COIN.O)、2021年にウォールストリートに上場します。他の上場企業と同様に、監査済みの四半期決算報告書と年次財務報告書を提出する必要があります。 Coinbase は、収益、利益、現金保有量、および取引量に関する情報を最新の決算書に含めました。

米国の金融サービス会社BTIGのデジタル資産調査責任者であるマーク・パーマー氏によると、上場企業による開示と他のオフショア取引所による開示の違いは、「本当に昼夜を問わない」とのことです。

私たちは非公開企業であり、従順な一般投資家はいませんが、Coinbase は株式公開企業であり、その情報を投資家と共有する必要があります。 バイナンスが上場する主な理由は資本を調達することであるため、現時点ではバイナンスが上場する必要はありません。

Coinbase のスポークスマンである Elliott Suthers 氏は、「ビッグ XNUMX」の会計事務所の XNUMX つである Deloitte は、「顧客が私たちの言葉に頼る必要がないように」四半期ごとに会社の財務を見直していると述べました。 Suthers 氏は次のように述べています。 私たちは、他の取引所にも同じ戦略を採用することを強く勧めます。

破綻する前の FTX のような一部の非公開取引所は、資金調達中に財務情報を公開します。 しかし、ビジネス情報プロバイダー Crunchbase の情報によると、Binance は 2018 年以来、外部投資家から資金提供を受けていません。ベンチャー キャピタルからの投資がないため、誰にもお金を借りていません、と Zhao 氏は 15 月 XNUMX 日に CNBC に述べました。

FTXの創始者、サム・バンクマン＝フリード、先週、米国の検察官によって、株式投資家と顧客から数十億ドルをだまし取ったとして告発されました。 FTXからバンクマン・ヘッジ・フリードのファンドであるアラメダ・リサーチに資金が密かに送金されていたことが明らかになりました。アラメダ・リサーチは、同じ資産を売買することで流動性を高めるディーラーであるマーケットメーカーを務めていました。

Binance または Zhao が、そのプラットフォームを使用するマーケットメーキング企業を所有しているかどうかは不明です。 別のアメリカの取引所 Binance.US は、2020 年 XNUMX 月に SEC から、すべてのマーケット メーカー、その所有者、および取引活動に関するデータを引き渡すよう要求する召喚状を受けました。

「透明性への取り組み」の一環として、Binance は先月、ウェブサイトで XNUMX つの重要なトークンの保有状況の「スナップショット」を共有し、特定されていない時期にすべての情報を共有することを約束しました。

データ会社 Nansen によると、70 月 10 日のスナップショットの時点で約 54.7 億ドルと評価されていた保有資産は、撤退と価格変動の後、17 月 XNUMX 日までに XNUMX 億ドルに減少しました。ドルに固定されているステーブルコイン」：市場リーダーのテザーとバイナンスのBUSD。 ナンセンのデータによると、 BNBBinance が作成した独自のトークンである は、資産の約 9% を占めていました。

市場データによると、 BNBはXNUMX番目に大きい暗号コインです 現在使用されており、時価総額は約 40 億ドルです。 バイナンスが請求する取引手数料は、トークン所有者に対して割引されます。 Zhao は、BNB は Binance によって担保として使用されていないと述べています。 Alameda は、会社の内部 FTT トークンを担保として使用して、FTX および他の貸し手からの融資を確保しました。

趙氏は、仮想通貨取引所の監査は、FTX の終焉後に倒産を確実に食い止める方法ではないと主張した。 彼はTechCrunchのインタビュアーに次のように語った。

「より多くの監査は本当に良いことですが、それがこの特定のケースを防げるかどうかはわかりません。」

XNUMX 月、Zhao 氏は会議で、Binance は「完全に監査された」と述べました。 Zhao は、Binance の財務結果と貸借対照表は独立機関によって監査されていると答えた

「さまざまな場所に複数の監査人がいます…リストのすべてが今頭にあるわけではありません。」

彼は現在、取引所の仮想通貨保有の「プルーフ・オブ・リザーブ」チェックをサポートしています。 ユーザーは、保有資産がブロックチェーン データ チェックに含まれていること、および取引所の準備金が資産に対応していることをシステムを通じて確認できる必要があります。

ビットコインの保有状況を調べるために、Binance は会計事務所 Mazars を雇いました。 同社は、7月のある日の終わりの時点で保有状況を調査した。 XNUMX 月 XNUMX 日にリリースされたレポートで、Mazars は Binance がより多くの資産を持っていることを発見しました。 ビットコイン ユーザーによる負債よりも資産。 「合意された手続き業務」と呼ばれる小切手は、監査人が個人的に口座の証明を証明する「保証業務ではない」と説明されました。 しかし、趙はツイートした、「埋蔵量の検証された証拠。 透明性。」

その後、Mazars はレポートの Web ページを Web サイトから削除しました。 そのコミュニケーション担当ディレクターであるジョシュ・ヴォルターズは、金曜日に次のように主張した。

一般大衆がこれらのレポートをどのように解釈するかを心配しているため、仮想通貨会社の準備金の監査を一時停止しました。

このチェック システムは、取引所の準備金に関する洞察を提供しますが、それでも完全な監査が必要である、と XNUMX 人のアナリスト、弁護士、および会計専門家は述べています。

XNUMX 人の弁護士によると、このシステムは取引所の暗号通貨の小さなスナップショットしか提供しないため、保護されていません。 他の人は、従来の監査と同じレベルの会社に関する財務情報を提供できないと主張しました.

Needham & Company のアナリストである Todaro 氏は、Binance の貸借対照表には「本当に色がない」と主張しました。

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