Vertex は、スポット、無期限、および統合マネー マーケットを Arbitrum 上の XNUMX つの垂直統合アプリケーションにバンドルして提供するクロスマージン分散型取引所 (DEX) プロトコルです。
Vertex は、ハイブリッド統合中央指値注文帳 (CLOB) と統合自動マーケットメーカー (AMM) によって駆動されており、ペアワイズ LP マーケットからのポジションが注文帳に入力されると、その流動性が強化されます。 Vertex は、Vertex のスマート コントラクトがリスク エンジンとコア製品を制御する基礎となる Arbitrum レイヤー 2 (LXNUMX) のバッチ トランザクションと楽観的ロールアップ モデルにより、最小限のガス料金と MEV を提供します。
Vertex の共同創設者である Darius Tamatabai へのインタビューで、Vertex の背後にあるビジョン、パブリック メインネットの立ち上げ、幅広い機能、将来のロードマップなどについて話しました。
1. Vertex を作成した背後にあるビジョンは何ですか? プラットフォームはどのような問題の解決を目指していますか?
Vertex の使命は、可能な限り最高の分散型取引体験を提供することです。 今日の DeFi は断片的で、資本効率が悪く、馴染みがなく、威圧的で、不便です。 分散型プロトコルは、主流ユーザーが集中型交換機 (CEX) と競合したい場合、その参入障壁を軽減する必要があります。
Vertex は、スポット、無期限、マネー マーケットを統一されたクロスマージンでバンドルする、垂直統合型の取引所でこの問題に取り組んでいます。 ハイブリッド オーダーブック AMM 設計と組み合わせることで、Vertex は CEX に匹敵する低レイテンシ パフォーマンスを達成しながら、オンチェーン DeFi アプリのパッシブ流動性と自己保管の利点を提供し、すべてをより資本効率の高い設計にすることができます。
AMM のペアワイズ LP はオーダーブックに組み込まれ、オーダーブックの市場効率と価格発見メカニズムの利点と、オンチェーンでの DeFi 資産のロングテールの LP 化およびスワップの人気を融合させます。
2。 Vertex が暗号通貨分野で他の DEX と比べて際立っている理由は何ですか?
Vertex を混雑した DEX フィールドから分離する注目すべき側面がいくつかあります。
まず、Vertex は、DeFi の XNUMX つのコア プリミティブを XNUMX つのアプリケーションに統合することで、オールインワンの DeFi エクスペリエンスを提供します。 ユーザーは、スポットまたは永久で暗号資産をロング/ショートしたり、組み込みマネーマーケットで借りたり貸したり、オンチェーンAMMを使ったパッシブLPマーケットペアで取引したりできます。 これにより、サイロ化された DeFi アプリ間の切り替えにかかる取引コストが削減され、さまざまなタイプのユーザーにより資本効率の高い交換プラットフォームが提供されます。
第二に、Vertex のユニークな設計により、Arbitrum、そして最終的には DeFi の大部分の流動性ハブに進化するのに適した位置にあります。 具体的には、複数の商品を統合マージンエンジンにバンドルする利点により、マージン要件が軽減され、市場でのポジションを表現する際の資本の柔軟性が向上します。 また、API/SDK により、HFT フレンドリーな取引が可能になると同時に、コンポーザブル DeFi アプリが DEX の低手数料と低レイテンシーのパフォーマンスを利用できるようになります。 全体的に、このエクスペリエンスは、他の DeFi アプリケーションがそのアーキテクチャを利用できる従来の DEX よりも、CEX で取引するように感じることを目的としています。
第三に、Vertex のハイブリッド オーダーブック-AMM モデルは、ほとんどの既存の DEX の特徴ではない方法で価格発見プロセスを支援します。 たとえば、オーダーブックは低遅延の注文マッチングをサポートしますが、AMM はオンチェーンのロングテール資産をサポートしながら検閲への耐性を確保します。 オーダーブックと AMM の両方からの流動性が融合され、セントラル リミット オーダーブック エクスチェンジ (CLOB) と AMM の間でよく見られるトレードオフ間のギャップが埋められます。
シーケンサーのオーダーブックを使用することで、Vertex は流動性をより効果的に拡張しながら、低料金モデルと優れた流動性によるロングテール DeFi 資産サポートを追加できます。
3. Arbitrum 上で起動されるプラットフォームのパブリック メインネットは、暗号化エコシステムで Vertex をどのように推進するのでしょうか?
私たちの主な KPI はボリュームです。 3 月末近くのパブリック メインネットの立ち上げは、私たちのビジョンに対する究極のテストでした。それ以来、約 24 週間でかなりのボリュームを達成しました。60 時間の最高ボリュームは、わずか 4 回の合計で総額 XNUMX 万ドルを超えました。スポットペアと永久ペア。 当然のことながら、やるべきことや改善すべきことは常にあります (そして入力すべきデータはさらに多くあります) が、今後のロードマップが私たちが目指すところに到達するのに役立つと確信しています。
Arbitrumへの資金流入が増えるにつれ、Vertexはイーサリアム取引で市場シェアのかなりの部分を獲得することを目指している。 Vertex の長期目標の明示に関連する取り組みの多くには、Vertex を中心とした構成可能なエコシステム (デルタ ニュートラル ボールト、オプションなど) の構築を支援し、ユーザーが取引する際に必要なさまざまな機能をリリースすることが含まれます。取引所（CEX または DEX）、製品の最適化、および Vertex がイーサリアム ユーザーにとって優先される取引場所となるよう流動性を拡張します。
4. Vertex がトランザクションを高速化するために使用している「オフチェーン」プログラミングについて詳しく教えていただけますか?
確かに、これは良い質問です。 Vertex は、オーダーブックとマッチング エンジンをホストするオフチェーン シーケンサーを使用します。 シーケンサーのレイテンシーは 15 ～ 30 ミリ秒です。 これは、成行注文を発注してから約定されるまでにかかる時間です。 この速度は、ほとんどの集中型取引所の速度に匹敵します。 比較すると、オンチェーン DEX のレイテンシは通常、基礎となるブロックチェーンのブロック時間の関数になります。 ブロック時間が 30 ミリ秒のブロックチェーンはないため、Vertex のシーケンサーを使用すると信じられないほど高速になります。
ただし、シーケンサーの利点は速度だけではありません。 機関投資家マーケットメーカーや高頻度取引会社などの自動トレーダーは、API または SDK を介してシーケンサーに接続できます。 彼らは指値注文を提示して取引所に豊富な流動性を提供し、XNUMX秒未満の裁定取引を実行して他の取引会場との価格の一貫性を確保できます。 深い流動性と価格の一貫性は、市場において非常に重要な機能です。 これらを組み合わせることで、より適切な価格発見が促進されます。
シーケンサーには、DEX のコア機能が Arbitrum 上のオンチェーンに格納されたままになる重要な保護機能も含まれています。 たとえば、Vertex のコア製品のロジック、清算、保管はすべて、他の DEX と同様にオンチェーンで制御されます。 シーケンサーは決して管理しません
資産を偽造したり、取引や出金を停止したりすることもできません。 Vertex はセルフカストディとオンチェーン決済の利点を維持します。
シーケンサーがダウンした場合、プロトコルは「Slo-Mo」モードとして知られるデフォルトの状態に戻ります。これは、オーダーブックのない単なるオンチェーン AMM です。
シーケンサーはオフチェーンですが、Vertex DAO によって制御されるシーケンサーの分散ネットワークを実装することで、時間の経過とともに分散化することもできることに注意することが重要です。これは、DAO の起動後の計画です。
5. ハイブリッド オーダーブック-AMM デザインはどのようにして Vertex のパフォーマンスを最大化しますか?
ハイブリッド オーダーブック-AMM 設計は、主に XNUMX つの方法でパフォーマンスを向上させます。そのうちの XNUMX つは、以前に言及しました。オフチェーン オーダーブックの低レイテンシおよび市場効率のメカニズムと、オーダーブックの受動的流動性および自己保管機能を融合する機能です。オンチェーンAMM。
XNUMX 番目の方法はもう少し微妙で、マイナー抽出可能価値 (MEV) を中心に展開します。 基本的に、イーサリアムのレイヤー XNUMX では、トランザクションを新しいブロックに挿入するバリデーターは、マイニングするブロック内でトランザクションを含めたり、除外したり、並べ替えたりする機能を通じて、トレード フローに優先順位を付けることができます。 マイナーがそのような機会を通じて得ることができる利益の額が MEV です。
このような操作から引き出される価値は儲かるようになり、一般に、これはオンチェーン上で有害なフローを生み出す可能性のあるゼロサム手法であると考えられています。これは主に、収益性の高い取引で無意識のうちに MEV ボットによってフロントランされる可能性がある小売ユーザー向けです。 これにより、ユーザーの費用を負担してユーザーから価値が「抽出」され、MEV 運営者が利益を得ることができます。
オンチェーンのオーダーブック DEX も MEV に対して脆弱です。MEV では、トランザクションの再注文、除外、または包含から価値を抽出するボットの「ダークフォレスト」からオンチェーンのアクティビティが可視化されます。 このようなボットはますます一般的になりつつあります。
Vertex では、オフチェーンのオーダーブックの存在により、オンチェーンの MEV ボットにさらされることなく、先入れ先出し (FIFO) ベースで取引を処理できます。 さらに、シーケンサーはミリ秒のレイテンシータイムスケールで動作するため、イーサリアムのレイヤーXNUMXのより長いブロック時間と比較して、フロントランニング以降、MEVから利益を得ることはより困難になり、VertexオーダーブックにおけるMEVのインセンティブが減少します。
比較的、MEV 耐性を備えたオンチェーンのオーダーブックでは、すべての価格を個別ベースで均一にすることを強制するフリークエント バッチ オークション (FBA) と呼ばれるものが頻繁に使用されます。 FBA の弱点は、すべての取引を同じ価格で行うと買値と売値のスプレッドがなくなることです。 マーケットメーカーの利益は買値と売値のスプレッドから得られるため、FBAは基本的に流動性供給を阻害します。 その結果、当然のことながら流動性が低下し、ボラティリティが高くなります。
MEV の問題について推論するのは難しく、現在進行中の研究の興味深い分野です。 一般に、Vertex の設計は、ユーザーから抽出される価値を最小限に抑えることを目指しています。
6. Vertex のクロスマージン設計は、効果的なポートフォリオ管理の観点からユーザーにどのようなメリットをもたらしますか?
簡単な答えは、クロスマージンを使用すると、資本をより多くのことができるようになるということです。 これは証拠金要件を削減し、リスク/報酬比率を最適化し、単一ポジション清算のリスクを軽減するのに役立ちます。 Vertex の統合クロスマージンにより、入金、損益、ポジションがアカウントのマージンに寄与することが可能になります。
たとえば、1 wBTC をお持ちの場合、ポジションが相互に相殺され、冗長性がプロトコルによって自動的に認識されるため、取引する残りの資金への影響を最小限に抑えて 1 wBTC 無期限をショートできるはずです。 これは、1 wBTC 永久ショート ポジションがユーザーの 1 wBTC スポット保有に加えて追加マージンを必要とする分離マージンとは対照的です。
7. プラットフォームが提供する垂直統合されたスポット機能と永続的な機能についてお問い合わせください。.
スポットと永久は両方とも Vertex で取引可能です。 しかし、本当に特別なのは、この XNUMX つの市場が金融市場と統合されており、融資によるポジションのパッシブ利回りとともに、借入によるレバレッジを活用したスポット ポジションが容易になることです。
すべての未実現損益およびその他の資産価値は、レバレッジを使用する取引の証拠金要件に自動的にカウントされます。 スポット市場、パープス市場、マネーマーケットという XNUMX つの統合市場により、これまで DeFi ではまれだった資本効率が可能になります。
8. Vertex は将来の金融システムにおいてどのように重要な役割を果たすことを目指していますか?
人々が垂直統合された DEX の価値と、CEX の低レイテンシーのパフォーマンス特性を犠牲にすることなく資本効率を最大化するという相関する利点を理解するにつれて、Vertex での取引がさらに増えると考えています。
9. Vertex の将来に何が待ち受けているのか ロードマップ？
私たちは現在、ユーザーのフィードバックの取り入れ、フロントエンドの改善、ワンクリック取引（トリガー注文を含む）などの新機能の追加、人々が取引して担保として使用できる新しい資産のリストに焦点を当てています。
上記以外の今後の機能やアプリのアップグレードについては発売以来ずっと沈黙を保ってきましたが、近い将来にいくつかのエキサイティングなリリースが予定されており、経験豊富なトレーダーや小売ユーザーの間で同様に大きな話題となるはずです。
Vertex の詳細については、公式 Web サイトをご覧ください。
免責事項：これは有料の投稿であり、ニュース/アドバイスとして扱われるべきではありません。
出典: https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi- experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tamatabai/