私が今好きな6つのタイプのテクノロジー株…そして私が警戒している4つのタイプ

現在、ほとんどのテクノロジー株は 2021 年の高値を大幅に下回って取引されていますが、本当にお買い得なのは特定の種類のテクノロジー企業だけだと思います。

以下は、現在のレベルで魅力的な中長期的なリスク/報酬を提示していると私が考えるテクノロジー企業の種類と、私が回避するのが最善であると考えるテクノロジー企業の鳥瞰図です。 いつものように、投資家はポジションをとる前に独自の調査を行うことをお勧めします。

私の好きな事：

1. 消費者向けハードウェアの露出が限られている安価なチップ サプライヤー

オンセミなどの株式（ON) , NXPセミコンダクターズ (NXPI)およびSTマイクロエレクトロニクス(STM）は、中核的な自動車および産業用最終市場からの需要が依然としてかなり高く、EV/ ADAS の採用、ファクトリー オートメーション、IoT ハードウェアへの投資。 これらの企業は顧客の在庫調整を目にするかもしれませんが、彼らに対する市場の現在の悲観論は過度に感じられます。

同様に、利益率の高い ファブレス Advanced Micro Devices (AMD) および Marvell Technology (MRVL）は、競合他社からシェアを奪い、2023 年も米国のクラウド ジャイアント（ことわざではハイパースケーラー）からの強い需要が続くと予想しているにもかかわらず、フォワード P/E は XNUMX 代半ばのレベルまで低下しています。

2. メモリ露出が比較的少ない安価なチップ機器サプライヤ

アプライド マテリアルズなどの企業 (AMAT) と KLA (KLAC）も現在、2023 桁台前半の P/E を誇っていますが、現時点では供給が制約されており、XNUMX 年も需要が引き続き強いことを示しています。

大型 DRAM や NAND フラッシュメモリの価格下落に対応するメモリメーカーからの需要の低迷が予想されますが、これは堅固な過半数を占めるファウンドリー (受託製造メーカー) とロジックチップメーカーからの健全な需要による強い需要によって相殺されます。 Applied や KLA などの企業の売上高です。 さらに、これらの企業の多くは積極的に自社株を買い戻しています。

3. 独自のサービス/プラットフォームによる安価なオンライン広告再生

Digital Turbine (APPS) およびペリオンネットワーク (ペリ) XNUMX 桁台前半のフォワード P/E を誇っています。 これは、企業が広告費をオフラインからデジタル チャネルに移行することで長期的に利益を得ており、主要市場で差別化されたソリューションを提供しているという事実にもかかわらずです。たとえば、デジタル タービンの シングルタップ プラットフォーム アプリ ストアや Perion に依存することなく、Android デバイスでのアプリの迅速なインストールを促進および有効化するための ソートプラットフォーム トラッキング Cookie を必要とせずにターゲットを絞った広告を配信するため。

米国が真に深刻な景気後退に陥るとは予想していない場合、雇用市場と消費者/企業のバランスシートの状況を考えると、そうなるとは考えていませんが、そうなるとは考えていませんが、そのような企業のリスク/報酬は次のようになります。ここでかなり良い。

4. 割安でフォローされていない小型グロース株

多くのグロースおよびモメンタム投資家が大型株にほとんどまたはすべての注意を向けているおかげもあり、かなりの数の小型株グロース株が歴史的に低い売上高および/または利益倍率で利用できるようになりました。 リスクがないわけではありませんが、小型株の成長は間違いなく、今すぐフェンスを狙う絶好の機会を提供します。

私は記事を書いた XNUMX月下旬に私が気に入っているいくつかの小型成長株。

5. 市場をリードする製品で打ちのめされたクラウド ソフトウェア企業

いくつかの人気のあるクラウド ソフトウェア株には警戒していますが (これについては後ほど詳しく説明します)、2017 年から 2019 年にかけて典型的に見られた売上高と請求額の倍数に対して健全な割引価格で取引される、市場をリードする製品を提供する企業は一見の価値があると思います。 Salesforce.com (CRM) 、弾性 (ESTC）とOkta（オクタ） 思い浮かぶ。

これらの企業について慎重ながらも楽観的である理由 (バリュエーションは別として): クラウド ソフトウェアとサービスへの支出は、多くの企業にとって依然として優先事項/成長分野です。主要なソフトウェア企業は、一般的に、過去数か月間、懸念されていたよりも好調です。

6. 3 つの Tech Giants のうちの 5 つ

アルファベット（GOOGL) 、 Amazon.com (AMZN) およびマイクロソフト (MSFT) 需要の傾向と競争力を考えると、これらのレベルではすべてかなり妥当な価格に見えます。

景気後退への懸念から、Alphabet の GAAP 予想 P/E はわずか 17 ですが、Google Cloud とその他の事業部門は依然として収益に大きな影響を与えています。 Microsoft の GAAP フォワード P/E は 23 です。これは決して安くはありませんが、同社の収益/予約の伸びと、コア ソフトウェアとクラウド フランチャイズの耐久性を考えると、かなり妥当です。 Amazon の 1.15 兆 32 億ドルの時価総額のかなりの部分が現在 AWS によってカバーされているという良い主張をすることができます。AWS は (コンセンサス FactSet の推定に基づいて) 今年の収益が 82.3% 増加して XNUMX 億ドルになると予想されており、まだバックログが発生しています。成長率は、収益の伸びを余裕を持って上回ります。

（どうですか 林檎 （AAPL) & メタプラットフォーム（META) ? Apple の長期的な話はまだ無傷だと思いますが、特に中国とヨーロッパで潜在的なマクロの逆風があることを考えると、現在の株価よりも大きな誤差範囲を好むでしょう。 Meta は非常に安価ですが、現在のユーザー エンゲージメント、広告販売、設備投資の傾向は、Meta の Reality Labs ユニットの巨額の損失と不確実な見返りと同様に、気になるようです。)

嫌いなもの:

1. 高倍率のクラウド ソフトウェア株

現在、多くのクラウド ソフトウェアの倍率はかなり妥当なものになっていますが、人気のある高成長企業の一部は、まだ XNUMX 倍以上の売上高と請求倍率を持っています。 Cloudflare (NETの) 、スノーフレーク (雪) および Datadog (DDOG）。

金利や国債利回りの高騰は、こうした企業のバリュエーションに特に悪影響を及ぼします。投資家が支払っている将来のキャッシュ フローの大部分は、何年も先に到達すると予想されるからです。 これらのキャッシュフロー 今すぐ割引する必要があります 以前は必要だったよりもはるかに高いレートで。

2. 非常に不採算/投機的な EV、AV、クリーンエネルギーのプレイ

過大評価されたばかりの優良企業を大部分が占めていたクラウド ソフトウェアをはるかに超えて、EV / クリーン エネルギーと自動運転 / トラック輸送の分野は、ドットコム バブルのような多くの余剰を私たちにもたらしました。 さらに、最近のショートスクイーズのおかげもあって、この泡の多くはまだ洗い流されていません.

驚くべきことに、リヴィアン (リヴン) , 明晰 (LCID) およびプラグ電源 (プラグ) — 65 つすべてが黒字化するまでにはまだ道のりがあります — 合わせた株式価値はまだ XNUMX 億ドルを超えています。 Aurora Innovation (AUR) と TuSimple Holdings (TSP) また、一部の LIDAR サプライヤーと同様に、現金の燃焼と直面するすべての競争を考えると、依然としてかなり価値があるように見えます。

3.サブプライムローンを行っている、および/または混雑した市場で事業を行っているフィンテック企業

高金利により、Affirm (AFRM) , 新興企業 (アップスト) とブロックの (SQ高インフレが、顧客基盤の大部分を占める低所得層の消費者の自由裁量支出に重くのしかかっているのと同様です。

そして、フィンテック分野をより広く見ると、数年にわたる淘汰は避けられないようです。 猛烈な資金調達活動 これにより、多数の決済および貸出分野が競争に圧倒されています。 強力ないくつかの大規模なフィンテック ネットワーク効果 旅行/ホスピタリティ支出の増加から恩恵を受ける一部の販売時点管理 (POS) プラットフォーム プロバイダーと同様に、嵐をうまく乗り切る可能性があります。 しかし、物事は他の場所で混乱する可能性があります。

4. 最も伝統的なエンタープライズ ハードウェア サプライヤ

私が警戒している他のほとんどのテクノロジー企業とは異なり、HP などの従来のエンタープライズ ハードウェア サプライヤ (HPQ) 、Hewlett-Packard Enterprise (HPE）およびDell（DELL) 一般に P/E が低い。 しかし、彼らはまた、このような環境では価値の罠のように感じます.

パブリック クラウドの採用は、オンプレミスのエンタープライズ環境に移行するサーバーとストレージ システムの販売にとって、長期的な逆風であり続けています。IT 支出に関する調査では、オンプレミスのハードウェアは、マクロの時期に最初に支出が削減されるものの XNUMX つであることがかなり一貫して示されています。不況。 加えて、 遅れたランプ インテルの ( INTC) 次世代サーバー CPU プラットフォーム (Sapphire Rapids) は、エンタープライズ サーバーの販売にとって短期的な逆風になるでしょう。

(AMD、GOOGL、MSFT、AMZN、および AAPL は、 アクションアラートPLUS会員クラブ 。 AAPがこれらの株式を売買する前にアラートを受け取りたいですか？ 詳しくはこちら )