「NFT? 次のエピソードでお会いしましょう！」 - クリプトノミスト

MiCA (欧州委員会の暗号資産市場規則) は、 新しいマイルストーン 採択への道: 5 月 10 日、欧州評議会は、その結果として、昨年の夏に議会、委員会、理事会の間で合意されたテキストに挿入されるいくつかの変更を含む、提案された規則の新しいリリースを承認しました。トライログ手順と呼ばれます。 次の制度上のステップは、XNUMX 月 XNUMX 日の経済会議 (すなわち、欧州議会の経済および通貨問題に関する委員会) での通過と、最後に本会議での欧州議会での最終通過で構成されます。 あとは公開を待つのみです。

この分厚い法案については、すでに多くのことが語られてきました。暗号資産に関する一種の一般的で包括的な概説にしたいという原則の請願にもかかわらず、生まれつき古く、何よりも不完全です。

実際、5 月 XNUMX 日に欧州評議会のペンから出されたごく最近のテキストを読んでも、 DeFi & NFTs、原則として、特定の仮定の対象となりますが、MiCA の範囲外のままです。

現在のバージョンの MiCA は NFT をカバーしていません

NFT といえば、最新の文言修正後も、イタリアの国内法の場合と同様に、ヨーロッパの法律の謎のままです。

この問題については、すでに記事にする機会がありました。イタリアの法律では、概念を分析的に定義する特定の規則はありません。 また、AML法に含まれる仮想通貨の定義（法令231/2007）は非常に広範かつオーバーフローしているため（ヨーロッパのAML指令に含まれる定義をはるかに超えています）、不当にNFTも含めるリスクがあります.

これにより、税務とAMLの両方の面で深刻な不確実性のフレームワークが生じます。

今日、欧州の規制がこの特定のタイプの資産にさらなる確実性をもたらすことを期待していた人々が失望することは明らかです.

実際、5 月 XNUMX 日に更新された規則のバージョンを調べると、一般的な意味で、NFT の問題を規則の範囲内に持ち込まないという欧州の立法者の明確な意思が示されています。資産は、その正式な外観にもかかわらず、事実上、実際にはそれらを代替可能にする用途に役立ちますが、特定の規制を後日に延期します.

要するに、NFT については、ヨーロッパの立法者は時間をかけており、次のように言っているようです。 

「NFTS? それは次の記事でわかります。」

テキストを読むと、欧州の立法者が ESMA (欧州安全保障市場局) と ESA (すなわち、欧州の銀行、市場、保険の監督者) に、さまざまな種類の暗号資産の分析的分類に到達するタスクを委譲する意思があることが明らかになります。 .

その後、欧州委員会は、欧州委員会との協議の後、報告書を作成する任務を与えられます。 ESMA & EBA (欧州銀行監督局)、代替不可能でユニークな資産の市場の状態と、その市場の特異性に対する規制の枠組みの妥当性について。 すべて、規制の発効から 18 か月以内。

明確にするために：提案された規制の現在の文言が、このタイプの資産への言及を欠いているわけではありません。

新しいヨーロッパの規制が代替不可能なトークンをどのように解釈するか

たとえば、提案の前文部分には、「一意であり、他の暗号資産と代替不可能な暗号資産」として定義されているものを規制に含めないという立法者の意図を明確にする「説明」(6b) があります。デジタルアートや収集品を含み、その価値は、各暗号資産の独自の特性と、それがトークン所有者に提供するユーティリティに起因します。」

次に、リサイタル (6c) は、代替不可能な資産の性質を帰属または除外するためのガイダンスを提供します。 したがって、代替不可能な資産の一部は、代替不可能と見なされるべきではないと述べられています。 一連の発行または大量のコレクションは、資産の実際の代替可能性の指標となるべきである; 暗号資産の一意の識別子の単なる帰属は、それ自体が特定の資産を代替不可能であると認定するのに十分な指標と見なされるべきではない; 最後に、この規制は、代替不可能に見えるが、実際には代替可能ではない実質的な特性を有する資産にも適用されるべきである。 そして、適切な適格性を得るために、所轄官庁は、発行者がどのような適格性を認めているかに関係なく、形式よりも実体の基準に向かって動くべきである。

これらの前文は、実際の規則が規定されている提案の決定的な部分でフォローアップされます。

したがって、 記事2, パラグラフ 2.a 規制は、一意であり、他の暗号資産と代替できない暗号資産には適用されないことを明示的に述べています。

第122b条 欧州委員会による報告書の結果に対する特定の規則の採択の延期を規定し、パラグラフ 1 レター (da) で、将来の規則の制定が評価される基礎となる報告書の内容を定義します。

したがって、そのような報告書には、代替不可能な資産の市場の発展の認識、これらの種類の資産の規制上の取り扱いの妥当性に関する認識、および独自の非代替資産を提供するエンティティの規制の必要性と実現可能性の認識が含まれていなければなりません。 -代替可能な資産および関連サービスを提供するエンティティ。

代わりに、以前のテキストに含まれていた、一意で代替不可能な資産に言及する多くの指示が欠けています。 たとえば、アート。 前のテキストの第 4 段落の 2 では、代替不可能な暗号資産については、ホワイト ペーパーの起草、通知、および公開のほとんどの義務の適用を除外していますが、それでも、この種の暗号を提供する人に対してさえ、義務を課しています。 -資産、「法人」としての資格を持ち、いくつかの一般的な義務を遵守すること。正直で、正しく、専門的な方法で行動すること。 コミュニケーションにおける透明性と明瞭性。 利益相反の禁止; 規範に従ってセキュリティ基準を遵守する義務。 ユーザーの利益のために行動すること、パーコンディシオの原則を適用することなど。

要約すると、今後の経済委員会と議会の通過で、提案された規則が大幅な変更に遭遇しない場合、承認されるテキストは、このタイプの資産の適切な分類の欠如に関連する多くの問題を未解決のままにするでしょう.

これらは、オペレーターとユーザーにとって非常に重要な問題です。 これらには、反マネー ロンダリング規制の問題だけでなく、VAT の正しい適用の側面も含まれます。どちらの問題も EU に関連しています。

機会を逃した。おそらく、仮想通貨の世界に関連するより厳密な金銭的および財政的問題に対する激怒した緊張によって条件付けられたものであり、多くの応用分野における経済イニシアチブと活動の秩序ある発展を促進するツールを提供する真の必要性から気をそらしている暗号技術の。