私が書いた こちら 先週、仮想通貨には伝染性の問題があり、多くの企業が過剰なレバレッジのバランスシートと脆弱なリスク管理に陥っていることが明らかになった。
BlockFi は FTX と 250 億 XNUMX 万ドルのリボルビング クレジット制度を利用したばかりでしたが、企業の言葉に詳しくない人にとって、これは本質的に「救済」を意味する派手な用語です。
現在、FTXは、25万ドルというかなり圧倒的な総額で、この窮地に陥っている企業を買収する用意を整えている。
噂か確定か？
仮想通貨は時には高校のカフェテリアのようなもので、噂が容赦ないスピードで飛び交うことがあります。そのため、騒音をかき分けて、ここで正確に何が起こっているのかを正確に特定してみましょう。 最初は、FTX が BlockFi の株式のオプションを取得しているだけだと考えられていましたが、その後、それが完全に (そしてかなりの) 株式の一部であるというニュースが流れ、今ではエンチラーダ全体のタームシートが完成しようとしているようです。
一般的な数字は 25 万ドルですが、特定の情報筋は 50 万ドルという数字を指摘しています。 しかし疑いの余地のないのは、買収金額が25万ドルであれ50万ドルであれ、XNUMXドルにしてわずか数ペニーだということだ。 BlockFi の最新の評価額は次のとおりです。
2021年3月、BlockFiはシリーズDの資金調達ラウンドを2021億ドルの評価額で終了した。 5か月後の1年25月には、評価額XNUMX億ドルで資金を調達したと伝えられている。 その後、ブルームバーグはXNUMX週間前、同社が評価額XNUMX億ドルでの資金調達を目指していると報じた。 そして今、カレンダーがXNUMX月からXNUMX月へと切り替わる中、私はFTXが同社をわずかXNUMX万ドルで買収したという話を掘り下げている。
先月ケチャップのボトルを破裂させたときのルームメイトの言葉を借りれば、一体何だ？
これを視覚的に示すために、これらの BlockFi 評価をビットコインの価格に対してプロットしました。 嘘をつくつもりはありませんが、グラフは気持ち悪いです。
では、なぜ秋なのでしょうか？
後から考えればすべてが明らかですが、BlockFi のようなビジネスの積極的な性質が災いを招く要因でした。 顧客の預金に対して利回りを支払う「仮想通貨貸し手」として自らを宣伝しているにもかかわらず、実際にはこれらの企業は非常に攻撃的なヘッジファンドとして活動してきた。 顧客はこれらの企業を信頼して資金を投資していたが、ただそれに気づいていなかっただけであり、これはあらゆる角度から資金が流入した仮想通貨強気市場のヒステリー状態について何かを物語っている。
しかし、市場はすべての人を謙虚にするものであり、まさにそれがここで起こっていることです。 BlockFi はあまりにも攻撃的で、リスク管理が完全に欠如していました。 流動性危機を補うために出金の一時停止を余儀なくされた同じ仮想通貨金融業者セルシオやコインフレックス、そして清算に直面しているスリーアローズキャピタルほど致命的ではないものの、ブロックファイはまさに最後のチャンスの酒場にある。
秘密の性質と規制の欠如により、BlockFi の貸借対照表に何があったのかを確信することはできませんが、おそらく、相関性の高い暗号通貨商品で埋め尽くされていたでしょう。 これらの資産が一斉に下落し始めたとき（歴史的に仮想通貨の暴落では常にそうなっていました）、BlockFiの株式の地位は減少しました。
この悲惨な状況を本格的な危機に変えたのは、顧客が一斉にドアに駆けつけ、資金を引き出し、BlockFiの準備金の流動性をテストすることでBlockFiへの負担をさらに悪化させたという事実でした。
報道によれば、BlockFi がコスト削減を急ぐ中、従業員の最大 80% が解雇される可能性があるという。 サム・バンクマン・フリードとFTXは、自らを仮想通貨界の一種のIMF、つまり最後の貸し手として位置づけており、現在、同社の再生を目指して25万ドルの買収を虎視眈々と狙っている。
25万ドルという数字が見出しを飾る数字ですが、大量の負債や不透明な負債が容易に存在する可能性があり、実際の数字はそれよりもはるかに高いことを意味します。 しかし、繰り返しになりますが、規制と透明性は単にここには存在しないため、これは推測にすぎません。
BlockFiのCEOであるZac Princeは、「噂」として飛び交っている25万ドルの評価額に異議を唱えた。 他の場所では、FTXがBlockFiへの融資を無制限に株式に転換できることを示唆する投資家との電話会議の詳細が漏洩した後、BlockFiの代表者はこの条項は「非常に投機的」であると主張した。
個人的に、ここで私が推測的だと思う唯一のことは、BlockFiがこの混乱を乗り切るかどうかです。 これを信頼する顧客は何ですか バンク ヘッジファンドは再び貯蓄を使い果たしますか？
ポスト XがBlockFiを購入する：しかし、なぜ25万ドルとこんなに安いのか？ 最初に登場した インベズ.
出典: https://invezz.com/news/2022/07/01/x-to-buy-blockfi-but-why-so-cheap-at-25-million/