住宅ローンの金利が心配ですか？ これがFRBの利上げの意味です

あなたが新しい住宅ローンの市場にいる場合、またはあなたが調整可能な金利の住宅ローンを持っている場合、あなたは心配するかもしれません インフレを食い止めるための連邦準備制度の取り組み あなたの住宅費を上げるでしょう。

エコノミストらは、FRBの動きと住宅ローン金利には関連性があると指摘しているが、FRBの短期金利引き上げに注目するのは誤解を招く。 実際、30年固定住宅ローンの平均金利は、 水曜日の下部 FRBがこのXNUMXカ月強でXNUMX回目の短期金利引き上げの準備を整えていたにもかかわらず、XNUMX週間前よりも悪化した。

連邦公開市場委員会はまさにそれをしました 水曜日、値上げ フェデラルファンド金利の目標 —銀行がオーバーナイトローンに対して互いに請求する金額— 2.25％から2.5％まで、1.5％から1.75％の範囲になります。 その目標は0月まで0.25％からXNUMX％でした。

これは大きな飛躍ですが、アナリストは、住宅ローンの金利が、たとえあったとしても、それほど反応するとは予想していません。 これは、FRBの金利変動が住宅ローンやその他の長期ローンに間接的な影響を与えるだけだからです。 それらは住宅ローン金利で働いている複数の力のXNUMXつにすぎません。

FRBの役割

フェデラルファンド金利の上昇は、住宅ローンなどの長期ローンを含むクレジット市場に波及する傾向があります。 あなたが見れば 10年国債の金利 これは住宅ローン金利と同じ方向に動く傾向があるが、2021年後半から2022年初頭にかけてインフレが始まるとゆっくりと上昇し、その後FRBがXNUMX月にフェデラルファンド金利の引き上げを開始すると急上昇したことがわかるだろう。

しかし、連邦準備制度理事会がフェデラルファンド金利を引き上げる計画を表明したにもかかわらず、10年住宅ローンの平均金利と同様に、30年国債の金利はXNUMX月中旬にピークに達し、再び下落しました。 さらに数回 ことし。 その断絶は、FRBがバランスシート上の住宅ローン関連資産を処理するという別の力を示しています。

連邦準備制度理事会は、2007年から09年の景気後退の間、そしてパンデミックの間、住宅ローン担保証券と財務省証券を急上昇させて、債券購入を続けました。 シティナショナルロックデールのマネージングディレクター兼シニアエコノミストであるポールシングル氏は、これらの証券の需要が高まると価格が上昇し、それが低金利につながると述べた。 これらの動きは、低インフレやその他の要因と相まって、住宅ローン金利を3％未満に押し下げるのに役立ちました。

ストーリーは続く

現在、FRBは反対方向に進んでいます。 XNUMX月にバランスシートへの追加を停止し、 その保有を縮小し始めた 減少による：すでに所有している債券が成熟するか、発行者によって償還されると、FRBはそれらを置き換えるために購入する新しい債券の数を減らします。 35月までに、毎月60億ドルの住宅ローン担保証券と、XNUMX億ドルの財務省証券の保有を縮小する予定です。

言い換えれば、シングル氏によると、FRBは月に120億ドル相当の証券を購入することから、月に95億ドルの帳簿をロールオフすることを許可するようになりました。 シングル氏によると、これは「他の誰かが買わなければならない」債券で年間2.5兆ドルを超える。

オンライン住宅ローンブローカーのモーティの住宅ローン担当副社長であるロバート・ヘック氏は、FRBは「過去15年間で住宅ローン担保証券の最大の買い手」であると述べた。 その市場から撤退するというその決定は、それらの証券の供給を大幅に増加させ、価格を下げ、金利を上げるだろう、とヘックは言った。

しかしヘック氏は、FRBはその計画について明確にしており、証券価格は現在、予想される需給への影響を反映していると述べた。 それでも同氏は、FRB指導者らが住宅ローン担保証券の計画について語る方法に変化があれば、さらなる金利変動を引き起こす可能性があると述べた。

そして、FRBが住宅ローン担保証券の積極的な売却を開始した場合、ポートフォリオを自然に縮小させるのではなく、「金利にかなり大きな悪影響を与える可能性が高い」とヘック氏は述べた。つまり、住宅ローン金利が引き上げられるだろう。

インフレはどうですか？

次に、インフレのXファクター、特にインフレの貸し手と投資家が将来どの程度期待するかがあります。

シングル氏は、FRBの今回の利上げはフェデラルファンド金利をエコノミストが考える中立領域に押し上げたが、景気を刺激することも景気を減速させることもなかったと述べた。 しかしシングル氏は、FRBが計画している今後数回の利上げは金利を「かなり制限的な領域」に押し上げ、「そのすべてが経済全体に影響を与えるだろう」と述べた。

FRBは経済のインフレ熱を打破しようとしています 国を不況に追い込むことなく、しかし経済的健全性の通常の指標は 紛らわしいほどごちゃ混ぜ。 国内総生産は低迷し、消費者信頼感は高まっているが、失業率は依然として低く、企業収益は概ね堅調であり、個人消費は 成長し続ける、ゆっくりではありますが。

ヘック氏は、FRBがインフレの勢いを抑えることに成功すれば、住宅ローン金利は低下するはずだと述べた。 実際、投資家はインフレがピークに達した可能性があると考える兆候を示していると同氏は付け加えた。

しかし、インフレの角を曲がったとしても、金利がすぐに下がるとは思わないでください。 「このような大きな動きを完全に許すには、市場に非常に長い時間がかかります」とヘック氏は語った。

この物語はもともとに登場 ロサンゼルス・タイムズ.