2021 年後半、S&P 500 による XNUMX 年連続の XNUMX 桁のリターンの後、多くのウォール街のストラテジストは 確かだった しかし、モルガン・スタンレーの最高投資責任者で米国株式ストラテジストのマイク・ウィルソン氏はそれほど楽観的ではなかった。 ウィルソンは、「火と氷」 - または金利の上昇と経済成長の鈍化 - は株価を傷つけ、投資家にとって困難な年につながる.
株式市場が年間を通じて上昇するたびに、ウィルソンはそれがただのことであると警告した トラップ. そして、彼は正しいことが判明しました。 S&P 500 は 20 年に約 2022% 下落し、3,839 年を 4,800 で終えました。これは、ウォール街の高水準の XNUMX とはかけ離れています。 平均予測.
現在、最近の米国の経済指標により、景気後退を引き起こすことなくインフレが抑制される「軟着陸」への期待が高まっているため、ストラテジストは、投資家は同じ古い過ちを繰り返していると述べています。 S＆P 500は、インフレと景気後退の懸念が薄れる中、年初来で5％以上上昇しましたが、ウィルソン氏は、企業収益は依然として打撃を受けると考えており、上昇は単なる別の例です 弱気市場ラリー.
「弱気相場の最終段階は常に最も厄介であり、私たちはそのような頭の偽物に対して厳重な警戒を払ってきました」と彼は日曜日の調査ノートに書いています. 「私たちの仕事とプロセスは、利益に対して非常に説得力のある弱気であるため、この最近の上昇に甘んじているわけではありません。」
S&P 500 の 2023 年のウォール街のコンセンサス予想利益は 228 株あたり 195 ドルですが、モルガン・スタンレーは今年の 180 株あたり利益はわずか 500 ドルと予想しています。 ウィルソン氏は日曜日、企業のコストが売上高よりも速く増加しており、最終的には利益率を損なうという「証拠が増えている」と語った. このため、今年の S&P XNUMX の XNUMX 株当たり利益が XNUMX ドルという「ベアケース」に「ますます注目している」と述べた。
「私たちの仕事は収益のさらなる低下を示しており、私たちのモデルと将来の見積もりとの間のギャップはかつてないほど広がっています」と彼は書いています. 「私たちのモデルがこれほどコンセンサスを下回った過去 500 回、S&P 34 は 49% と XNUMX% 下落しました。」
ウィルソン氏は、最新の株式ストラテジストで第 1 位の栄誉を獲得しました。 機関投資家 今年上半期の業績が投資家を失望させるのではないかと恐れているのは彼だけではない. UBSグローバル・ウェルス・マネジメントのマーク・ヘーフェレ最高投資責任者（CIO）は月曜日のメモで、現時点でS&P 500のような広範なインデックスには好ましくないリスクと報酬のトレードオフがあると考えていると述べた。
「特に企業利益の伸びに対する圧力が続くとの見通しを考えると、短期的に市場が回復する余地はあまりないと思います」と彼は書いており、収益に対するウィルソンの懸念を反映しています。
ウィルソン と 企業の利益率が悪化する中、S&P 500 は今年上半期に約 25% 下落して 3,000 になる可能性があり、一部の幹部は過度に楽観的な見通しを再考せざるを得なくなりました。 しかしその後、ストラテジストは新しい強気相場が始まり、「絶好の買いチャンス優良指数は年末までに 3,900 に回復するため、投資家にとっては「.
ウィルソン氏は最近の株高を歓迎し、それが弱気相場の最後のあえぎの「必要条件」であると主張した。 過去 50 年間、株式市場の上昇は弱気相場の一般的な特徴でした。 6.5回 平均して
ウィルソン氏は、最近の上昇は「この弱気市場の鏡のホールにおける誤ったシグナルと誤解を招く反射」の一例であり、株式を購入するより良い機会が間近に迫っているため、投資家に辛抱強く待つよう勧めた.
この物語はもともと Fortune.com
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-says-202716405.html