（ブルームバーグ）：世界経済は、一連のショックに対処する中で急速な下振れの兆しを見せており、その一部は政策立案者が自ら招いたものであり、世界的な景気後退の再来の可能性と大規模な金融混乱の危険性を高めています。
ローレンス・サマーズ元米国財務長官は、ブルームバーグ テレビジョンの「ウォール ストリート ウィーク」で、彼が有料寄稿者であるデビッド ウェスティンと語りました。 「2007 年 XNUMX 月に人々が不安になったのと同じように、今こそ不安が高まる時期だと思います。」
緊張の根底にあるのは、1980 年代以来最も積極的な利上げの影響です。 インフレ率が数十年ぶりの高値に達すると予測できなかったため、FRB とほとんどの金融機関は現在、物価の安定と自身の信頼を回復するために、急速に金利を引き上げています。
影響の証拠、および価格の高騰による消費者の購買力への打撃の証拠が急速に増えています。 過去数日間、Nike Inc. は売れ残り製品の在庫が急増していると報告し、FedEx Corp. は出荷量に関する警告でショックを受け、主要な半導体メーカーである韓国は、需要の後退により、半導体生産量が XNUMX 年ぶりに減少したことを確認しました。 ブルームバーグは、アップルが新型アイフォーンの増産計画を撤回していると報じた。
金融引き締めの本格的な勢いが感じられる前でさえ、転換点が来ています。 連邦準備制度理事会と多くのカウンターパートは、信頼を再構築しようとするため、急な利上げを続けることを約束しています。 中央銀行が債券ポートフォリオを縮小することで流動性を排除する量的引き締めプログラムも始まったばかりです。
インフレ データは、FRB 副議長のラエル ブレイナードが金曜日に述べたように、引き締めの「時期尚早の引き戻しを避ける」必要性を示しています。 彼女は、FRBが好む物価指標が予測を上回った直後に語った. 以前のデータは、ユーロ圏のインフレ率が XNUMX 桁に達したことを示していました。
ロシアによるウクライナ侵略の継続的な反響に加えて、経済の暗雲の広がりが金融市場に恐怖の種をまき、独自の憂慮すべきダイナミクスを生み出しています。 米連邦準備制度理事会（FRB）による急速なドル高は、米国のインフレを抑えるのに役立つかもしれないが、他の通貨を弱め、当局に自国の経済を抑制するよう圧力をかけることで、インフレを押し上げている。
インド準備銀行のシャクティカンタ・ダス総裁は金曜日、再び利上げを行った後、「世界経済は新たな嵐の目の前にある」と述べた。
2020 年のパンデミックに端を発した景気後退の直後に、XNUMX 度目の世界的な景気後退が起こるという見通しは、XNUMX 年前にはほとんど明らかではありませんでした。 しかし、ロシアが引き起こしたヨーロッパのエネルギー危機と、中国の深刻化する不動産不振と継続的なCovid-Zeroアプローチは、コンセンサスの見通しの一部ではありませんでした.
すべてが暗いわけではなく、米国の雇用市場の回復力が注目に値する特徴です。 しかし、Facebook の親会社 Meta Platforms Inc. による初の人員削減計画は、それがどのように変化する可能性があるかを示しています。
また、最近の英国の経験は、投資家が、持続可能でないと見なされたアプローチを追求する政策立案者を罰する気分になっていることを示しています。 イングランド銀行は、英国の新政府が 45 億ドルの未払いの減税を発表した後、債券市場への介入を余儀なくされました。
ブルームバーグ経済学が言うこと…
「世界経済の軟着陸の予測は、完璧な政策実行に近いものを想定しています。 先週の出来事は、現実が大きく異なる可能性があることを示しています。」
「英国の財政破綻と市場のメルトダウンの後、さらなる混乱の可能性は高い。 そして、それらが発生した場合のコストは高くなります。」
–トム・オーリック、チーフエコノミスト。
ＣＣＢ国際証券のマクロ調査責任者、崔立氏は「市場は、インフレやドルが過度に強くなっているにもかかわらず、財政政策がさらに緩和されることを懸念している」と述べた。
ナイキのトラブルは、ドル高が米ドルで債務を発行した発展途上国だけでなく、IMF に支援を求めている国の XNUMX つであるスリランカ、パキスタン、アルゼンチンだけでなく、アメリカの多国籍企業にとっても問題を引き起こしていることを示しています。
スポーツウェアの巨人は木曜日に、サプライチェーンの遅延と港の混雑の兆候である外国為替の影響と輸送費の上昇を理由に、見通しを引き下げました。 それは、売れ残り在庫を考慮した価格の値下げを受け入れる必要性に加えて. 北米の在庫は 65 月までの XNUMX か月で XNUMX% 増加しました。
住宅市場も、住宅ローン金利の急上昇によって打撃を受けています。 先週の米国では、住宅価格が XNUMX 年ぶりに下落しました。
Ｓ＆Ｐグローバルのチーフエコノミスト、ポール・グルエンワルド氏は「問題は低成長がどの程度続くか、そしてそれがいつまで続くかだ。
おそらく、最大の X ファクターは、ブルームバーグ ドル スポット インデックスによると今年 14% 近く上昇したドルが市場全体に圧力をかけているため、金融混乱の可能性です。
それを借り入れコストの急激な上昇と組み合わせると、問題が発生する可能性があります。 元財務長官のサマーズ氏は、「その結果がどうなるかについて、決して確信を持つことはできない」と述べた。
これは 2007 年の夏、崩壊した米国の住宅市場の影響が最初に金融システムに現れ始めたとき、多くのファンドが閉鎖され、銀行間で突然の流動性不足が発生したことを反映しています。 事態は最終的に翌年、大恐慌以来最悪の金融危機へと変貌した。
グローバル市場全体で高まる不安は、バンク オブ アメリカ メリルリンチ GFSI 市場リスク指標で見ることができます。これは、株式、金利、通貨、商品のオプション取引によって暗示される将来の価格変動の指標です。
ゲージは、市場が本格的なパンデミックパニックに陥った2020年XNUMX月以来の最高値に跳ね上がりました。
インフレに対処する必要性、パンデミックへの記録的な支出を受けて減少した財政余地、および主要国全体でのさまざまな優先事項を考慮すると、課題に対処するための共同行動の可能性は疑問視される可能性があります。
CCB の Cui Li 氏は、「国内の一貫性のないマクロ政策と、国全体での政策調整の欠如は、どちらも問題です。
10 月 16 日から XNUMX 日にワシントンで開催される国際通貨基金と世界銀行の年次総会に向けて、世界の財務責任者が来週集まる可能性があるため、緊張が高まる可能性があります。
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©2022 Bloomberg LP
ソース: https://finance.yahoo.com/news/world-economy-roiled-simultaneous-shocks-230001927.html