株式市場の2022月のバロメーターはXNUMX年に持ちこたえるでしょうか？

株式市場の残りの期間を予測するにはXNUMX月が良いと考える人もいる。 XNUMX月が上昇していれば、その年は良い年になる可能性が高く、XNUMX月が下落していれば、株式リターンは低くなるという理論が成り立ちます。 この予測シグナルには何か意味があるのでしょうか?

XNUMX月のバロメーター

まず、11 か月で今後 1941 か月のリターンを予測したい場合は、2003 月が最もパフォーマンスが高いように思えます。 研究者たちは XNUMX 年から XNUMX 年の期間にわたる数値を調査し、確かに歴史的には XNUMX 月のバロメーターが有用であり、収益を予測するのに他の月を使用するよりも明らかに優れていることがわかりました。 この論文は、Lawrence D. Brown と Liyu Luo による『The January Barometer: Other Evidence』です。

XNUMX 月のバロメーターは、市場の潜在的な XNUMX 月効果とは異なることに注意してください。つまり、前年の下落株が XNUMX 月に反発するというものです。

とにかく 11 月は株式市場のパフォーマンスが好調な月であることが多いため、注意が必要です。 したがって、12 月を除く XNUMX か月のリターンを見ると、好成績を収めることが多い XNUMX 月が除外されているため、リターンが低くなることがよくあります。 これを修正するために、研究者らは XNUMX 月以降の XNUMX か月を調査しました。

データ

この数字にはある程度の説得力があります。 62年間の調査で、7.2月は約12分の18.9の時間でマイナスだった。 このような状況では、市場の平均リターン（等加重NYSE株式リターンを使用）は、12月がプラスだった次のXNUMXか月のXNUMX%と比較して、次のXNUMXか月でXNUMX%となりました。

中央値は、それぞれ、下落した 5.2 月では 20.0%、上昇した 0.005 月では XNUMX% でした。 XNUMX月の下落に対するリスク調整後リターンの尺度としてのシャープ・レシオもXNUMXと非常に低い。 したがって研究者らは、XNUMX月がマイナスの場合は株式ではなく債券に投資することを推奨している。

サンプルがありません

もちろん、その研究は 2003 年に終了したため、現在では少し古いものになっています。それ以降の結果は大きく変わったのでしょうか? 実は今、懸念すべき点がいくつかある。 2020 年も 2021 年と同様に 1950 月は低迷しました。どちらの年も市場は大きく上昇しました。 したがって、2021月のマイナスが警告を発しているかもしれないが、より最近で見ると、14年から28年までのXNUMX年のうちXNUMX年でXNUMX月がマイナスだったが、その年の株式市場は実際には上昇していた。 XNUMX 月のバロメーターがポジティブな市場から遠ざかる可能性があるという明らかなリスクがあります。 特に、長い歴史の中で、市場は下落よりも上昇の方が多い傾向にあるためです。

見送ります

あなたがどう考えても、私たちは待たなければなりません。 2022 年の XNUMX 月のバロメーターはまだわかります。 XNUMX 月の第 XNUMX 週はマイナスでした。これは良い前兆ではないかもしれませんが、XNUMX 月が最終的に上昇月になるか下降月になるかは様子を見る必要があります。

XNUMX 月がマイナスであれば、市場にとっては軽い懸念かもしれません。 単一の指標として、XNUMX 月の指標はおそらく他の多くの指標よりも優れています。 それでも、株式市場の方向性を予測することは依然として非常に困難です。