株式市場の上昇は売りに変わるのでしょうか? この債券市場のゲージは、投資家にヒントを与える可能性があります

XNUMX年間の損益分岐点率は、年間を通じて株式の方向性を予測するのに役立ち、次に株式がどこに向かっているのかについての手がかりを提供する可能性が非常に高いとチームは述べた.

XNUMX 年物の損益分岐点は、XNUMX 年物の名目国債との利回りの差を表します。
TMUBMUSD05Y、
視聴者の３８%が,
XNUMX年物の物価連動国債
9128286N55、
-0.174％.
債券の利回りは、価格が下落すると上昇します。

による セントルイス連邦準備銀行、このスプレッドは、インフレ保護証券の保有者が要求するプレミアムを表しており、今後XNUMX年間の平均インフレ率に対する市場の期待を効果的に代用する.

インフレ期待が急上昇し、米国株が急落したため、今年の上半期に急激に上昇した後、2022 年物の損益分岐点金利は 6 月下旬から 2.5 月上旬にかけて急激に低下し、最終的には XNUMX 月 XNUMX 日に XNUMX 年の最低水準を下回り、XNUMX 年の最低水準を下回りました。セントルイス連銀のデータによると、XNUMX%。

この最近の下落は、コモディティ価格の下落と国債利回りの下落と一致しており、直近の株価上昇に先立っていたようです。 500 月に S&P XNUMX
SPX、
-0.28％,
ダウ工業株30種平均
DJIA、
-0.14％
ナスダック総合指数
COMP、
-0.18％
それぞれが約XNUMX年間で最高の月を固め、 Nasdaq は 12% 以上急騰しています。

ジェフリーズの首席市場ストラテジスト、デビッド・ゼルボス氏は、日曜の顧客向けメモで、株価の上昇は今後数日から数週間続くと予想しているが、XNUMX年間の損益分岐点と経済データを注視していると述べた。 .

「…[FRB議長の]ジェイ[パウエル]は、政策/ガイダンスの全体的なスタンスにおけるこの実質的な変化にインフレ期待がどのように反応するかを非常に注意深く見守ることを期待しています。 したがって、インフレのブレークイーブンまたはインフレ期待調査のデータが急上昇し始めれば、ジェイの口調の変化がすぐにわかるだろう」とゼルボス氏は指摘した。

FRB のピボットを測る

最近のインフレ期待の後退により、FRB の先物トレーダーは政策金利が今年後半に 3.50% でピークに達し、早ければ来春には利下げされると予想するようになりました。 CME の FedWatch ツール。

これに対し、ドイツ銀行のエコノミストは とゴールドマン・サックスのアナリスト 投資家が来年の利下げの可能性について楽観的になりすぎているのではないかと疑問を呈しています。 しかし、これまでのところ、米国株はこうした懸念を一蹴しているようだ。

ジェフリーズのチームは、今後の投資家は、インフレ期待の大幅な変化、または労働市場と基礎となる経済の強さの深刻な悪化を確認する必要がある可能性が高く、株式の急激な売りの次のラウンドを引き起こす可能性が高いと書いています.

このため、FRBにとっても株式にとっても、XNUMX年ブレークイーブン率は「ピボットを確認するために注目すべき重要な指標」になるだろう、とZervos氏は述べた。

FRBは依然として2％のインフレを望んでいます

FRB のパウエル議長は、会合後の記者会見でインフレ期待の重要性を繰り返し強調してきました。 水曜日に、彼はFRBが「インフレを目標の2％に戻し、長期的なインフレ期待をしっかりと固定する」ことを目指していると繰り返した.

米国のインフレ率は変わらず 40月末までXNUMX年ぶりの高値e、先週のFRBの利上げの数日後に発表された個人消費物価指数の最新の読みによると. 翌日、第XNUMX四半期の国内総生産データは、米国経済が第XNUMX四半期に再び縮小したことを確認し、米国経済がすでに景気後退に陥ったかどうかについての議論を引き起こしました.

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市場ベースの指標は、FRB がフォワード ガイダンスをほとんど放棄し、投資家がパウエル氏や他の FRB 内部関係者からの相反するメッセージを解析することを余儀なくされている時期に特に役立ちました。

多くの株式ストラテジストは、今年後半に FRB がピボット、つまり積極的な利上げから遠ざかる可能性を歓迎しています。 しかし、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は最近、 ニューヨーク·タイムズ紙 & CBSニュース FRB がインフレ闘争を後退させるのは「まだ先」のようです。

月曜日に、 ブルームバーグニュースに掲載 ニューヨーク連銀のビル・ダドリー元総裁が執筆した社説で、投資家の「希望的観測」は「根拠がなく、非生産的」であると非難した。

純粋に技術的な観点から、一部の市場専門家は、年初来の損失のほぼ半分を取り戻した後、株式がさらに上昇する態勢を整えていると予想しています。

アズベリー・リサーチのチーフ・マーケット・テクニシャン、ジョン・コーサー氏によると、S&P 500 の次の重要なレジスタンスは 4,178 です。 米国のベンチマークが少なくとも数回のセッションでそのレベルを超えて取引された場合、次の重要な抵抗レベルは 4,279 から 4,346 の間になります。 S&P 500 の次の重要な「サポート」レベルは、引き戻された場合、3,922 から 3,946 の間になります。

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月曜日の午後、米国株は小幅な上昇を見せたものの、足を引っ張った。 ベンチマークは 0.4% 下落して約 4,105 となり、ナスダック総合は午後の取引で 0.5% 下落して 12,316 付近になりました。 ダウ工業株平均は 0.4 付近で 32,698% 安でした。