投資家はおそらく気づいていないでしょう、しかし、最近まで、UPS（ティッカー：UPS）が同様の方針を持っていました。 XNUMX年前まで、UPSの運転手は、きちんとプレスされた茶色のユニフォームを着て、顔の毛や入れ墨をしていませんでした。
それは単に企業方針でした。 UPSが競争力を獲得するのを支援するために何世代も前に開始されました。 荷積みドックの代わりに玄関に入ることができる配達員は、より速く、事業者との絆を築くことができます。
しかし、1907年、UPSは 設立、XNUMX世紀以上前であり、時代は変わります。 最高経営責任者（CEO） キャロル・トメ 彼女が2020年の半ばにUPSを引き継いだとき、まだ制限はありますが、ポリシーを緩和しました。 あごひげはきちんと維持されているはずであり、顔や手に入れ墨をすることは許可されていません。
「それはここでは許可されていませんでした。人々を自分らしくさせてください」とCFO ブライアンニューマン 伝える バロンズ。 彼はその変化が彼の会社に利益をもたらしたと信じています。 「多くの課題を抱えるパンデミックの時代に、人々はUPSで働くようになることについてより良く感じました」と彼は言います。
トメは2020年19月にUPSに到着しました。これは、Covid-XNUMXの大流行の早い段階で、事態がどうなるか誰も知らなかったためです。 これまでの結果はとても良いです。
トメが始まって以来、UPSのシェアは平均して年間約37％戻ってきましたが、
S&P 500
約14％を返しました。 の比較可能な数値
ダウ工業株30種平均
約13％です。
もちろん、その話はあごひげやあごひげを超えています。 ニューマン氏によると、トメは「大きくはなく、より良い」ことに焦点を当てており、パッケージごとの収益性をより詳しく調べたり、中小規模の顧客を追跡したりしています。
収益性の高いパッケージに焦点を当てるという考えは明白に思えるかもしれません。 しかし、UPSは複雑なネットワークであり、コストを適切に割り当てることは簡単な作業ではありません。 ニューマンとトメ、彼女のバックグラウンド CFOとして of
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（HD）は、どのタイプのビジネスが最も高い利益を提供したかをより正確に反映できるシステムの開発に取り組みました。
Tomeはまた、リソースを小規模な顧客に向けました。これは、彼女の会社にとってより収益性の高いものです。 中小企業は現在、UPSの売上高の約27％を占めており、23年前の約30％から増加しています。 ニューマンはXNUMX％が可能であると信じています。
これらの変更はすべて財務諸表に表示されています。 営業利益率は、3年以降約13.5％ポイント上昇し、10.5％から約2020％になりました。ニューマンは、利益改善ゲームはまだ「初期段階」にあると考えており、年間約0.5％ポイントの利益率の改善に取り組んでいます。予見可能な未来。
ニューマンの将来への興奮は明白ですが、アナリストは完全には確信していません。 BuyでUPSの株価をカバーしているのは約47％だけですが、 平均 S＆P 500株の買付比率は約58％です。
平均購入率を下回る大きな理由はマージンです。 ウォール街のプロジェクトの営業利益率は、2022年から2024年の間にほぼ半パーセントポイント低下します。これはニューマンの予想とは逆です。
しかし、ニューマンが予測しているように、UPSの営業利益は15.8年に約2024億ドルに達する可能性があります。これは、ウォール街が現在予測しているよりも約1.5億ドル多い金額です。
これにより、大まかに言えば、1.60年までにEPSがさらに2024ドル追加され、15.41株あたりの利益は年間約12.77ドルになります。 今年予想されるEPSの10ドルからそのレベルに到達するには、利益は年平均約3％で成長する必要があります。 これは、S＆P500に期待される利益成長率よりも約XNUMXパーセントポイント優れています。
UPSがそれをうまくやってのけることができれば、株式は現在のレベルでは掘り出し物であることが判明する可能性があります。 UPS株は13.8年の推定収益の約2023倍で取引され、S＆P500は約15.7倍で取引されます。 UPS株が市場全体と同様の評価で取引された場合、UPS株は今後240か月で12ドルに達し、最近のレベルから約30％上昇する可能性があります。
経済成長の鈍化は、ニューマンのビジョンに対する最大のリスクです。 利益率の拡大や、予想収益に対する株価の上昇を難しくする可能性があります。
しかし、景気の減速に見舞われるのはUPSだけではありません。 そして、不況がカードにある場合、投資家はまだトメを指揮しています。 彼女の在職期間の最初の数年を考えると、それは彼らが安らかに休むのに役立つはずです。
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