モルガン・スタンレーのCIOによると、なぜ株式市場の上昇は「希望的観測」にすぎないのか

「不安定な第XNUMX四半期の後、米国の株式市場と債券市場は異なる話をしている」と彼女は述べ、財務省での急激な損失が続いていることを指摘した。
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市場では、イールドが上昇し、債券価格が下落するだけでなく、短期間のイールドカーブの逆転による景気後退の兆候も見られます。

これは、S＆P500インデックスのインデックスとは対照的です。
SPX、
+ 1.12％
以来のラリー 修正領域を出る 先月、またはその修正の安値から10％上昇しました。 ダウジョーンズ市場データによると、水曜日の終値の時点で、ベンチマークは7.3月3日の最後の最高値からXNUMX％離れていました。

ナスダック総合指数
COMP、
+ 2.03％,
積極的な高金利への期待に打撃を受けたものの、水曜日は15年19月2021日の終値を約XNUMX％下回って終了しました。

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シャレットは、弾力性は、連邦準備制度が経済の「ソフトランディング」を設計する能力に自信過剰であることを反映している可能性があります。tsは迅速に縮小する予定です そのバランスシート。

「このような積極的な引き締めは、FRBの政策執行を非常に複雑にするでしょう。歴史的な例は、中央銀行が経済を穏やかに上陸させることができたとしても、市場はしばしばはるかに大きな影響を感じることを示唆しています」と彼女は書いた。

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おそらく、株式市場の投資家は、「実質」金利の上昇の長期的な見通しや、米国の景気減速や欧州の景気後退の脅威など、ウクライナでのロシアの戦争によるその他の潜在的な逆風を却下している可能性があります。

代わりに、シャレットは、「債券市場からのより慎重なシグナルは、今後の可能性のある道筋をよりよく反映している可能性がある」と考えています。

すぐに登った後 2019年初頭以来最高、水曜日の10年間の財務省の利回りは2.688％にわずかに低下しました。

「私たちはより合理的な価格を取得するためのリスクを探し、投資家はインデックスレベルとメガキャップのハイテク利益が現実の力に影響されないことを確認するために収益改訂の傾向を監視する必要があると信じています」とシャレットは言いました。

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