FRB の XNUMX 月の会合がピーク金利を示すのに役立つ理由

多くの場合、それは連邦準備制度理事会のプレス リリースのいくつかの言葉に帰着します。 FRB は 5 月の声明で、2023% 前後のピーク金利に近づいている可能性があるという初期の兆候を示しました。 FRB は、XNUMX 月またはその後の XNUMX 年 XNUMX 月の会合で、より小規模な利上げに向かうと予想しています。ただし、FRB のジェローム パウエル議長は、XNUMX 月の記者会見で、利上げの一時停止について話すのは「非常に時期尚早」であると述べました。 私たちは今日そこにいません。

FRB は 0.75 月 2 日に金利を 2023 ポイント引き上げました。これは、最近の会合と一致して比較的積極的な動きです。 ただし、FRB は最終的に利上げを緩和するために何が必要かについて話し合っています。 利上げはまだ止まっていませんが、XNUMX 年前半には止まる可能性があります。

この XNUMX 月の Fedspeak の変更

連邦準備制度理事会は現在、より慎重な言葉遣いに移行しました。これは、連邦準備制度理事会の 2 月 XNUMX 日のプレス リリースの関連部分です。

「委員会は、インフレ率を時間の経過とともに2％に戻すのに十分に制限的な金融政策のスタンスを達成するために、目標範囲の継続的な引き上げが適切であると予想しています。 目標範囲の将来の上昇ペースを決定する際、委員会は、金融政策の累積的な引き締め、金融政策が経済活動とインフレに影響を与える遅れ、および経済と金融の発展を考慮に入れます。」

以前は、XNUMX 月の会議などで、FRB は単に「目標レンジの継続的な引き上げが適切になると予想している」と述べただけでした。

これは、FRB が今後数か月にわたって利上げを一時停止する可能性がある基準を提示していることを意味します。 これは、FRB の計画がどれだけ先を行っているかを考えると、一時停止が差し迫っていることを意味するものではありませんが、データが予想どおりに展開する場合、少なくともより小さな利上げを予定しているようです。

政策への影響

これが意味することは、連邦準備制度理事会が、2022 年に実質的にゼロから 4 年 2022 月にはほぼ XNUMX% まで大幅に利上げしたという事実を考慮し始めるということです。

これらの利上げが XNUMX 月に始まり、金融政策がその影響を実感するまでに約 XNUMX 年かかる可能性があると多くの人が考えていることを考えると、FRB は、少なくとも XNUMX 月の利上げの可能性が考慮された後は、すでに十分なインフレ対策を講じている可能性があることを示唆しています。 .

連邦準備制度理事会は、そのことをすでに明確にしています。 政策は米国の住宅市場を制限していることが証明されています しかし、パウエル議長は、米国の住宅市場は「非常に過熱している」とコメントしたため、現在、住宅価格の下落はFRBにとってそれほど懸念されていない可能性があります。

ですから、そうです、FRB は、ご想像のとおり、他の経済指標にも注目しています。 それでも、金利が急激に上昇したという事実は、FRB の意思決定プロセスの要因になります。

インフレ予測

初日です。 FRB は言葉遣いを和らげ始めていますが、経済データに実際の変化がなければ、XNUMX 月とおそらく XNUMX 月にも大幅な利上げが行われる可能性が非常に高くなります。

残念ながら、現在の予測では、 今後の消費者物価指数のインフレ データは、FRB が望むものを提供する可能性は低いです。 それにもかかわらず、金融政策がより制限的になるにつれて、インフレデータがまったく改善の兆候を示さない限り、連邦準備制度理事会は利上げを続ける気がなくなるかもしれません。

パウエル議長は、FRB による金利水準の評価と、それがどれほど制限的であるかが、FRB が目先のインフレ データで見ているものと同じくらい重要である可能性があることを示しました。 つまり、インフレデータがよりバラ色になる前にFRBが金利を一時停止する可能性があるということです。

XNUMX月のミーティングのタイミングと注意点

Fed は 2022 年に 14 回の最終会合を予定しており、金利決定は 2 月 XNUMX 日水曜日午後 XNUMX 時 (東部標準時間) に予定されています。

その会議では、行動が言葉よりも雄弁かもしれません。 0.5月の利上げはほぼ確実と思われる。 しかし、レベルは面白いでしょう。 現在、先物市場は、最も可能性の高いシナリオとして金利が 2023% 上昇することを示唆しており、おそらく金利の一時停止への進行の始まりです。 これは、FRBがXNUMX年XNUMX月の会合で利上げを一時停止する可能性があることを意味します。

ただし、FRB が 0.75 月に 2023 ポイントの利上げを行う場合、一時停止はさらに先になり、おそらく 0.5 年 XNUMX 月かそれ以降になる可能性があります。 そのシナリオは非常に可能性が高いと見られていますが、XNUMX 月に XNUMX% ポイントの動きよりも低い可能性があります。

同様に、FRB が金利を 0.25% ポイントだけ引き上げた場合、2023 年には一時停止がより差し迫ったものになる可能性があります。市場は、特に現在の経済データが支持力を維持していないため、その可能性ははるかに低いと考えています。 また、すべての委員会参加者が XNUMX 月の大規模な利上げに賛成票を投じたことも注目に値します。 それは、今日一時停止が差し迫っていることを示すものではありません。

連邦準備制度理事会は、このサイクルのピーク金利に到達することについて話し始めています。 まだ完全には達成できていませんが、5 年前半にはピーク率が約 2023% になると予想されています。