FRBのジャンボ利上げ後、株式と債券が救済ラリーモードに入った理由

パウエルが75月の会合で投資家が期待できるハイキングのサイズに十分な小刻みに動く余地を残したため、財務省のイールドカーブが一時的に逆転したという控えめな初期反応の後、債券、株式、さらには暗号通貨の価格さえも上昇しました。 50ベーシスポイントまたはXNUMXベーシスポイントで行くことができます—そしてFRBはいつものようにデータに依存したままになります。

グラハム・キャピタル・マネジメントの創設者兼会長であるケネス・G・トロピンは、次のように述べています。 、マクロヘッジファンド、75億ドルを管理。 「結局、彼はそれをしませんでした、彼は賢明に彼自身にいくつかのオプションを与えました。」

パウエルは、よりタカ派の口調で市場に衝撃を与える代わりに、「より外交的で、より慎重でした。 しかし、それが彼です」とトロピンは付け加えました。

結局、投資家が水曜日の75ベーシスポイントの引き上げに備えたため、最近の売り切りの間に市場はそれ自体を上回ったように見えます。 セメントで固められているように見えた 月曜日のウォールストリートジャーナルのレポートによると、特大の動きが検討されていた。

を含むいくつかの市場の達人 ペンシルベニア大学のジェレミーシーゲル、 それに応えて、FRBに「薬を飲んで」、フルパーセントポイント引き上げるよう呼びかけました。 期待の変化に対応して、金利先物は75月だけでなく、FRBの政策決定委員会が次のXNUMX日間の会議を開くXNUMX月にもXNUMXベーシスポイントで価格設定を開始しました。

しかし、結局のところ、パウエル氏は50月にXNUMXベーシスポイントの引き上げを行うのに十分な余地を残すことを選択し、投資家は拍手喝采したとトロピン氏は語った。

それでも、今後さらに痛みが生じる可能性は常にあります。 連邦準備制度の「ドットプロット」と経済予測に関して、アリアンツのモハメド・エラリアンは、連邦準備制度の利上げの「前倒し」と経済成長のペースの低下が「停滞のベースライン」を示していると述べた。 MarketWatchは以前に書いた それが市場にとって何を意味するのかについてもっと。

月曜日のセッションはS＆P500で株価が上昇しました。
SPX、
+ 1.46％
大型株ベンチマークが1.5％以上下落し、クマ市場への落ち込みを確認したため、3,789年初頭以来の最低値で取引された、歴史的な10日間の一連の損失の後の最初の日次利益である2021でXNUMX％上昇しました。 ダウ工業株XNUMX種平均
DJIA、
+ 1.00％
300ポイント強、つまり1％上昇しました。 ナスダック総合指数
COMP、
+ 2.50％
2.5％高い11,099で終了しました。 ビットコイン
BTCUSD、
+ 3.88％
XNUMX日は低く終わったが、FRB後の安値を大きく下回った。

しばしばVIXと呼ばれるCboeVolatilityIndexは、29.4日を35で下落しましたが、株価が終値に向かって利益を切り詰めたため、セッションの安値を下回りました。 それでも、指数は今週初めにXNUMXを超える短期的な高値を付けました。

XNUMX年間の財務省債の利回りは注目に値します
TMUBMUSD05Y、
視聴者の３８%が
30年国債よりも高い水準を維持
TMUBMUSD30Y、
視聴者の３８%が.
FOMCの予測は景気後退の前兆ではなく、パウエルは中央銀行が景気後退を引き起こすことを目的としていることを否定しましたが、FRBの議長は、失業率の上昇はFRBの政策処方が機能している兆候であると述べました。

しかし、全体としては、株式の「救済ラリー」が債券にまで拡大したため、債券と株式の両方が高値で終了しました。 独立系ブローカーのネットワークであるコモンウェルスの投資運用責任者であるブライアン・プライス氏は、イールドカーブが今後どうなるにせよ、経済が停滞する傾向を強め始めるにつれて、長期金利は「固定」されたままになる可能性が高いと述べた。 150億ドルを管理しているディーラー。

レックス・ナッティング： 連邦準備制度は経済の方向性を正しく理解することさえできません

また、投資家は経済データと企業収益に焦点を合わせているため、株式と債券の両方が不安定なままである可​​能性があります。これは、来月の第XNUMX四半期の収益シーズンが始まるときに要因になります。

プライス氏は、「インフレが下がるまで、市場がその足場を見つけることはないと思う」と述べた。

そして残念ながら、FRBがそれについてできることはそれほど多くありません。

「FRBは明らかに多くのことしかできません。明らかに彼らは多くのことしかコントロールできません…そこに
供給側の他の側面です。 FRBは実際に影響を与えることはできません
エネルギー供給、うまくいけばいくつかの改善があるでしょう」と彼は言いました。