XNUMX月のCPIレポートが株式市場に大きな打撃を与える可能性がある理由

サンダース・モリス・ハリスのジョージ・ボール会長は「コア指標が5.5％未満であれば短期的には株式の上昇要因となる可能性が高く、5.5％を超える指標は市場から非常に短期的に否定的に見られる可能性が高い」と述べた。 . 

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消費者物価データの発表が何を示すかについて投資家がさまざまなシグナルを評価したため、月曜日の米国株式は大幅に値を上げて取引を終えた。 ダウ・ジョーンズ工業株平均
DJIA、
+ 1.11％
は 377 ポイント（1.1%）高い 34,246 で終了しました。 S&P 500
SPX、
+ 1.14％
1.1％とNasdaq Compositeを獲得しました
COMP、
+ 1.48％
株価が上昇した後、1.5% 上昇しました。 約 XNUMX か月間で最悪の週間下落率.

クリーブランド連邦準備銀行 インフレナウキャスト コンセンサスよりも高い CPI レポートを予測しています。 月曜日の時点で、クリーブランド連銀のモデルは、ヘッドライン CPI が前月比 0.65%、年ベースで 6.5% 上昇することを示しています。 コア CPI については、トラッカーは毎月 0.46% の増加と前年比で 5.6% の上昇を予測しています。

DataTrek Research の共同創設者である Nicholas Colas 氏は、次のように述べています。 つまり、これらのナウキャストが維持されれば、インフレが解消され、FRB の目標である 2% に近いうちに戻るという株式市場の希望が打ち砕かれる可能性があるということです。 

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一方、 ニューヨーク連邦準備銀行の消費者調査 は、2023 年のインフレ予想が 5 月の 2.7% から変わっていないことを示しました。 ニューヨーク連銀によると、今から 2.5 年後の予想インフレ率は XNUMX% で、XNUMX 年後の予想インフレ率は XNUMX% でした。 

FRB のジェローム・パウエル議長が FOMC の決定を受けて記者会見で認めた後、過去 5 週間、利上げペースの鈍化と XNUMX% 近くの最終金利に賭けていた株式市場の投資家は歓声を上げました。 「ディスインフレプロセス」が進行中です。 フェドファンドの先物トレーダーは、76 月までにフェドファンドの金利が 5 ～ 5.25% に達する確率を XNUMX% で見積もっていました。 CMEのFedWatchツール.

モット・キャピタル・マネジメントの創業者、マイケル・J・クレイマー氏は、火曜日の予想よりも高いインフレ率は、株式市場のインフレと金利に対する期待の転換点を示す可能性があり、「広範囲に及ぶ影響」をもたらす可能性があると述べた。

クレイマー氏は、株式市場は「空想の世界」にあると考えており、市場のさまざまな部分からの警告にもかかわらず、投資家は次の CPI レポートについて「大きな懸念」を抱いているようには見えない.

「アナリストが予想するインフレ率の上昇と、インフレスワップ、オプション、債券市場からの将来の予想よりも高いインフレ率の潜在的な傾向に関する警告にもかかわらず、株式市場はまだ気づいていないようです。」クレイマーは日曜日のメモで言った。

「消費者物価指数が予想以上に上昇した場合、株式市場は、過去12か月で何度かあったように、再びトレンドの反対側にいる可能性があります。」

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潜在的なボラティリティに追加することは、 CPI 計算の新しい重み付け 金曜日に発表された労働統計局（BLS）による。

同局は、XNUMX 年間の消費データを使用する方法から、CPI コンポーネントを重み付けするための方法を XNUMX 年のみに変更しました。 BLS はまた、CPI の計算に使用される支出の重み付けを更新しました。これは XNUMX 月の CPI レポートで有効になり、さまざまなコンポーネントが測定値に与える影響の程度が変化します。 

たとえば、シェルター コンポーネントの重みは 34.4% から 32.9% に大幅に増加しますが、食品の重みは 13.5% から 13.9% に減少します。 クラマー氏によると、中古車とトラックの価格は 2.66% から 3.62% に下がった。 

「これらの重み付けの変更により、CPI が年初に向けて過熱する可能性があります。 たとえば、所有者の同等の家賃によるインフレ インパルスは、しばらくの間価格を押し上げ続ける可能性が高いですが、中古車価格の下落の影響はそれほど顕著ではありません」と Kramer 氏は付け加えました。 

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