ジャネット・イエレンがさらに強力になろうとしている理由

As初めての女性椅子 米国連邦準備銀行のジャネット・イエレンは、 フォーブス 100年の世界で最もパワフルな女性2014人のリスト.

今年、財務長官として - 彼女はそのガラスの天井も打ち破りました - イエレンは 33 位を獲得しました。

ブルックリン出身の 76 歳の彼は、財務省を変曲点で指揮しています。 米国の債務は積み上がり、インフレは止まらず、ロシアに対する経済制裁により、米国財務省証券の安全な避難場所としての地位が疑問視されています。 総じて、イエレン氏の在職期間は、財務長官の仕事にはテクノクラート以上の仕事があることを示しています。

パワーブローカーのステータスは、財務省を率いることで自動的にもたらされるわけではありません。 実際、この仕事は、単に栄光に満ちた債券トレーダーにすぎないとして片付けられることがよくあります。 前世紀のほとんどの間、米国の債務を売り込むために腕をねじったり、裏取引を交渉したりする必要はまったくありませんでした。

それは、米国財務省証券が世界の金融システムの生命線だからです。 味方も敵も同様に、財務省だけが販売できる安定性を購入する必要があります。 国際通貨システムを管理するルールは、実際にそれを必要とします。

仕事の単調な性質が、財務長官が一般的に短期間しか留まらない理由かもしれません。 1981 年から 2014 年までの平均勤続年数はわずか 2.79 年でした。 ワシントン·ポスト. これは、閣僚レベルの役職の中で XNUMX 番目に短い平均在職期間でした。

それはそれでした。

今日、全面的に、最大のバイヤーは 削減. これには、イエレンが理事会のメンバーとして、また議長として擁護した量的緩和政策の下で米国の債務を大幅に増やしたFRBが含まれます。 外国政府、中央銀行、日本の年金制度などの大手金融機関も、以前よりも購入を減らしています。

彼らはほとんど非難することはできません。 国内総生産に対する米国の債務政府が借りているものを返済する能力の尺度である は、Covid-120 パンデミックの発生以来、19% 以上に急上昇しました。

その尺度では、どこで入手するかによって異なります データ、米国はこれまで以上に負債を抱えているか、第二次世界大戦後のピークレベルの範囲内にあります.

次に、インフレの問題があります。

価格の上昇に合わせて資金を維持したい場合、米国債の購入は悪い取引です。 つまり、インフレが収まらなければ、投資家は手形を購入するたびに実質的に損失を被ることになります。 現在の世界的な金融体制は、買い手が列を作り続けることを保証しています。 しかし、彼らはそれを気に入らないでしょう。

もっとあります。 ウクライナに対するロシアの一方的な攻撃に対応して、バイデン政権は 武器化 前例のない制裁による国庫保有。

米国の債務は棍棒になりました。 以前の財務長官は、以前に金融制裁の執行を監督していました。 それは新しいことではありません。 しかし、イエレン大統領が立ち往生している政策に対処した人は誰もいません。 ロシアのアクセスをブロックすることにより、財務省は、米ドルを世界の準備通貨にするのに役立った非常に安全な避難所の地位を損なうリスクを冒しています.

イエレンの遺産は、彼女が経済制裁を実施できるかどうかにかかっていますが、同時に他国が米国の金融秩序から逃れる口実を提供することもありません。

これらの理由から、ジャネット・イエレンは最近のどの前任者よりも大きな力を行使することになるかもしれません. おそらくそれは、彼女が 2.79 年以上働き続ける十分な理由になるだろう — または彼女が望む前に立ち去らざるを得ないスパイラルする米国経済のスケープゴートになるだろう.

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