ゴールドマンのマーカス プロジェクトが失敗した理由と、ソロモン CEO にとっての意味

日時 デビッド・ソロモン 成功するために選ばれた ロイド·ブランクフェイン as ゴールドマン·サックス 2018 年の初めに CEO を務めていたとき、マーカスとして知られるささやかな企業で働く銀行家たちに恐怖の痙攣が走りました。

ソロモンに敗れたハーヴェイ・シュワルツは、ゴールドマンの消費者金融への進出を最初から支持した人物の XNUMX 人であり、建設中のゴールドマンのニューヨーク本社のフロアを歩き回る姿がよく見られました。 ソロモンは初期のプロジェクトを殺してしまうのでしょうか?

ソロモンがすぐにビジネスを受け入れたとき、経営陣は大喜びしました。

しかし、彼らの安堵は短命でした。 事情に詳しいXNUMX人によると、ソロモン氏がその後XNUMX年間に下した決定の多くは、同社のハードチャージで自己中心的な企業文化の側面とともに、最終的にゴールドマンの消費者の野望の崩壊につながった.

マーカスの背後にあるアイデア — ウォール街の強豪を、ジェイミー・ダイモンのような巨人に対抗できるメインストリートのプレーヤーに変えること JPモルガンチェース — 金融界を魅了した はじめから。 2016 年の立ち上げから 50 年以内に、マーカス (ゴールドマンの創業者の名にちなむ) は XNUMX 億ドルの貴重な預金を集め、融資ビジネスを成長させ、Apple の多くの iPhone ユーザーにクレジット カードを発行するための銀行間の激しい競争から勝利を収めました。 .

しかし、マーカスがサイド プロジェクトから、成長ストーリーに飢えた投資家の焦点へと変化したため、ビジネスは急速に拡大し、最終的にはソロモンの野望に屈しました。 昨年末、ソロモン 要求に屈した 事業を抑制し、組織再編で事業を分割し、最初のローン商品を廃止し、高額な当座預金口座を棚上げします。

このエピソードは、ソロモンにとってデリケートな時期に訪れます。 在職してから XNUMX 年以上が経過した CEO は、ありそうもないソースからの圧力に直面しています。 銀行の戦略転換を加速させた そして明らかにした 煮えたぎる軽蔑 彼の知名度の高い DJ 趣味のために。

ゴールドマン株がアウトパフォーム 銀行株指数 ソロモンの在任期間中、中核となるトレーディングおよび投資銀行業務の好調な業績に支えられました。 しかし、投資家はソロモンの利益に高い倍率で報いることはありません。 モルガン·スタンレー 有形簿価に対する株価の比率はゴールドマンの約 XNUMX 倍で、近年リードを広げています。

これは、ソロモンの XNUMX 回目の投資家デーの賭け金に追加されます カンファレンス火曜日で、CEO は永続的な収益成長源を構築するための最新の計画について詳細を説明します。 投資家は、ゴールドマンズで宣伝されたマーカスで何がうまくいかなかったのか説明を求めています 2020 年以前の投資家の日、そして経営陣が費用のかかるエピソードから教訓を学んだという証拠。

「私たちは多くの進歩を遂げ、必要に応じて柔軟に対応してきました。その進歩と今後の道筋について投資家に最新情報を提供できることを楽しみにしています」とゴールドマンのコミュニケーション責任者 トニー・フラット 声明で述べた。 「前回の投資家の日以来、多くのイノベーションが事業全体で成果を上げ、株主に利益をもたらしていることは明らかです。」

アイデアが生まれたとき、マーカスの建築家はその旅を予測できなかったでしょう。 産む 2014 年、当時のゴールドマン社長の別荘でのオフサイト ゲイリー・コーン. ゴールドマンは、企業、国家元首、超富裕層へのアドバイスではリーダーですが、リテール バンキングでは存在感がありませんでした。

彼らはそれを明確なブランドにしました。 2008年の金融危機後のゴールドマンに対する否定的な認識しかし、事情に詳しい関係者によると、必要に応じて独立したフィンテック プレーヤーとしてビジネスをスピンオフできるからでもあります。

「ゴールドマンが始める多くのことと同様に、それは壮大なビジョンとしてではなく、『これでお金を稼ぐ方法がある』というようなものでした。

事情に詳しい複数の関係者によると、皮肉なことに、コーン氏自身は小売業の推進に反対しており、銀行の取締役会に対し、それが成功するとは思わないと語ったという。 そのように、コーン、 2017年に去った人 トランプ政権に加わることは、消費者金融は単にゴールドマンの DNA にはないと信じていた同社の古い警備員の多くを象徴していた.

コーン氏はコメントを控えた。

ソロモンが 2018 年に就任すると、彼は一連の企業再編を開始し、それが初期のビジネスの道筋に影響を与えました。

元ディスカバーの幹部が経営するマーカスは、創業当初から ハリット・タルワー そしてゴールドマンのベテラン オメールイスマイル、会社の他のメンバーから意図的に保護されていました。 Talwar は記者団に、Marcus には 150 年の歴史を持つ投資銀行の中で機敏なスタートアップであるという利点があると好んで語った。

ソロモンの最初の再編成が行われた 彼の任期の早い段階で、彼がそれを会社の投資管理部門に折りたたんだとき。 イスマイルと他の人々はソロモンへの移動に反対し、ビジネスの妨げになると感じていました。

ソロモンの理論的根拠は、たとえほとんどのマーカスの顧客が数千ドルのローンや貯蓄しか持っていなかったとしても、ゴールドマンの個人向けビジネスはすべて同じ部門に属するべきだというものだった。

その過程で、マーカスのリーダーたちは、ソロモンが上級職を雇ったこともあり、エンジニアリング、マーケティング、および人事問題について自分の意見を述べる能力の一部を失いました。 マーカスのエンジニアリング リソースはさまざまな方向に引き出されました。その中には、その技術スタックをより広範な会社の技術スタックと統合するプロジェクトが含まれていましたが、これは Ismail と Talwar が同意しないステップでした。

「マーカスはピカピカの物体になった」とある情報筋は語った。 「ゴールドマンでは、誰もが新しいピカピカのものに足跡を残したいと思っています。」

これまでに100億ドルを集め、基本的に会社のためにお金を印刷する預金事業に加えて、最大の消費者の成功はApple Cardの展開です。

あまり知られていないのは、Goldman が Apple アカウントを獲得した理由の XNUMX つは、他の確立されたカード発行会社が同意しない条件に同意したことです。 クレジットカード業界のベテランの名前にちなんで スコット・ヤング 2017 年に Goldman に入社した後、事情に詳しい複数の人によると、彼は Apple との取引の一方的な要素に仰天した。

「誰がこれに同意したのですか？」 関係者によると、ヤング氏は取引の詳細を知った直後の会議で大声を上げた。

関係者によると、今回の契約の顧客サービス面の一部が、最終的にゴールドマンのアップルとの提携費用の予想外の高さに拍車をかけたという。 ゴールドマンの幹部は、ソロモンが CEO に就任する前に、テクノロジーの巨人との契約を結びたいと熱望していた、と彼らは付け加えた。

ヤング氏は爆発についてコメントを控えた。

2019 年に発売されたカードの急速な成長は、消費者部門が財務上の損失を増やした理由の XNUMX つです。 景気後退に向かうゴールドマンは、将来の損失が起こらなくても、準備金を確保しなければなりませんでした。 カードの増加により、顧客のチャージバックへの対処方法について規制当局の精査も行われました。 CNBCが昨年報じた.

当時注目を集めていた銀行のフィンテック製品の滑らかな表面の下で、緊張が高まっていた.製品、買収、ブランディングに関するソロモンとの意見の相違.

内部的に評価が高く、ソロモンに反撃する能力を持っていたイスマイルは、いくつかの戦いに負け、他の戦いで戦線を維持しました。 たとえば、マーカスの関係者は、リアーナ、リース ウィザースプーン、その他の有名人との潜在的なスポンサーシップを楽しませる必要があり、ゴールドマンのブランドがマーカスのブランドに取って代わるべきかどうかを検討する必要がありました。

社長はこう言われた 上昇に夢中 急速に成長しているデジタルプレーヤーの チャイムのように また、ゴールドマンは当座預金口座を提供する必要があると考えていましたが、マーカスの幹部は銀行が当座預金口座に有利であるとは考えておらず、より集中したプレーヤーとして継続する必要があると考えていました。

Ismail にとって最後のストローの XNUMX つは、Solomon が XNUMX 回目の組織再編で戦略チーフの Stephanie Cohen を任命したときでした。 消費財部門の共同責任者 精力的なエグゼクティブとして知られるコーエンは、前任者のエリック・レーンよりもさらに実践的であり、イスマイルは昇進に値すると感じていました。

数か月以内に Ismail は Goldman を去り、 衝撃波 消費者部門と深く怒っているソロモンを通して。 Ismail と Talwar は、この記事に対するコメントを拒否しました。

イスマイルの退社は、マーカスにとって新たな、最終的に悲惨な時代の到来を告げました。この機能不全の期間には、雇用と経費の急激な増加、製品の期限の延長、そして 人材流出の波.

現在、小売業の経験が乏しい 2021 人の元技術幹部、元 Uber 幹部の Peeyush Nahar と決済大手 Stripe の Swati Bhatia によって経営されているマーカスは、皮肉なことに、XNUMX 年のウォール街でのゴールドマンの成功にも呪われていました。

株式公開、合併、その他の取引におけるパンデミックに後押しされたブームは、ゴールドマンがこれまでで最も収益性の高い投資銀行のバナーの年に向かっていることを意味しました。 ゴールドマンは、これらの不安定な収益の一部を、より耐久性のある消費者銀行の収益に投入する必要があると考えています。

「デビッド・ソロモンを含む会社の人々は、『行け、行け！』と言っていた」と、当時の事情に詳しい人物は語った。 「私たちはこれらすべての超過利益を持っています。経常収益を生み出してください。」

2022 年 XNUMX 月、銀行は当座預金口座のテストを従業員にまで拡大し、「すぐに何千万もの顧客の主要な当座預金口座になることを望んでいるもののほんの始まりに過ぎない」とスタッフに伝えました。

しかし、2022 年が始まると、ゴールドマンが非常に異なる環境に直面していることが明らかになりました。 連邦準備制度理事会は金利を引き上げ、資本市場に暗雲を投げかけ、XNUMX 年以上にわたる安いお金の時代を終わらせました。 アメリカの XNUMX 大銀行の中で、ゴールドマン サックスが最も打撃を受け、ソロモンは突然、マーカスやその他の部門での経費削減を推し進めました。

マーカスが大金をつぎ込んでいるというリークの中で、ソロモンは最終的に投資家やメディアに対してかつて擁護していた努力を大幅に撤回することを決めた. 彼の当座預金口座は、資産管理クライアント向けに再利用され、マーケティング コストを節約できます。

現在、2021 年初頭にウォルマートが支援する One と呼ばれるフィンテックに参加した Ismail は、銀行業界に挑戦することになります。 消費者に直接 デジタルスタートアップ。 彼の前の雇用主であるゴールドマンは、確立されたブランドに技術とバランスシートを提供する舞台裏のプレーヤーであることに大部分満足していました.

ゴールドマンほど自尊心の高い会社にとって、それは 急降下 ソロモンが数ヶ月前に持っていたビジョンから。

「David は、『我々は今日ではなく、今後 50 年間のビジネスを構築する』と言うだろう」とゴールドマンの元インサイダーは語った。 「彼は自分のサウンドバイトを聞くべきだった。」