なぜコストコの株は永遠に完璧に値付けされているように見えるのか: モーニングブリーフ

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12月月曜日、5、2022

今日のニュースレターは ブライアンソッツィ、エディターアットラージおよび Yahooファイナンスのアンカー。 TwitterでSozziをフォローする @BrianSozzi と上 LinkedIn. 外出先でこれやその他の市場ニュースを読む ヤフーファイナンスアプリ.

株式アナリストを引退して XNUMX 年が経ちましたが、自信を持って言えることは次の XNUMX つです。 XNUMX つ目は、時々コストコの株を見逃してしまうことです。

コストコは、間違いなく、クライアントのカバレッジを提供する私のお気に入りの株のXNUMXつでした. 私は経営陣から何を得られるかを常に知っていました。収益報告に関する明確で簡潔なガイダンスと、優れた一貫した現実世界での実行との組み合わせです。

質問がある場合は、地元のコストコに行って、1.50 ドルのホットドッグ コンボを手に入れて、分析、分析、さらに分析することができます。

コストコをカバーする上で特に興味深い側面 — Yahoo Finance の 2022 年の「カンパニー オブ ザ イヤー」 —は株式の評価でした。 私がコストコの株を研究してきた限り（18年としましょう）、常にS&P 500やターゲットやウォルマートなどの同業他社よりもはるかに高い評価倍率で取引されてきました。 言い換えれば、コストコの株は永遠に足止めされたままです。 完璧のための価格設定.

それを難し​​くしたのは、コストコが暴落した月間売上高を公表でき、数人のアナリストがさらに暴落を望んでいた「という理由だけで」株価が急落する可能性があることです。

現代も例外ではありません。

コストコの株価は先週の木曜日に 7% 急落し、最高値に達しました。 トップトレンドティッカー XNUMX月の売上はガス、為替の影響を除くため の 5.3％上昇しました。 6.7 月の売上高は XNUMX% 増加しました。

月々の売り上げの鈍化は、36 倍の先物 P/E 倍数での株式取引の場合、それを抑えることはできません。 ヤフーファイナンスのデータによると. 一方、S&P 500 は先物株価収益率の 19 倍で取引されています。

ストーリーは続く

では、なぜコストコの株価は永遠に完璧を求めて価格設定されているように見えるのでしょうか? 他の企業の分析に役立つと思われるいくつかのことを認めてください。

• コストコには、人々がコストコのメンバーになるために支払う年間金額の定期的な収益源があります。 ウォール街は、安定したマージンを提供するため、定期的な収益源を持つ企業に高い P/E 比率を割り当てる傾向があります。Apple やサービスとしてのソフトウェア企業を参照してください。 コストコがやむを得ず会費を値上げするとき 2023 年には、この高利益率の収益源がさらに利益の追い風になるため、ゆっくりと株が上昇するのを見てください。

• コストコは、BJ ホールセールやサムズ クラブなどの純粋なライバルと比較して、より優れた、より安定したオペレーターと見なされています。 別の見方をすれば、時間をかけて同業他社を根本的に上回る企業の株を所有するために、より多くのお金を払いたいということです。

• コストコは、主に前述の定期的なメンバーシップからのキャッシュフローにより、キャッシュカウです. コストコは歴史的に、その余剰資金をより多くの新しいクラブの開設に注ぎ込んで、より高い利益率の会費収入を生み出してきました。 好循環です。

以上のことをすべて述べた上で、今日もなおゲームに参加しているアナリストが、コストコの評価に関する大きな議論に取り組み続けていることを知って心強い.

ゴールドマン・サックスのリテール ケイト・マクシェーン 私に言った。 「彼らはウォルマートや他の大規模小売業者に対して非常に大きなプレミアムをつけているため、一部の人々はそれを完全には理解していないか、それらの間のギャップを実際に埋めることができません. 確かに、コストコが優れた小売業者であることはわかっていますが、ウォルマートよりも 10 倍高い評価額 [PE 比率] を持っている必要がありますか?」

割引キャッシュ フロー分析はもう必要ありません。 ハッピートレーディング！

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今日見るべきもの

経済

• 午前9:45 ET： S&P グローバル米国サービス PMI、46.1 月最終 (予想 46.1、前月 XNUMX)

• 午前9:45 ET： S＆PグローバルUSコンポジットPMI、46.3 月最終 (前月の XNUMX)

• 午前10:00 ET： 工場発注、0.7 月 (予想 0.3%、前月は XNUMX%)

• 午前10:00 ET： 耐久財の注文、1.0月最終（前月比XNUMX％）

• 午前10:00 ET： 輸送を除く耐久財、0.5月最終（予想0.5%、前月中XNUMX%）

• 午前10:00 ET： 航空機を除く非国防資本財受注、0.7月最終（前月比XNUMX％）

• 午前10:00 ET： 航空機を除く非国防資本財の出荷額、1.3月最終（前月比XNUMX％）

• 午前10:00 ET： ISMサービスインデックス、53.3 月 (54.4 予想、前月は XNUMX)

利益

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