コナグラブランドとアルバートソンズが避難所になる理由

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今年の株式市場は恐ろしい場所でしたが、食料品株は天国を提供するかもしれません。

S＆P 500は弱気市場にあり、23月初旬の史上最高値からXNUMX％下落しました。 空の高インフレ.

それは、連邦準備制度が経済需要を下げるために短期金利を引き上げることを促しました。 そして、 長期債利回りの急上昇 将来の利益の価値が低下し、評価が下がる要因のXNUMXつになります。 

しかし、食料品の在庫は、必需品を販売しているため、厳しい時期にうまくいくことがよくあります。そのため、消費者が支出を取り下げた場合でも、売上と収益ははるかに安定しています。

食料雑貨店は、相殺しようとしているため、消費者の需要を損なうことなく価格を引き上げることができます。 急増するコスト 利益率が下がりすぎないようにします。

これは、直近の消費者物価指数の測定値に見られ、家庭用食品の価格は、全体的なCPIの上昇を上回り、前年比で10％以上上昇していることが明らかになりました。

さらに、長期債の利回りが上昇しても、食料雑貨店の評価はそれほど低下しません。これらの企業は、これまでのところ利益の大部分を生み出すという理由で評価されていないためです。 彼らは今大きな利益をもたらしています。 

これらすべての理由から、「私たちの見解では、これらの人[食料品店]はほとんどの[株]よりも少し持ちこたえる可能性が高い」とTelseyAdvisoryGroupのアナリストであるJoeFeldmanは述べています。 

コナグラブランド

（ティッカー：CAG）は最良の例の8つです。 年間の在庫は約20％減少しています。 S＆P 500のワイルドライドが始まったXNUMX月XNUMX日以降、ほぼ横ばいで、現在はその日から数パーセントポイント下がっています。

コナグラの比較的強力な株価パフォーマンスを部分的に推進しているのは、製品価格の上昇です。

同社は25.5月の決算発表で、コストの上昇を相殺するために価格を引き上げていると述べた。 確かに、アナリストは、ファクトセットによると、同社の粗利益率は、26.4年の2021％から今年度もXNUMX％に低下すると予想しています。

しかし、CEOのSean Connollyが、26月に終了する四半期にさらに値上げが行われると述べたため、そのマージンは来年XNUMX％に戻ると予想されます。また、最近の値上げにより、顧客が彼らが買うアイテム。 

株式を支えるもう一つの要因は、その安定した評価です。 株価収益率は今年、約8％下落して約12倍になりました。 S＆P 500の先物収益の倍数が、25％以上減少して15倍強になったことを考えると、それほど悪くはありません。 

アルバートソンズ企業

（ACI）はコナグラと同じ船に乗っています。 その在庫は年間でわずか9％減少し、20月XNUMX日以降ほぼ横ばいです。 

食料品店のオーナーも、より高い価格設定を通じてマージンを維持することができました。 アナリストは、粗利益率が28.6年の29％から今年は2021％に低下すると予想しています。

多くの裁量アイテムを販売しているターゲット（TGT）を考えると、それはまったく悪いことではありません。 消費者はもはやそのような高い価格を支払うことをいとわないは、今年の粗利益率が3ポイント低下して26％になると予想されています。

アルバートソンの「インフレ管理に効果的だった」と書いている

モルガン·スタンレー

アナリストのシメオン・ガットマン。 

アルバートソンの評価もまた、より広い市場の評価よりも下がっていません。 その収益の倍数は、S＆P 20の倍数の減少ほど大きくはなく、わずか14％減少して500倍弱になります。 

今年は多くの株が下落しました—そしてそれは続く可能性があります。 しかし、少なくとも食料品の在庫は、おそらくそれほど大きな打撃を受けることはないでしょう。 

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