北京が不動産セクターを救済しない理由

北京—外国人投資家が大規模な救済を望んでいるとしても、中国の中央政府は苦戦している不動産部門を救うために数十億ドルを費やす可能性は低いとアナリストは述べた。

中国の開発者からXNUMX年 エバーグランデの債務問題が投資家を悩ませ始め、同国の不動産問題は悪化の一途をたどっています。 一部の住宅購入者 住宅ローンの支払いを拒否した 建設の遅れが原因で、不動産販売は急落しました。 かつては健康だった開発者も借金の返済に苦しんでいます。

コメルツバンクのシニア中国エコノミスト、トミー・ウー氏は「政府が銀行や国有企業に問題を抱えた開発業者を支援するよう要請し続けるかもしれないが、政府による不動産開発業者の直接的な救済があるとは思えない」と述べた。

彼は、北京が徐々に不動産の問題を解決し、経済における業界の役割を減らしたいと考えていると予想しています。 不動産とそれに関連するセクターは、中国の国内総生産の約 XNUMX 分の XNUMX を占めています。

「今後数週間から数か月の新たな措置は、引き続き住宅完成の支援と住宅販売の刺激に重点を置いている可能性が高い」とウー氏は述べた。

Ｓ＆Ｐグローバル・レーティングは９月、「窮地に陥ったデベロッパーが中古住宅を完売できるようにするため」、不動産市場の必要額を７０００億元（９８５億９０００万ドル）から８０００億元と見積もっていると述べた。

同様の規模の中央政府の基金はまだ発表されていません。

これは１日あたり 提案された資金の情報源を引用した複数の報告にもかかわらず。 いくつかの 投資アナリストはそのようなファンドを期待しており、 特に、信頼性を高めるのに十分な大きさのもの。

多くの開発者はすでに財政的に苦労しています。

開示された負債合計 エバーグランデ, カイサ & 島尾 2.6 年半ばの時点で 2021 兆 XNUMX 億元を超え、その後、XNUMX つの開発者の財政問題は悪化しました。 彼らは業界のほんの一部を占めています。

その規模では、たとえ中央政府が数千億元を費やしたとしても、ほとんど効果がないだろうと、中国不動産調査機関ICRのエグゼクティブディレクターであるQin Gangは述べた。

それは、政府がXNUMX年前に比べてはるかに現金不足になっていることを考慮していない. Covid対策への支出の増加。

中国の中央政府は、9.15 年に総歳入で約 1.26 兆元 (2021 兆ドル) を集めました。 財務省によると。

今年の最初の6.36か月のその収入は10兆元で、税額控除を考慮しない場合、XNUMX年前からほぼXNUMX％減少しました。

公共の認識も重要である、と Qin 氏は指摘し、政府が債務を抱えた開発者を支援すると、人々は怒る可能性があると指摘した。

完成したアパートを引き渡す問題は非常に複雑であり、解決するには地域の調整が必要であると彼は付け加えました。

ここ数か月、中央政府は住宅ローン金利を引き下げ、地方自治体に財産問題の解決責任を負わせました。 いくつかの都市では今年、住宅購入の制限も緩和されました。

住宅・都市農村開発省は先月、記者団に対し、中央政府の措置（住宅完成を促進するための特別融資）は、住宅建設を必要としている都市を支援することを目的としていると強調した。 金額は言われませんでした。

過去 XNUMX 年間の中国の不動産業界の爆発的な成長は、富を誇示することを恐れなかった大物を鋳造しました。 北京は近年、国富格差の縮小を強調してきました。

不動産部門の急速な成長の多くは、開発者が負債を負うことによって促進されました。 住宅価格が高騰し、バブルの懸念が生まれ、家族は家を買うために借金を負わざるを得なくなりました。

バークレイズの四半期ごとの不動産投資データの分析に基づくと、中国の不動産の減少は現在第 10 四半期に入り、13 年以上という記録的な長期期間に達した、とアナリストは XNUMX 月 XNUMX 日のレポートで述べた。

報告書によると、これまでの中国の不動産市場の低迷は、平均で XNUMX 四半期から XNUMX 四半期だったのとは対照的だという。

下落が長引くことは、中国人の住宅購入意欲が低下し、価格上昇の恩恵を受けることを意味する、とアナリストは述べた。 これは、開発者の売上が減少していることを意味します。

バークレイズのアナリストは、国が支援する保証付き債券の発行などの措置に言及し、「問題を抱えた開発者の救済は期待していないが、質の高い開発者をサポートする『市場志向』のアプローチは続く可能性がある」と述べた。

国家機関がますます関与するようになると予想される方法の例では、 Evergrande の深圳部門は XNUMX 月下旬、国有企業と協力すると発表した。o 宅配を確実にする。

それ以外の場合、中央政府は不動産以外の問題に焦点を当ててきました。

多くの人は当初、北京がこの秋に中央銀行の融資ツールを復活させ、開発者が住宅建設を完了するのを支援することを期待していましたが、それはインフラストラクチャのためのものであることが判明しました。 Caixin は今月、 事情に詳しい情報筋を引用。

中国人民銀行は、CNBC のコメント要請に応じなかった。

コメルツ銀行のウー氏は、「より強力な支援が（不動産を）助けるだろうが、信頼を回復するための現在の最大の課題は、依然として弱い経済と、ゼロコロナ政策による消費者と企業活動の足枷だ」と述べた。