アマゾンの取締役会が株主提案に注意を払う理由—失敗したものでも

アマゾン（AMZN）株主は今週の年次総会で労働者の安全に関わる一連の提案に投票し、最後の提案はすべて否決した。

しかし、株主が提起した懸念はアマゾンとその取締役会に長期的な影響を与える可能性がある。 それらの提案は、環境問題への取り組みやAmazonの機密保持契約の利用から、フルフィルメントセンターの廃止まで多岐にわたります。 クォータ そして、 独立監査 倉庫の労働条件。 株主はESG（環境、社会、ガバナンス）関連議案をすべて否決したが、詳細な投票結果がどうなるかはまだ分からない。

そして、デラウェア大学ワインバーグセンター創設ディレクターのチャールズ・エルソン氏によれば、こうした詳細な結果は重要だという。

同氏は「提案の支持率が20％や30％に達した場合、取締役会がその問題に取り組むことが極めて重要だ」と述べた。 「オーナーがそれが問題だと言うなら、それを真剣に受け止めることがおそらく取締役会の利益になるだろう。」

アマゾンは近日中に、議決権行使のより詳細な結果を報告する予定だ。 しかし、水曜日の年次総会で投資家が役員報酬計画、同社の取締役候補者、株式分割を承認したことはわかっている。

先導者としての株主提案

では、可決されなかった株主提案にはどのような力があるのでしょうか? 結局のところ、可決かどうかにかかわらず、株主提案には法的な重みはありません。

ペンシルベニア大学ウォートンスクールのメアリーハンター・マクドネル教授によると、たとえ株主提案が可決されたとしても、まれな状況を除いて、法的拘束力を持つ可能性は非常に低いという。 単に提案を可決しただけでは、実装が保証されるわけではありません。 むしろ、株主提案は基本的に企業を最も悩ませているものの兆候とみなされている、と彼女は述べた。

「この提案は、企業が直面する広範な評判に関する課題を反映している可能性があります」とマクドネル氏はYahoo Financeに語った。

今年、アマゾンは倉庫に関連したさまざまな広報上の危機に直面しており、特に全米での労働組合結成の取り組みの影響が顕著だ。 しかし、今年以前であっても、優れた取締役会は安全性と賃金について懸念しているだろうとエルソン氏は付け加えた。 2021 年に、Amazon は次のことを発表しました。 パートナーシップ 捻挫や挫傷などの一般的な倉庫傷害に対処するために国家安全評議会と協力しています。

ストーリーは続く

株主提案の拘束力のない性質は直観に反しているとマクドネル氏は認めた。 法的には、取締役会には株主提案を採用する義務はなく、可決された株主提案を無視することが受託者としての義務であると取締役会が判断した場合には、そうすることになります。

「私たちは民主的なプロセスに慣れているので、何か象徴的な意味を持つものを通過させることに慣れているが、法的には拘束力はない」とマクドネル氏は語った。 「受託者責任とは、たとえそれが必ずしも株主の望むことではないとしても、企業にとって最善の利益となることを行うことである。」

しかし、たとえ株主提案が可決されなかったとしても、年次総会でESG問題が取り上げられると、大手機関投資家とアナリストというXNUMXつのグループが依然として注目を集めます。 アマゾンには巨大な機関投資家が確かに加わっている。 現在 今年, バンガードは同社株の6.68％を保有しているが、ブラックロック（BLK）はアマゾン株の5.73％を保有している。

「（数年前でさえ）より多くの票を獲得しているため、人々は以前よりもESG提案に注目している」とエルソン氏は述べ、近年では機関投資家がESG提案の主な主導者であり支援者であると付け加えた。

同時に、アナリストは株主にも注意を払っており、提案書が時間の経過とともに浮き彫りにするリスクを理由に株価を引き下げることもある、とマクドネル氏は述べた。 いくつかの 研究 たとえば、環境リスクは明らかに財務リスクに関連しており、最終的には企業の株価を揺るがす格下げにつながる可能性があると示唆しています。

多くのハイテク企業と同様、Amazon はプロキシの対立に関しては大きな利点を持っています。 物言う投資家がそこでキャンペーンを展開するのは非常に難しいだろう。 アルファベットのようなハイテク大手のように、企業がデュアルクラス株式を保有している場合 (グーグル、グーグル) およびメタプラットフォーム (FB）そうする — エルソンによれば、委任状争奪戦は実際には不可能だという。 この状況では、アクティビストが十分な株式を購入し、会社に変革を起こすのに十分な影響力を構築することは、不可能ではないにしても困難です。

同氏によると、アマゾンはストレートな株式構成をとっているが、創業者で元最高経営責任者（CEO）のジェフ・ベゾス氏が所有する株式の巨大な部分は、アクティビストにとっては物流上の抑止力となっているという。

とはいえ、決して長い時間ではないとエルソン氏は言います。

同氏は、「株主提案は株主感情を反映するものであり、それを長期間無視すれば、理論的には委任状争奪戦に陥る可能性がある。アマゾンでは難しいだろうが、株主感情が十分であれば、多くの可能性がある」と述べた。

Allie Garfinkleは、YahooFinanceのシニアテックレポーターです。 Twitterで彼女を見つけてください @agarfinks.

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