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議会の超党派共同決議に対するバイデン大統領の拒否権により、ESG は金融業界で最もホットなニュースの XNUMX つとなっています。 ESG 推進の支持者と反対者は、その政治的側面を超えて、それぞれの立場を主張する独自の理由を持っています。 自己利益が重要な役割を果たしていることを知って驚くでしょうか。
ESG とは何か、またどのように機能するのか?
ESG の最も基本的な核心は、会計上の要因ではなく、主観的な要因に基づいてポートフォリオに制限を課すことの延長にすぎません。
「最も簡単な言葉で説明すると、『ESG』は環境、社会、およびガバナンスの略で、より広範な財務分析の一部として企業の環境および社会的リスクを考慮に入れる投資戦略です」と、プロビデンス カレッジの財務学部、Rob Reilly 氏は述べています。ボストンのノース・アトランティック・インベストメント・パートナーズのビジネススクールおよび投資コンサルタント。
ESG をどのように使用するかは、ESG をどのように定義するかによって異なります。 ESG の詳細が測定可能な用語で示されていることについてはコンセンサスが得られていませんが、概念自体が何を意味するかについては合意が進んでいます。
「ESG 投資の背後にある基本的な理論は、企業の収益が従来の財務要因に加えて、環境、社会、およびガバナンスの要因によって影響を受ける可能性があるということです」と、ニューヨーク市の Felicello Law, PC のパートナーである Michael James Maloney は述べています。 「最もよく挙げられる環境問題は、洪水や火災などの気候変動の影響です。 ESG の社会的要因には、従業員やコミュニティなどの「利害関係者」に対する企業の行動の影響が含まれます。 ESG 支持者は、受託者はその企業の株式に投資するかどうかを決定する際に、ESG 要因に関する企業の行動を考慮する必要があると主張しています。」
構造的には、ESG をポートフォリオ管理システムに統合するのは比較的簡単なプロセスです。 資産クラスとして、または株式選択のいくつかの基準の XNUMX つとして扱うことができます。
「ESG は主にリスク管理ツールです」と、テキサス州オースティンにある Sage Advisory Services の副社長兼 ESG シニア リサーチ アナリストであるアンドリュー ポレダは述べています。 「ESG評価は、企業や投資家が、これまでさまざまな利害関係者によって過小評価されてきたリスクを評価するのに役立ちます。 また、絶え間なく進化する状況で機会を特定する手段としても使用できます。」
ESGの最も重要な部分は何ですか?
ESG の理論を受け入れれば、将来の繁栄を確保するために ESG が重要であると人々が信じている理由を理解できます。 では、ESGの最も重要な部分は何ですか?
フロリダ州メルボルンに本拠を置くアンドリュー ピケット法律事務所のアンドリュー ピケット法律事務所の弁護士であるアンドリュー ピケットは、次のように述べています。 「企業の環境、社会、およびガバナンスの慣行を考慮することにより、投資家はどこにお金を投資するかについて、より多くの情報に基づいた決定を下すことができます。」
価値体系と投資を結びつけることで、ESG があなた (そして世界) をより良くするという考えがあります。
「ESG の主な目的は、投資家が投資の潜在的なパフォーマンスと影響を倫理的かつ持続可能な方法で評価するためのフレームワークを投資家に提供することです」と、ロサンゼルスの Seniors Life Insurance Finder の創設者兼 CEO である Linda Chavez は述べています。 「この種の投資は、株主だけでなく、環境、社会、顧客、従業員、地域社会などの他の利害関係者にも利益をもたらすことを目指しています。」
誰が ESG を支持し、なぜ支持するのか?
ただし、実際には、ESG は他の動きや売り込みと何ら変わりはありません。 あなたがそれに賛成している（または反対している）のは、あなたの信念のためか、またはあなたが認識している経済的利益のためです. これは、「政治は奇妙な仲間を作る」という典型的なケースを表しています。
「ESG は進歩的な原因であると考えられています」と Maloney 氏は言います。 「支持者は、従来の株主資本主義は、非株主への悪影響を無視して、株主への利益にあまりにも狭く焦点を当てていると主張しています。 ESG は、受託者が検討する問題の範囲を拡大する代替手段として提供されています。」
ウィスコンシン州ウォーワトサにある Pointer Financial Group の社長である Matt Bruce は、次のように述べています。 「ESG は、ESG から最も恩恵を受ける立場にある企業、特に ESG スコアが高い企業によってサポートされています。 さらに、多くのファンド会社は ESG 投資に高い経費率を課しており、ESG ファンドの広範な採用から利益を得る立場にあります。 多くの政治組織や非営利組織は、ESG の擁護活動によって企業が組織の目標に沿った方針を採用するようになるという信念のもと、ESG 投資の原則を支持しています。 最後に、多くの投資家、特に若い世代は、ESG の原則を支持しています。ESG の原則は、良いことを行い、投資資金の害を避ける機会を与えるからです。」
ここで最初にすべきことは、ESG を促進するすべての人のリストを作成して、それらの類似点と相違点を識別できるかどうかを確認することです。 これは、信仰 (別名政治) または金融のいずれかのカテゴリにそれらを配置するのに役立ちます。
「一般的に、投資業界、投資家、気候変動擁護者、民主党員はこれを支持していますが、理由は異なる可能性があります」と、インパクト投資の責任者でニューヨーク市のペリゴン・ウェルス・マネジメントのパートナーであるバド・スターマックは言います。 「ESG要因を投資プロセスに統合することで、慎重なリスク管理が可能になり、何百万人ものアメリカ人の退職後の結果が改善される可能性があるため、投資業界はそれを支持しています。 投資家は、消費者として、投資資金を信頼できる企業に投資する権利を主張しているため、ますます ESG を要求しています。気候の大惨事。 民主党は、これらすべての理由からおそらく支持しているでしょう。」
投資に関連する ESG に焦点を当てることで、支持者は信仰と財務の両方の目的を XNUMX つのパッケージに組み合わせる方法を編み出しました。
「退職後の投資において ESG 要因を高めることを支持する人々には、環境団体から労働組合まで、さまざまな組織が含まれます」と Chavez 氏は言います。 「彼らは、より良いリスク管理、低コスト、改善されたリターンを提供しながら、持続可能性と倫理的な投資を促進する方法であると信じているため、退職計画にESG投資を含めることを提唱しています. さらに、支持者は、雇用主が環境、社会、および地域社会に対する投資の長期的な影響を考慮することが重要であると主張しています。 ESG投資を奨励することで、雇用主は従業員と社会全体の両方に利益をもたらすことができる退職計画に責任あるアプローチを取っています。」
確かに、信仰に経済的要素を加えると、信仰を維持しやすくなります。
ノースカロライナ州ローリーにある SuperMoney.com のコンテンツ ディレクターである Andrew Latham は次のように述べています。 「彼らは、そのような要因が長期的なリスクと機会を特定し、投資を個人の価値観に合わせるのに役立つと主張しています。 さらに、多くの企業が ESG 要因をますます優先するようになり、長期的に財務パフォーマンスを向上させるのに役立ちます。 投資判断に ESG 要因を組み込むことが、より良い投資結果につながる可能性があることを示唆する研究が増えています。 いくつかの調査では、ESG パフォーマンスと財務パフォーマンスの間に正の相関関係があることがわかっています。 たとえば、ハーバード ビジネス スクールの調査によると、持続可能性に重点を置いた企業は、株価と収益性の点で同業他社よりも優れていることがわかりました。 MSCIによる別の調査
MSCI
ESG を支持しないのは誰で、なぜ反対するのですか?
上記の研究に関して、相関関係は因果関係を意味しないことに注意する必要があります。 さらに、参照されている調査は、ESG投資のパフォーマンスが遅れている最新の期間より前に実施されました。 Harvard Business Review に最近掲載された記事では、ESG 投資家は業績不振に苦しんでいるだけでなく、期待していた ESG 価値を受け取っていない可能性があると述べています。
繰り返しになりますが、ESG の反対者のリストを作成して、彼らが信頼/財務規模のどちらに該当するかを確認する必要があります。 これは、議論のこちら側の議論が十分に成熟していないことを示している可能性がありますが、「お金」よりも「原因」の方がはるかに活発な動機になっているようです。
「共和党員と同調するグループは ESG に激しく反対しています」とポレダは言います。 「彼らはESGを、投資を通じて政治的およびイデオロギー的目標を制定するための破壊的な方法と見なしています。 ESG は、より大きな文化戦争の一部と見なされており、そこでは、気候活動主義と「覚醒主義」がさまざまな団体 (教育システムは別の例です) を通じてナイーブな一般大衆に押し付けられており、基本的に私たちの国の統治機関を迂回しています。立法を通じてこれらの問題を形作っています。 ERISA 計画で「ESG」を禁止することは、このように認識されている権力掌握を資産運用会社の手から取り除くための XNUMX つのステップにすぎません。 ESG に対するもう XNUMX つの興味深い議論は、「自由市場」と資本主義に反するというものです。 投資家が ESG 要素を利用するのを妨げているのか、特定の資産運用会社が (テキサス州のように) 石油およびガス産業のボイコットが想定されているために資金を管理することを禁止しているのかにかかわらず、論理的な観察者は、強引な規定を導入しているグループは次のように言うでしょう。部屋の中の反資本主義者です。」
お金が役割を果たさないと言っているわけではありませんが、その部分はそれほど直接的ではないかもしれません (つまり、ESG ファンドとは異なり、非 ESG ファンドにプレミアム料金を請求することについての話はありません)。 皮肉なことに、双方がより良い長期的なリターンを求めてプレイしています。
「退職後の投資で ESG 要因を高めることに反対する人々の中には、投資の選択肢を制限したり、リターンを減らしたりする可能性があると主張する人もいます」と、レイサムは言います。 「彼らはまた、ESG要因を考慮することは、制度加入者の最善の経済的利益のために行動するという受託者の義務と矛盾する可能性があると主張するかもしれません. 反対派の中には、ESG 投資は政治的な動機によるものであり、偏った投資判断につながる可能性があると考えている人もいます。」
支持者によって使用されるラインでは、ESG 運動に反対する人々も、彼らの背後には実質的な支持があると信じています。
「ESG 投資は、ESG 投資が XNUMX つの政治的イデオロギーを支持し、企業が支持しない「目覚めた」政策を採用するよう圧力をかけると考える保守派によってしばしば反対されます」と Bruce は言います。 「さらに、ポートフォリオの成長を最大化したいと考えている多くの投資家は、長期的には退職貯蓄に利益をもたらすかもしれないし、そうでないかもしれないESG投資を提供したくないのです。 最後に、多くの企業は、同意しないポリシーを採用するよう圧力をかけられ、ESG 分類のやや狭い範囲が自社の製品や企業慣行を正しく表していないと感じているため、ESG 分類に反対しています。」
ESG に懐疑的な人は、ESG を無視するだけでより大きな投資の成功を収めることができると信じていると言えます。
コネチカット州スタンフォードにある GGA リタイアメントのマネージング パートナーであるライル B ヒメボー氏は、「政府が許容される投資の選択に関与すべきではないと考えている人々」が含まれていると述べています。 "知識は力である。 標準的な ESG ベンチマークはありません。 ESG を支持しない人は、お金を稼ぎたい人です。」
一言で言えば、「ESG に反対する人々は、要因を考慮することは企業の競争力を弱体化させ、株主へのリターンの低下につながると主張しています」と Maloney 氏は言います。
これらの異なる見解と、これらの意見が ESG 問題の両側で広く信じられていることを表しているという事実により、おそらく市場は ESG 概念の最終的な仲裁者になるでしょう。 アイデア自体が持続可能になるのか、それとも他の投資の流行と同様に消滅するのか、それとも最終的には衰退し、アルコール、タバコ、銃器への投資を禁止する長年のポートフォリオの指示のように狭いニッチになるのでしょうか?
出典: https://www.forbes.com/sites/chriscarosa/2023/03/27/who-supports-esg-investing-and-whos-against-it-and-why/