スイスの銀行株を買うのに最適なのはどれですか?

UBS（ニューヨーク証券取引所：UBS）およびクレディ・スイス（ニューヨーク証券取引所：CS) は、スイスの 2008 つの最高の銀行グループです。 過去数年間、後者が危機から別の危機に移行したため、11つの企業は逸脱しました。 その結果、UBS の株価は XNUMX 年 XNUMX 月以来の最高値に留まっています。一方、クレディ スイスは過去最低に近く、時価総額は約 XNUMX 億ドルで、ジュリアス・ベア。

分岐路での移動

UBS とクレディ・スイスは、過去数年間で分岐の道を歩んできました。 UBS は、世界最大のウェルスマネジメント銀行へと変貌を遂げました。 34 年に収益が 2022 億ドルを超え、純利益が 7.6 億ドルを超える最高の金融機関です。 

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一方、クレディ・スイスは、流動性への懸念が高まり、2022 年に死に直面した。 その結果、同社の収益は、以前の 16 億ドルからわずか 20 億ドルに減少しました。 その後、私たちが書いたように、世界金融危機以来最大の損失を被りました。 こちら. 他の銀行とは異なり、クレディ・スイスは GFC 危機から回復したことはありません。

クレディ・スイスの危機はよく知られています。 同社は、Greensill Capital と Archegos へのエクスポージャーにより、巨額の損失を被りました。 また、モザンビークのツナ債での役割のために数百万ドルを支払うことを余儀なくされました。 そして今週、同社は、不正な元従業員が顧客データを盗んだと述べました. 全体として、多くの裕福な個人が資金を バンク. 

クレディ・スイスは資金を調達して事業を再建しようとしている. 同時に、同社は小さな投資銀行グループとなる CS First Boston を設立しています。 世界的な野望が消えた今、銀行はスイスの銀行業務と収益性の高いウェルスマネジメント事業に集中したいと考えています。

UBS vs クレディ・スイス

一見すると、クレディ・スイスと UBS の間で投資するのに最適な銀行の答えは明らかです。 トラブルを避けてきたUBSは、ここで買った方が良さそうです。 その上、それは評判が良く、高い収益性を持つ大手ウェルスマネージャーです。 

一方、クレディ・スイスはスキャンダルを起こしやすい銀行であり、重大な流動性の問題に直面しています。 しかし、現在の価格では、クレディ・スイス株の方が逆張りの買い方が良いように思われると思います。 銀行がスキャンダルを起こさないようにできれば（私は期待していますが）、好転する可能性があります。 

Credit Suisse は、株価が 60% 以上下落した企業とは思えないほど、非常に割安です。 UBS 0.18 と比較して、予約価格は 1.19 です。 また、同社の価格対売上高の指標である 0.53 は、UBS の 2.06 よりも低くなっています。

Credit Suisse の課題のほとんどはよく知られています。 たとえば、同社は今年大きな損失を報告することをすでに指摘しています。 そのため、新しいニュースが発表されない限り、同社は 2023 年に再建を開始する可能性があります。

これは、UBS が悪い銀行だと言っているわけではありません。 それどころか、長期にわたって購入して保有するのに最適な銀行株の XNUMX つだと私は信じています。 しかし、潜在的なリターンに関しては、クレディ・スイス株が低いベースからアウトパフォームすると私は予想しています。