どちらがより良い購入ですか？

CPI連動貯蓄債券だけが取り締まられているわけではない。 TIPS はインフレからの保護をわずかに強化します。

個人金融の専門家は、こうした私との絆が大好きです。 スーズ・オーマン: 「どんなことがあっても、誰もが持つべきナンバーワンの投資です。」 バートン・マルキール：「本当に素晴らしい。」 先月、これらの行為の殺到により、TreasuryDirect Web サイトがクラッシュしました。

逆張りの見方: I 債券はまったく平凡です。 市場性のある国債よりも利回りが悪く、退職後のポートフォリオが乱雑になり、確実に貧乏になります。

最新のインフレ報告で不愉快な驚き（8.6％）があったことを考慮すると、この急増は間違いなく続くだろう。 確かに長期貯蓄者にとって債券はどの銀行口座よりも有利です。 しかし、彼らは保有者が望んでいること、つまり貯蓄にドルの崩壊を防ぐということを実行していない。

I 債券は、固定金利に消費者物価指数に応じた半年ごとの調整額を支払う貯蓄債券です。 これらの債券は、財務省の不格好なウェブサイトに銀行口座をリンクした後に購入します。 暦年の最大購入額は 10,000 人あたり 20,000 ドル (カップルの場合は 12 ドル) です。 債券は最初の 60 か月間は換金できません。 それから XNUMX か月が経過するまで、償還には XNUMX か月分の利息が失われます。

30 年後、I ボンドは違約金なしで償還できます。 買い手は債券が現金化されるか満期になるまで課税を繰り延べるオプションがあり、通常、それは賢明な行動です。 XNUMX 年で満期になると、債券には利息が発生しなくなります。 I 債の利子は、すべての米国政府債務と同様に、州所得税が免除されます。

今日購入した I 債券の固定金利は、債券の存続期間中 0% です。 インフレ調整は 9.62 か月ごとに変更され、現在は年率 10,000% となっています。 つまり、今 481 ドルを入金すると、最初の半年間で XNUMX ドルの利息が付与されます。

銀行利回りが最悪の時代において、481ドルの半年利利はかなり良いものに見える。 しかし、固定金利が 0% ということは、インフレを差し引いても、ジルチの収入があることを意味します。 さらに、たとえ購買力の点で立ち往生しているだけであっても、最終的には推定利息に対して所得税を支払うことになります。 その税金を考慮すると、実際の利益はマイナスであることがわかります。

仮説の例: あなたは 24% のグループに属しており、元本残高は 10,000 ドルで、インフレ率は 10% です。 11,000 年後の残高は 240 ドルですが、10,760 ドルの税金を今すぐまたは後で支払う必要があります。 あなたに属する 10,000 ドルは、前年の購入額が XNUMX ドル未満です。

何が起こっているのか理解してください。 政府は赤字を出している。 それは、一部はお金を印刷して配ることによって、また一部は貯蓄者から借りることで賄っている。 貯蓄者は年々貧乏になっていきます。 徴税人と借り手は同じ組織、つまり米国財務省であることに注意してください。

これは生々しい取引だ。 財務省インフレ保護証券、別名 TIPS を購入すると、もう少し良い結果が得られます。 0.4 年後に支払われる TIPS の実質リターンは 30% に満たず、0.7 年後に支払われる TIPS の実質リターンは XNUMX% に達しません。 TIPSの購入者は、実質利益と年間インフレ手当の両方に対して即時に税金を支払わなければなりません。

TIPS は、財務省の定期オークションで直接購入することも、ブローカーから中古で購入することもできます。また、少額の場合に最適なのは、Schwab US TIPS ETF のような低コストのファンドの株式を購入することもできます。 TIPS も税引後の実質リターンはマイナスですが、I 債券のリターンほどマイナスではありません。

悲惨な結果が以下の 8 つのグラフにプロットされています。 最初のグラフは、インフレ率が最初は高く（5 年目は 30%、XNUMX 年目は XNUMX%）、その後、XNUMX 年間の平均が債券市場の予想と一致する低水準まで低下すると仮定しています。

さらなる仮定: 買い手は適度に高い税金層に属しており、I 債券で利用可能な税金繰延オプションを利用し、TIPS を購入する際に 30 年の満期を選択します。

このシナリオでは、I 債券の課税繰り延べにはある程度の価値がありますが、TIPS が持つ 0.7% の利回りの利点を克服するには十分ではありません。

インフレがさらに激しくなったらどうなるでしょうか？ 30 番目のグラフは、債券市場の価格設定に組み込まれているインフレ率よりも今後 XNUMX 年間で XNUMX パーセントポイント高いと仮定しています。

ここで、税金の繰り延べにより、I 債券は長期保有期間の終了時に市場性のある TIPS と同等の運用が可能になります。 しかしこれは、I債保有者が高インフレを祈るべきだという意味ではない。 インフレ率の上昇は、課税対象となる幻の所得が増えることを意味します。 インフレが進むと、富の枯渇が早くなります。

貯蓄債券には税金の繰り延べのほかに、もう一つの利点があります。それは、無料のプットオプションが付いていることです。 30 年間ずっと投資を続ける必要はありません。 XNUMX 年後はいつでも、元金と未払い利息を合わせて債券を引き渡すことができます。

実質金利が上昇すれば、その選択肢には価値があるだろう。 I 債券を現金化し、利子に対する税金を支払い、その収益で現在の 0.7% よりも有利な長期 TIPS を購入することができます。

しかしここで、I ボンドの主な欠点を見てみましょう。 少量でのみ入手可能です。 10,000 ドルの債券があなたの純資産の大部分を占めるとしても、これは問題ではありません。 しかし、それが退職後のポートフォリオの小さな要素である場合、財務上の混乱が生じます。

所得税を払いすぎた場合、紙の貯蓄債券の形で払い戻しを受ける場合、年間 5,000 ドルの I 債券を追加で購入することができます。 それはさらに混乱です。 それを避けてください。

I ボンドは、ブローカーの他の資産と一緒に保有することはできません。 独自のログインとパスワードを使用して、別の TreasuryDirect アカウントを維持する必要があります。 今後 30 年以内に、あなたまたはあなたの相続人がこの資産を見失う可能性はありますか? これについて考えます。 財務省が満期かつ未請求の紙貯蓄債券を29億ドル保有していることに注目してください。

毒を選んでください。 債券が何であれ、米国財務省にお金を貸すとあなたはさらに貧しくなります。 I ボンドは長期貯蓄に関しては間違いなく銀行 CD を上回りますが、裕福な投資家にとっては市場性のある TIPS の方がおそらく理にかなっています。

ここでは新しく取得した債券について話します。 幸運にも何年も前、固定金利が 3% を超えていたときに I 債券を購入できたなら、満期まで保有し続けてください。

税引後の債券価値のグラフは、現在 24% の範囲にある投資家を想定しており、33 年の税法の期限が切れる 2017 年の初めには 2026% に引き上げられることになります。 これらの税率は、現在 250,000 万ドルの課税所得を報告している夫婦に適用されます。 将来のインフレに関する債券市場の想定は、名目債券と実質債券の利回り差から名目債券のリスクプレミアムの0.1％引当金を差し引いたものとみなされる。

I ボンドの詳細については、以下をご覧ください。

ヒントウォッチ は便利な参考サイトです。

米国財務省はTIPSとI債を比較 こちら.

貯蓄債券の危険性: 遺失物部門 は警告です。