インフレに打ち勝つための投資先

インフレは鈍化しているように見えますが、しばらくは上昇すると予測されています。 スティーブン・ネルソン社長 バーチウッド キャピタル カリフォルニア州ビスタにある彼は、消費者物価指数を上回るようにお金をどこに置くべきかいくつかのアイデアを持っています.

ラリー・ライト： インフレが依然として高い状態で、投資家は何ができるでしょうか?

スティーブン・ネルソン: 高インフレの環境では、投資家はポートフォリオでそれと戦う方法を模索しています。 おそらく最近聞いたことがあるような投資の XNUMX つは、TIPS または Treasury Inflation Protected Securities です。

TIPS は、元本が最もよく使用されるインフレ指標である消費者物価指数に連動する証券です。 インフレが進むと、元本が増えます。 一般的な物価の下落であるデフレでは、元本が減少します。 証券が満期になると、米国財務省は当初の元本または調整された元本のいずれか大きい方を支払います。 これはインフレに対する投資家の解決策のように思えます。

では、インフレが上昇しているときに TIPS を購入しますか? 簡単に聞こえます。

そうでない理由は次のとおりです。ヴァンガード ボンド インデックス上場投資信託の測定によると、米国の債券インデックスは年初来で 11% 下落しています。 しかし、iShares TIPS Bond ETF で測定されたように、TIPS はほぼ同じように下落しています。

待ってください…TIPSが仕事をしたようには見えません。 インフレは 7.2% ですが、TIPS は通常の債券と同じくらい下がっています。 何を与える？

大きな間違いは、TIPS を所有することで損害を免れていると考えることです。 それは単純すぎる。 もしそうなら、誰もがTIPSを自分で購入するだけなので、誰もインフレを心配することはありません.

ライト： TIPS の仕組みを教えてください。

ネルソン： TIPS の価格には、現在のインフレ率だけでなく、将来のインフレ率の変化の予想も組み込まれています。

TIPS を直接購入する場合でも、ETF 経由で購入する場合でも、一定の入札者と販売者によるオークションに参加しています。 将来のインフレがどうなるかについてセンチメントが変化した場合、それらの証券の価値は変動します。 連邦準備制度理事会が金利を引き上げることでインフレと戦う計画を示しているため、将来のインフレの期待は現在低くなっているため、買い手はより高い価格を支払う気がありません.

21 年 2021 月 109.51 日にオークションで 21 年物 TIPS を購入し、2022 ドル 102.76 ドルで売却したとします。 その後、6.2 年 XNUMX 月 XNUMX 日に XNUMX 年物 TIPS が XNUMX ドルでオークションにかけられました。 これは、TIPS 値の XNUMX% の減少です。

短期的な変動を捉えるために行われる他の取引と同様に、第 XNUMX レベルの思考を組み込む必要があります。 インフレが上昇しているという結果を知ることも重要ですが、人々 (市場) がそのニュースにどのように反応するかを知ることは、さらに重要です。 そして、他のマーケット タイミング戦略と同様に、通常は間違っています。

インフレがここにあることに気付いた場合、TIPS ETF を購入して損失を回避することを期待することはできません。 市場は賢すぎて、すでにこれを予測しています。

ライト： では、TIPS を所有する利点は何でしょうか。

ネルソン： 私が言っていることは、TIPS が壊れていて、明確に述べられていることを実行しないという意味ではありません。 実際、iShares TIPS ボンド ETF のような TIPS ETF は、過去 3 年間、毎年約 5% の利益を上げており、わずかにインフレ率を抑えています。 視野を広げるにつれて、インフレと投資パフォーマンスに歩調を合わせるという目標は収束しますが、短期的には、TIPS が 8% 低下し、インフレが XNUMX% 上昇するなど、混沌とした状況に見える可能性があります。

もう XNUMX つの回避策は、TIPS を直接所有することです。 債券は満期まで保有でき、満期までの額面価格とほぼ満期までの利回りが保証されます。 これは技術的には ETF を所有するのと同じことです。価値は継続的に変動しますが、それを目にすることはないため、心理的に役立ちます。

最終的に、TIPS は、財務省から直接購入するか ETF 経由で購入するかに関係なく、長期的で予想外のインフレ率の上昇をヘッジする方法として最も役立つ可能性があります。将来のインフレ。

ライト： インフレヘッジとして請求されている投資のうち、最近機能していないものは?

ネルソン： XNUMXつにゴールド。 私たちが金本位制から離れて以来、それは汚いヘッジでした。 金は何十年にもわたってインフレに歩調を合わせてきましたが、今ではインフレが上昇しても上昇しません。 図に行きます。

商品は別です。 コモディティはインフレの時期により良くなりますが、その間は何もしません。 長期間悪臭を放つ証券に投資しても大丈夫ですか?

ライト： TIPS以外に、投資家がインフレに打ち勝つ優れた投資先を見つけることができる場所.

ネルソン： 株式は最良の長期インフレヘッジです。 しかし、年ごとのインフレと常に連動しているわけではありません。

今でも、インフレ率が 8% 上昇し、株価が 20% 以上下落している場合、株式が優れたヘッジになるという関連性を確立するのは困難です。

しかし、ここに株式に関する 20 つの事実があります。米国株式は 6.5 年以上にわたって実質リターンがマイナスになったことはありません。 そして歴史的に、株式はインフレ後の平均で約XNUMX%の実質リターンを持っています。

長期的な視野では、インフレの計画はすでにそこにあります – 自社株. まだ所有していない投資証券でインフレ問題を解決しようとしないでください。 そこに完璧な解決策はありません。