XNUMX月の消費者物価インフレ率で何を探すべきか

14 月 8.30 日午前 2 時 XNUMX 分 (米国東部時間) に、XNUMX 月の米国価格の動きを確認します。 昨年の夏以降、物価上昇率は低下している可能性がありますが、XNUMX 月のインフレ率が比較的高かったこともあり、インフレ率が FRB の年間インフレ目標である XNUMX% を大幅に上回っている可能性があるという懸念があります。 そのため、FRB が今後の会合でさらに利上げすると市場が期待している理由は次のとおりです。 次回の金利決定は22月XNUMX日。

ナウキャスト

クリーブランド連銀はインフレのナウキャストを作成します 最近の公的に観察可能な価格の動きに基づいています。 彼らは、2 月の毎月のインフレ率が 0.1 月と同様のレベルになると見積もっています。 もしそうなら、それは励みにはなりません。 年間 0.2% のインフレ率と一致させるには、毎月のインフレ率を 2022% から 0.5% 程度にする必要があります。 XNUMX 年下半期の月次報告では、そのレートに近いものもいくつか見られましたが、月次インフレ率が XNUMX% の傾向が見られる場合、FRB がやるべきことがもっとあること、または少なくとも現在の維持にさらに忍耐が必要であることは明らかです。高率。

根底にあるトレンド

レポートの構成要素には、注目すべきいくつかの傾向があります。 10 つ目は食費で、これは低所得層にとって特に重要です。 これは、食費が必要な支出であり、XNUMX 月のレポートによると、毎年 XNUMX% 以上の割合で上昇しているためです。 ただし、食品価格の上昇率は全体的に鈍化しており、この傾向は XNUMX 月まで続く可能性があります。

住まい

CPIレポートの用語としての住宅費または「シェルター」は、このカテゴリのインデックスの重みが高いことを考えると、監視することが重要です。 昨年の夏以降、住宅価格と家賃が下落し始めているという多くの業界データがありますが、2022年上半期の力強い価格上昇により、前年比では引き続き上昇しています。

しかし、住宅価格の下落はCPIレポートにはまだ現れておらず、住宅価格は依然として毎月上昇しています。 これの一部は CPI が住宅支出を計算するために使用する統計的手法. これにより、最新の住宅価格と賃貸データと CPI のレポートとの間に数か月のタイムラグが生じます。

それにもかかわらず、2023 年のどこかの時点で、住宅価格は CPI 数値で下落する可能性が高く、指数で住宅コストに大きな重みが与えられていることを考えると、これはインフレ率を大幅に下げるのに役立つでしょう。 連邦準備制度理事会は、インフレ報告で住宅価格が緩和するとある程度予想しているため、ここでの下落は大きな驚きではありませんが、データでこれが確認されたことを連邦準備制度理事会は歓迎します。

中古車の売買

中古車のコストは最近、月に約 2% の割合で劇的に下落しており、それは指数の主要な部分ではありませんが、価格の急激な下落がインフレを少し下げるのに役立っています。 問題は、この傾向がいつまで続くかです。

サービス費用

最後に、FRB はレポートを分析して、基礎となるサービスのインフレを判断します。 彼らの懸念は、賃金コストが高いため、経済がさらに弱体化することなくサービス価格が上昇し続ける可能性が高いということです。 CPIレポートはFRBがこの分析に使用する唯一のレポートではありませんが、サービス部門での継続的な価格上昇が懸念されます.

政策決定

XNUMX 月のインフレ報告は、インフレ率が FRB のインフレ目標をはるかに上回って横ばいになっている可能性があるという説を支持する可能性があります。 さらに懸念されるのは、米国経済が景気後退を経験するか、少なくともインフレを抑えるために成長を減速させる必要があるということです。 これは、いわゆるソフトランディングの可能性を低くするものであり、FRBが利下げを検討する前に、最近の比較的有望な雇用と成長率が最終的に弱まる必要があることを意味します。

しかし、最近 債券市場は連邦準備制度理事会によるさらなる利上げを織り込んでいるしたがって、22 月の消費者物価指数が落胆したとしても、市場の否定的な反応の多くはすでに発生している可能性があります。 それでも、XNUMX 月 XNUMX 日の FRB の会合に注目が集まります。問題は、FRB がいつまで利上げを続けるかということです。現在の予想では、初夏まで利上げが続く可能性があります。