FRBのXNUMX月の会合から何を期待するか

米連邦準備制度理事会 (FRB) が金利を 0.25 ポイント引き上げることはほぼ確実です。 2 月 1 日水曜日の東部標準時午後 XNUMX 時に金利を発表します。、金利先物による。 それに続く 22 月 0.25 日の会議も同様の話になるはずです。FRB が金利を据え置く可能性はあるものの、再び XNUMX ポイントの利上げを行う可能性が高いでしょう。

これらの予測が正確である場合、FRB の次の会合から得られる主な情報価値は、XNUMX 月、XNUMX 月以降の会合に対する FRB の金利計画に関する洞察になることを意味します。

ここで市場は、FRB が金利を据え置くか、2023 年後半に利下げを開始すると予想しています。 これは、市場が期待しているものとは対照的です。

5%以上の料金

1月19、2023 ボストン連銀のスーザン・コリンズ氏は、金利が5%を「わずかに上回る」と見ていると述べた. セントルイス連銀のジェームス・ブラードも最近同様のコメントをしており、これもまた、 2022 年 XNUMX 月からの Fed の予測 政策立案者の大半が 5 年に 2023% を超えると予想したとき。

これにより、市場の焦点は FRB の 5 月の会合に置かれます。 FRB が金利を 0.25% 以上に引き上げる場合、今後の会合で XNUMX% の利上げが予想されることを考えると、これが実現する可能性が高いでしょう。

FRB は、会合が近づくにつれ、金利に対する期待を厳しく管理しています。 これは、FRB の 5 月の会合、さらには 5 月の会合でサプライズが見られる可能性が低いことを示唆しています。 対照的に、2023 月の会議は、ある程度の柔軟性を提供するのに十分な距離にあります。 最近の声明が示すように FRB が XNUMX% を超える金利を要求している場合、FRB は XNUMX 月の決定の発表とそれに伴うジェローム パウエルの記者会見でこれを強調したいと考えるでしょう。 同様に、FRB が XNUMX 年に XNUMX% を超える金利から引き下げることを決定した場合、彼らにもそれを行う時間があります。

市場とFRBのギャップ

それでもFRBと市場はそれほど離れていません。 さまざまな FRB の政策立案者が、金利は 5% から 5.25% でピークに達するはずだとコメントしていますが、市場では 4.75% から 5% でピーク金利が見られています。 これは、現在の金利予想の 0.25% のギャップです。 今後のデータによって、インフレ率の上昇など、FRB の計画が変更される可能性があります。

FRB は 0.25 月 1 日に金利を 22 ポイント引き上げると予想しており、4 月 5 日にもそれ以上の可能性があります。 しかし、市場を動かす最大の可能性を秘めているのは、0.25 月 XNUMX 日の会議の計画に関する議論です。 FRB の保有率が XNUMX% を下回っていることは、最近の市場の強気傾向を裏付けるかもしれませんが、FRB が XNUMX 月に利上げを続けると決定した場合、それはもう少し弱気になります。 それでも、現在のコンセンサスは、このサイクルのピーク金利まであと数か月しかないということであり、議論のほとんどは、ピーク金利を XNUMX% ポイント以内に調整することです。