ウォートン大学のジェレミー・シーゲル教授は、インフレが落ち着いて来年は株価が 20% 上昇すると述べていますが、伝説的な投資家であるビル・アックマン氏はそれほど速くはないと述べています。

会議室で フォーチュン500 企業、おしゃれなウォール街のバー、そして全国のビジネススクールのホールで、「次は何だろう?」という議論が一貫して行われてきました。過去 XNUMX 年間の米国のインフレ率。

ここ数ヶ月で、成長コーラスのエコノミストとビジネスリーダーが、非常に高い消費者物価の惨劇は終わりに近づいていると主張しています。しかし、別のグループ同様にベテランの経済学者の XNUMX 人は、歴史が示しているように、インフレはそう簡単には抑えられないと考えています。

ウォートン教授のジェレミー・シーゲルと億万長者のヘッジファンド・マネージャーであるビル・アックマンが先週行った議論は、これらの反対の考えを実証しています。

シーゲル総裁は月曜日、FRB による今年の XNUMX 回の利上げがすでにインフレを抑制したと考えているが、データはまだそれを示していないと述べた。

「基本的に、インフレの 90% はなくなったと思います」と彼は言いました。 CNBCに語ったを指して、減速する住宅市場証拠として。

しかし、Pershing Square Capital の創設者兼 CEO である Bill Ackman 氏は先週、インフレは制御下にはほど遠いと考えていると述べたばかりです。

「インフレ率は今後、これまでよりも構造的に高くなると考えている」と述べた。 17 月 XNUMX 日の決算説明会脱グローバル化やクリーン化などのトレンドは、エネルギー移行は持続的なコスト増加につながります。

Ackman と Siegel は、ハイステークスのインフレ論争の重鎮であり、どちらが正しいことが判明したかによって、401(k) の価値から住宅ローンの支払い額まで、すべてが決まる可能性があります。ここで彼らの主張を見てみましょう。

アックマンの構造的インフレと株式リスク

消費者物価指数（CPI）で測定されるインフレ率は上昇した視聴者の３８%が XNUMX年前のXNUMX月から。それは 9.1%ピーク 2 月に見られたように、FRB の目標金利 XNUMX% には程遠いものです。

タカ派が多いエコノミストまた、ビジネスリーダーは、今年積極的に利上げを行った後でも、FRB はインフレを真に抑えるためにやるべきことがたくさんあると主張しています。ビル・アックマンは、 2%には届かないかもまったく。

「連邦準備制度理事会がインフレ率を一貫した2％の水準に戻すことができるとは思えない」と彼は先週投資家に語った。

ヘッジファンド提供者は、賃金の上昇、クリーンエネルギーへの移行、脱グローバル化など、世界経済に長期的な構造変化があり、企業のコストを増加させ、インフレを今後数年間上昇させ続けると説明しました.

特に、アックマンは次のように主張した。オンショアリング—以前の海外事業運営の米国への移転—可能性があります人件費と材料費を上げる米国企業にとっては、インフレを促進します。

「私たちは最終的に、脱グローバル化に関係するより高いレベルのインフレを受け入れなければならないでしょう」と彼は言いました。「私たちは、より多くのビジネスが家の近くに来て、ここでビジネスを行うにはより多くの費用がかかるという命題を強く信じています。」

インフレを悪化させるこれらの長期的な構造変化のために、アックマンは、FRBが利上げに固執する必要があると考えています。しかし、これらの金利上昇は債券の長期金利を押し上げるだけであり、これは「株式のリスク」であると説明した。

シーゲルや彼のようなよりハト派的なエコノミストは、最悪のインフレはすでに終わったと主張している。

彼らは次の事実を指摘している. シェルター価格インフレの最も一般的な尺度の XNUMX つである CPI の約 XNUMX 分の XNUMX を占めており、住宅市場がすでに減速していることに注意してください。

今がありますかつて真っ赤だった28の住宅市場住宅価格が 5 年前より XNUMX% 以上下落し、住宅ローンの購入を申請している場合 41％減少同じ期間に

Siegel は、FRB が不調な住宅市場を無視したのは、シェルター価格の変化をタイムラグで測定する古い CPI データを見ているためだと述べています。

「私が言いたいのは、住宅は減少しているということですが、政府の計算方法は非常に遅れているため、今後も増加が見られるということです」と彼は説明しました。

ウォートン教授は、次のような新しいデータが今後数か月にわたって得られると主張しています。ケース・シラー住宅価格指数、住宅市場から来るデフレを適切に説明し始め、FRBが利上げを一時停止するようになります.

「FRBがそれを理解するには時間がかかりすぎており、インフレが基本的に終わったことをまだ理解していませんが、おそらく今年の終わりか来年初めには理解できると思います。 " 彼は言った。「そして、彼らがそれを手に入れるとすぐに、株価の大幅な上昇が見られると思います。」

シーゲル氏は、FRBがインフレが弱まっていることを認識し、利上げを一時停止するか、さらには利下げを決定した場合、S＆P 15で20％から500％の上昇を引き起こすと考えています.

この物語はもともと Fortune.com

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ソース: https://finance.yahoo.com/news/wharton-professor-jeremy-siegel-says-204143788.html