ワーナー ブラザーズ ディスカバリーには醜い四半期がありました。 HBO Max と Discovery+ を組み合わせたものです。

ワーナー ブラザースのディスカバリー株 (ティッカー: WBD) は、木曜日の時間外取引で約 12% 下落しました。

ワーナー ブラザーズ ディスカバリーは、ディスカバリーとワーナー ブラザーズとの春の合併の産物であり、AT&T (T) は再び焦点を当てるためにスピンオフしました。 その電気通信事業. 統合されたメディア企業には、HBO Max と Discovery+、ワーナー ブラザースのハリウッド スタジオ、および TNT、CNN、Discovery、Food Network、HGTV などのケーブル TV チャンネルが含まれます。 この取引は、第 8 四半期に入って XNUMX 週間後の XNUMX 月 XNUMX 日に完了しました。

木曜日の午後、WBD は第 9.8 四半期の売上高を 10.8 億ドルと報告しました。これは、3 か月間にわたって両社が団結した場合には 11.8 億ドルに相当します。 プロフォーマの収益は、前年同期から約 XNUMX% 減少しました。 ウォール街のアナリストは、平均で XNUMX 億ドルの収益を予測していました。

WBD は、報告前の 3.4 株あたり 1.50 セントの利益のコンセンサスに対して、11 億ドルまたは 2.2 株あたり 2 ドルの純損失を報告しました。 プロフォーマでは、それは 2 億ドルの損失だったでしょう。 これには、約 XNUMX 億ドルのリストラおよび取引関連費用と、さらに XNUMX 億ドルの無形資産の償却費が含まれます。

報告された利息、税金、減価償却費、および償却前の調整済み利益 (EBITDA) は 1.7 億ドルで、前年比で 32% 減少し、アナリストの予測である 2.5 億ドルを大きく下回りました。 プロフォーマ調整を行うと、調整後の EBITDA は 1.8 億ドルになります。

同社のフリー キャッシュ フローは第 789 四半期で 4 億 961 万ドルで、XNUMX% 増加しましたが、コンセンサスの XNUMX 億 XNUMX 万ドルには達していません。

「ワーナー ブラザーズ ディスカバリーを立ち上げてから XNUMX か月間、私たちは忙しく生産的な日々を過ごしてきましたが、今後の大きなチャンスについてこれまで以上に確信を持っています。 「私たちは、戦略的目標を達成するための正しい道を進んでおり、創造的にも財政的にも優れていると確信しています。」

WBD は第 92.1 四半期を HBO Max と Discovery+ のストリーミング加入者数 1.7 万人で終了し、同期間に 76.8 万人増加しました。 それが成長の鈍化です。 第 24 四半期末時点で、HBO と HBO Max の加入者数は XNUMX 万人で、今年の最初の XNUMX か月で XNUMX 万人増加し、Discovery+ の加入者数は XNUMX 万人で、XNUMX 万人増加しました。 

この四半期の加入者あたりの平均収益は 7.66 ドルでした。 同社は、木曜日に 2023 つのサービスの加入者数を別々に報告していません。 HBO Max と Discovery+ を 2024 つのサービスに統合することは計画の一部であり、XNUMX 年夏に米国で開始され、その後 XNUMX 年まで国際市場で開始されます。ザスラフ氏は木曜日、既存の広告なしおよび広告ライト バージョンに加えて。

第 2.4 四半期のストリーミング セグメントの収益は 2 億ドルで、560% 増加しました。調整後 EBITDA は 235 億 XNUMX 万ドルの損失となりました。

経営陣は木曜日、ストリーミング損失のピークは今年になり、2024 年までに調整された Ebitda の損益分岐点に到達し、1 年には少なくとも 2025 億ドルの利益になると予想していると述べた。高くなる。

WBD の最大の TV ネットワーク事業の収益は 6.1% 減の 1 億ドル、調整後 EBITDA は 2.4% 減の 12 億ドルでした。 利益の減少の背景には、スポーツの権利コストの上昇がありました。

最後に、WBD の映画スタジオ セグメントの収益は 3.4 億ドル、調整後 EBITDA は 409 億 1 万ドルで、それぞれ 7% 増と XNUMX% 減でした。

スピンオフと合併が発表された 2021 年 52 月の経営陣のガイダンスでは、2023 年の総収益は 15 億ドルで、これには少なくとも 14 億ドルのストリーミング収益が含まれます。 8 億ドルの調整済み EBITDA。 来年のフリー キャッシュ フローは約 XNUMX 億ドルです。

経営陣はまた、合併の結果、年間 3 億ドルのコスト削減を目標としており、そのうち 1 億ドルはすでに達成されています。 新しい経営陣は、引き継いだ直後に CNN+ ストリーミング サービスを閉鎖しました。 約XNUMXヶ月 打ち上げ後。 経営陣は、木曜日にコスト削減を目標としている他のいくつかの分野を歩き回りました.

WBD の第 49 四半期末の純負債は 5.0 億ドルで、これは調整済み EBITDA の 2.5 倍です。 経営陣は、3.0 年以内にレバレッジを XNUMX ～ XNUMX 倍に下げることを計画しています。

WBD の株価は 30 月下旬の安値から 41% 以上回復しましたが、依然として割安です。 AT&T/Discovery の取引が 12 月 29 日に完了してから木曜日の取引終了まで、株価は依然として 8% 下落しています。 その期間、S&P 500 は 7.4% 下落しました。

ニコラス・ジャシンスキーに手紙を書いてください。 [メール保護]