ヘッジファンドのシタデルLLCのボスがFRBに与えるアドバイスがXNUMXつあるとすれば、それはあまり話すのをやめることだろう.
FRB議長ジェイ・パウエルが口を開くたびに、中央銀行が昨年の猛烈なインフレを冷やして達成したすべての進歩について話し合うたびに、彼は実際には投資家を異なるメッセージで混乱させることで自分の仕事を難しくしているだけかもしれません.
昨年ウォール街で最も成功したヘッジファンドマネージャーであるシタデルの創設者であるケン・グリフィンは、パウエルに、インフレ期待を最もよく固定し、それによって彼が訪れている経済への巻き添え被害を最小限に抑えるために、XNUMXつの重要な論点に固執するよう促した.
グリフィン氏はブルームバーグに対し、「会長に何か言えるとしたら、あまり言わないように言うだろう」と語った。 火曜日に. 「ここ数週間のメッセージの相違は、信じられないほど逆効果でした。」
S&P が 3,583 月に 10 ポイントで底を打って以来、株式市場は XNUMX% 以上上昇しました。これは、強力な FRB がインフレに勝利し、株式のバリュエーションを下限とする緩和バイアスに転換できるとの信念からです。
投資家がファンダメンタルズを先取りしているというこの恐怖は、JPMorgan の CEO である Jamie Dimon のような著名人をすでに警告させています。 利益は時期尚早でした.
グリフィン氏は、パウエル議長が直面している問題は、米国経済の一部でのインフレの高まりを外科的に標的にするには、金利が鈍すぎるということだと述べた。
GDP全体の約XNUMX分のXNUMXを占める不動産市場を含む一部のセクターは、借り入れコストの上昇に非常に敏感に反応しているが、他のセクターはほとんど影響を受けていないと彼は説明した。
FRBが意味のある方法でインフレ期待を先取りすることができなければ、パウエル議長は、経済の特定の部分に他の部分よりも不釣り合いに不当に大きな損害を与えるますます厳格な政策決定に終わる可能性のあるキャッチアップのゲームに陥ることを恐れています。 .
グリフィンはFRBが魔法を働かせることができないと警告するので、そのメッセージは一貫している必要があります
そのため、目標が達成されるまでFRBがピボットしないことをすべての市場参加者に明確に示すことにより、期待にしっかりとした上限を設定することに重点を置く必要があります。
他のすべては、水を濁らせるだけです。
「メッセージを書いてください。インフレの魔神をボトルに戻します。 私たちはそれを実現するために必要なことをします。 そして、これを忘れたという非常に明確な証拠が見られるまで、一貫して金利を引き上げるつもりです」と彼は言いました.
「ブレーキから足を離すたびに、またはブレーキから足を離すと市場が認識するたびに、仕事が終わっていないので、彼らは仕事をさらに難しくします。」
投資家がパウエル議長が「財のディスインフレ」という魔法の言葉を発するのを聞いて以来、それは再び競争に乗り出しています。 投資家は、破産しやすいミーム株と犬をテーマにした暗号トークンを手に入れることができます。リスクが高いほど良い.
比較すると、彼らはパウエルの声明の残りの半分、つまり、米国経済の半分以上を占めるサービス部門が、予測範囲内で物価への圧力を緩和する兆候をまったく示さなかったということを無視しているようです。
ラリー・サマーズのような経済学者が「ワイリー・E・コヨーテの瞬間市場参加者は、手遅れになるまで景気後退がすでに始まっていることに気付かない.
投資家は、Griffin 氏の警告の言葉に注意する必要があります。
彼の Citadel は昨年、困難な市場環境で他のすべての競合他社を凌駕しただけでなく、 破壊された記録 ヘッジファンド史上最大の年間利益 16 億ドルを達成しました。
「誰もがFRBがインフレに魔法をかけることができると非常に高い期待を寄せていますが、そう簡単には実現しません」と彼はブルームバーグに語った。 「だからこそ、メッセージの一貫性が非常に重要であると私は本当に信じています。」
この物語はもともと Fortune.com
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-most-successful-hedge-153216512.html