ウォール街は「有利」と「圧倒的」に分かれる

先月の価格圧力は弱まりました 歴史的なインフレの年を締めくくる そして数十年で最も積極的な金融政策行動。

XNUMX月の 消費者物価指数（CPI） 価格は年率 6.5% で上昇し、0.1 か月で 5.7% 下落しました。 食料とエネルギーを除くいわゆる「コア」インフレ率は、前年比0.3％、前月比XNUMX％上昇した。

消費者物価指数は 9.1 度目の連続した下降トレンドを記録し、2022 年 XNUMX 月のサイクルの最高値である XNUMX% を大幅に下回りましたが、食品や住宅などのレポートの主要な構成要素は、歴史的に見ても頑固に高いままです。

投資家は、非常に期待されていた読書が連邦準備制度理事会の政策の方向性を明確にすることを望んでいましたが、ウォール街の反応はまちまちでした. デフレの兆候は、当局が今年後半に一時停止し、利下げさえするのに十分であると言う人もいます。 一方、他の人々は、米国の消費者が依然として高い価格に直面しているため、FRBは5％まで引き上げる計画を順調に進めるだろうと主張しました.

ラザードのロン・テンプルが述べたように、「タカとハトの両方が今日のレポートで飼料を見つけることができます。」

エコノミストやストラテジストからの大量のテイクが、木曜日の読書の余波で私たちの受信トレイに浸透しました. Yahoo Finance は、以下で入手したものの一部を切り上げました。

ロナルド・テンプル、チーフ・マーケット・ストラテジスト、ラザード

「タカもハトも、今日のレポートで餌を見つけることができます。 ハトは、中古車がコア CPI から 12bps 差し引かれたコア商品価格を指し示します。 ホークスは、サービスがコア CPI に 40bps 寄与し、シェルターが増加の約 80% を占めることを指摘します。 心強いことに、シェルターのインフレ率は大幅に減速しており、年間を通じて影響が少なくなるでしょう。 避難所を除くサービスが主な懸念事項であり、加速しましたが、低レベルからです。 肝心なのは、インフレは正しい方向に向かっているが、FRBが勝利を宣言するには高すぎるままであり、25月1日に50bpsの可能性が確定するが、XNUMXbpsのオッズは低下する可能性が高いということです。」

ストーリーは続く

Pantheon Macroeconomics のチーフ エコノミスト、Ian Shepherdson 氏

「全体として、家賃やその他のノイズの多い、Covidによって歪められた要素を取り除いたコアコアインフレの測定値は、0.3月に25％上昇し、1月とXNUMX月から少し上昇しましたが、XNUMX月とXNUMX月のスパイクからは世界が離れています. コア-コアの傾向は、時給の伸び率を追跡する傾向があり、現在は明らかに減速しています。 連邦準備制度理事会は現在、インフレがより深刻になっているという考えを受け入れるのに十分な情報を持っていると私たちは考えています。 XNUMX 月 XNUMX 日の XNUMX ベーシスポイントの利上げの予測を維持し、それ以降は上昇しません。 これまでの引き締めの効果が十分に発揮されるずっと前に、ディスインフレ圧力がすでに明らかな経済に打撃を与えることは、正当化するのが非常に困難です。」

ゴールドマン サックス アセット マネジメント、マルチアセット ソリューション担当共同最高投資責任者、Maria Vassalou 氏

「市場はここ数日、消費者物価指数に関して非常に楽観的なシナリオを織り込んでいた。 数値は、まさに期待どおりのレベルでした。 つまり、市場の楽観的な見方の一部が、株式と債券の両方でほどける可能性があるということです。 次回の FRB 会合での 25 ベーシスポイントの利上げはまだ進行中ですが、コア CPI の住宅市場の強さと穏やかな失業保険申請は、次の会合で 50 ベーシスポイントの利上げのシナリオをサポートしています。 しかし、市場にとって最も重要なのは、FRB の最終金利であり、利上げのペースではありません。 最終金利に近づくにつれて、利上げのペースを遅くする必要があります。」

Yung-Yu Ma 氏、チーフ インベストメント ストラテジスト、BMO ウェルス マネジメント

「それは、いくつかの分野でインフレが緩和したという非常に好意的な報告でした。 冷え込み始めた食料インフレ. 全体として、CPI レポートはインフレ率の低下傾向を強化しており、現在、XNUMX か月連続で同じ方向を示しています。 最も重要なことは、これが健全な労働市場で起こっていることです。 これにより、次の会合でFRBのトーンが軟化するはずであり、インフレ率は低下するが、労働市場は健全なままであり、経済は今後数四半期でより高い金利に再調整されるソフトランディングへの我々の信念を強化する.

Seema Shah、チーフ グローバル ストラテジスト、プリンシパル アセット マネジメント

「今日のCPIレポートに多くのファンファーレと焦点を当てた後、リリースは少し圧倒されます. 数字はコンセンサスの予想と正確に一致しているだけでなく、FRB の 25 月の会合での 50 ベーシスポイントか 2023 ベーシスポイントかという疑問を実際に解決しておらず、2 年後半の Fed ピボットの議論に何も追加していません。また。 一歩下がってみると、インフレ率が低下しており、今後数か月間もその傾向が続くという証拠が蓄積されています。 しかし、おそらく本当の問題は、インフレが 4 ～ 4.5% のハンドルを下回ろうとする第 XNUMX 四半期後半になるでしょう。 そこで横ばいになれば、FRB が今年利下げする余地はほとんどなくなり、市場は新たな課題に直面することになります。 そして、経済の低迷が拡大し、FRBが緩和を許すことで、その水準を着実に下回れば、市場は収益への懸念から依然として挑戦を受けることになるでしょう。」

バンク・オブ・アメリカの首席米国エコノミスト、マイケル・ガペン氏

「ヘッドラインとコア CPI の数値は市場の期待に沿ったものでしたが、レポートの詳細は、FRB の観点からはいくぶん建設的でした。 パウエル議長は、コア サービスのディスインフレについて次のように主張しています。 住宅の増加は、全体的なインフレ率が FRB の目標に持続的に戻るための必要条件です。 このコンポーネントは、ここ数か月で大幅に減速しています。 したがって、市場はシェルターのインフレ率が上昇するサプライズを見抜いたようで、現在、80 月に 25 ベーシスポイントではなく 50 ベーシスポイントの上昇の可能性が約 25% になると織り込んでいます。 50ベーシスポイントの利上げのリスクが明らかに高まっているため、この動きは私たちにとって理にかなっています。 通常、FRB は利上げサイクル中に市場を驚かせることはないため、政策立案者は、XNUMX ベーシス ポイントの利上げを計画している場合、現在の価格設定に強く反対する必要があります。」

グレッグ・マクブライド、チーフ・ファイナンシャル・アナリスト、Bankrate

「インフレ圧力の緩和は明らかですが、これは連邦準備制度理事会の仕事が終わったことを意味するものではありません。 2%のインフレに到達するにはまだ長い道のりがあります。 緩やかなインフレは、6 か月連続で下落した中古車やトラックなどの商品価格で最も顕著です。 しかし、労働力不足が最も顕著であるのはサービス業であり、サービス業のインフレを抑えるのがより困難になっています。 見出しと主要な結果が期待通りであるにもかかわらず、インフレを真に制御するために必要な広範な改善はまだ欠けています。」

Gargi Chaudhuri 氏、iShares 投資戦略責任者、南北アメリカ、ブラックロック

「インフレは 2023 年の残りの期間も頑固に高いままであり続けると考えていますが、年末までには 3.5% 程度まで緩やかになり、FRB の目標である 2% を上回るでしょう。 インフレのピークを過ぎたとは言えますが、インフレ率の上昇との戦いに勝利を収めたと言うのは時期尚早です。 これは、投資家がインフレに対するヘッジについて引き続き考え、長期にわたる金利上昇がポートフォリオにどのような影響を与えるかを検討する必要があることを意味します。」

Morgan Stanley Global Investment Office、モデル ポートフォリオ構築責任者、Mike Loewengart 氏

「今日の消費者物価指数は、インフレが正しい方向に進んでいることを示すもう XNUMX つの兆候であり、ピークが背後にある可能性が高いことを示しています。 とはいえ、FRB の目標金利をまだ十分に上回っており、FRB はインフレ率を通常の水準に戻すために金利を高く維持することに固執し続けているため、まだ危機を脱したわけではありません。 市場の臆病な初期反応は、インフレが鈍化していることを市場が認めている一方で、利下げはすぐには議題に上らない可能性が高いことを示している可能性があります。」

Gregory Daco 氏、チーフ エコノミスト、EY パルテノン

「2023年に入ると、ディスインフレは勢いを増しており、FRBが金融政策の急速な引き締めを緩和することは『すべて明確』です。 シーケンシャルな価格モメンタムは引き続き心強いものです。 ディスインフレは順調に進んでいますが、インフレ率は歴史的に上昇したままであり、現在の金融環境の緩和は、フェデラル ファンド レートを 5% 以上に引き上げ続け、予見可能な将来にわたって高い金利を維持するという FRB の主張に挑戦しています。 FRBは、金融環境の緩和を相殺するためにタカ派的なコミュニケーションを支持し続けるだろう」と述べた。

Richard de Chazal、マクロ アナリスト、ウィリアム ブレア

「市場が求めていた主要な指標には、耐久財価格のさらなる下落、シェルター、およびパウエル議長のお気に入りの指標であるコア サービスのレスシェルター コンポーネントが含まれていました。 しかし、この後者の指数は、7.26 月以来の最も強力な月次変化であり、年間変化率は 205,000 月の測定値 XNUMX% を上回ったため、あまり安心できないことがわかりました。 パウエル氏がこの指数に注目しているのは、CPI バスケットの中で一般的に最も粘着性の高い部分であり、ほとんどが非取引サービス (ヘアカットの価格を考えてください) を反映しているためです。 これは、主に賃金と給与、および労働市場の強さによっても左右されることを意味します。 したがって、ここでのXNUMX月の引き上げは、同時に発表された最初の失業保険申請のわずかXNUMX件の増加と相まって、FRBが現在の政策スタンスを変更し、XNUMX月の会合でさらなる利上げに賛成票を投じる理由をほとんど与えないだろう.」

Christopher S. Rupkey 氏、チーフ エコノミスト、FWDBONDS

「正味、正味、インフレは転換点にあるかもしれないが、その進展は痛ましいほど遅く、FRB当局者はドラムのように逼迫している労働市場から何の助けも得られないだろう。 市場は、インフレと労働市場に関する 0.3 つの経済レポートを再考しており、現在、債券と株価を押し下げているそのお決まりの反応を回復しています。 店の棚で掘り出し物を探している買い物客には良いニュースがありました.10.4月の食品価格は、昨年のこの時期より0.1％高いにもかかわらず、2.5％の上昇に鈍化しました. 新車価格は今月初めて XNUMX% 下落し、中古車価格は引き続き急落し、XNUMX 月には XNUMX% 下落しました。 乞うご期待。 ストーリー展開。」

Bright MLS、チーフエコノミスト、Lisa Sturtevant 博士

「インフレの緩和は、連邦準備制度理事会の利上げが意図した影響を与えていることを示しています。 最近の強力な雇用統計が示唆する驚くほど安定した労働市場は、FRB が望ましいソフトランディングを達成する可能性があるという楽観的な見方を強めています。 全体的にポジティブなインフレ報告にもかかわらず、住宅費は引き続き高騰し、2023 年に至るまで全体的な物価測定値に上昇圧力をかけ続けるでしょう。 . プラスのインフレ率と雇用率のデータが FRB の利上げプログラムを妨げることはありませんが、FRB が物価安定の目標の達成に近づき、利上げを遅らせることができるという希望を与えてくれます。 インフレ率がXNUMXか月連続で低下しているため、FRBは今年半ばまでに利上げを一時停止できる可能性があります。」

Main Street Research、最高投資責任者、James Demmert 氏

「インフレと減速する経済は、次の第 4 四半期の収益報告シーズンに投資家にとって大きな焦点となるでしょう。 私たちは弱気相場の最終段階にいます。これは、時には最も苦痛な段階になる可能性があります。 これは通常、企業の収益結果とガイダンスが期待を裏切る段階です。 インフレ率の鈍化はすでに株価に反映されているはずなので、CPI レポートは収益ほど重要ではないと考えています。 弱気相場は今四半期中に解消される可能性があると考えています。」

-

Alexandra Semenovaは、YahooFinanceのレポーターです。 Twitterで彼女をフォロー @alexandraandnyc

株式を動かすイベントを含む最新の株式市場ニュースと詳細な分析については、ここをクリックしてください

Yahoo Financeの最新の金融およびビジネスニュースを読む

YahooFinanceアプリをダウンロードする Apple or Android

Yahoo Financeをフォローする Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube