ウォール街、自動車業界の収益に「需要破壊」の兆しに注目

デトロイト – 2020 年初めにパンデミックが始まって以来、米国の自動車メーカーとディーラーは、サプライ チェーンの問題の中で需要が新車の供給を上回ったため、記録的な利益を上げています。

しかし、金利が上昇し、インフレ率が過去最高を更新し、景気後退の恐れが迫っているため、ウォール街は第 XNUMX 四半期の収益結果と何らかの兆候のガイダンスを注意深く見守っています。 消費者の需要が弱まっている可能性があります。

「自動車のセンチメントは非常に悪い。 わかりました。 金利の上昇、物価の高止まり、消費者信頼感の低さ、景気後退の可能性、欧州のエネルギーリスクなどを考慮すると、自動車は友好的な場所ではない」とRBC Capital Marketsのアナリスト、ジョセフ・スパク氏は先週の投資家向けのメモに書いた。

Spak 氏は、第 2023 四半期の収益は「ほぼ問題ないはず」であり、会社の解説とガイダンスの改訂に焦点を当てていると述べました。 彼は、セクターのXNUMX年の見積もりは「大幅に下げる」必要があると述べました。

RBC やその他の金融機関は、自動車業界のサプライ チェーンの問題がすぐに需要の問題に移行する可能性があることを示唆しています。

パトリック・フンメル率いるUBSのアナリストは、需要の弱体化が自動車の供給過剰につながるため、米国とヨーロッパの自動車会社の利益は来年半減するだろうと予想している 先週、投資家に語った。

彼は、2023年の自動車セクター全体が「急速に悪化しているため、 需要の崩壊は避けられないようだ 供給が改善している時に。」

10月XNUMX日、フンメルも格下げ ジェネラル・モーターズ & フォード·モーター、自動車産業が供給過剰に陥るにはXNUMX〜XNUMXか月かかると予測しています。 彼は、過去XNUMX年間の自動車メーカーの前例のない価格設定力と利益率に「突然終止符を打つ」だろうと述べた.

投資会社はフォードを「中立」から「売る」に、GMを「買う」から「中立」に格下げした。 両方の株を転落させる 8月10日の日中取引で約XNUMX％。

Ford が部品不足の影響を受けたのは約 40,000 万台から 45,000 万 XNUMX 台の車で、主に利益率の高いトラックや SUV がディーラーに届かなかったと発表した数週間後に格下げが行われました。 フォードはまた、それが予約することを期待していると述べた 予想外のサプライヤー費用でさらに 1 億ドル 第XNUMX四半期中に。

GM は第 XNUMX 四半期にそのような問題を示唆していませんが、 しかし、同様の問題が発生しました 今年の下半期に補うと予想されていた第XNUMX四半期中に。

先週、GM の CEO である Mary Barra は Yahoo!に語ったファイナンス デトロイトの自動車メーカーは、来年の自動車需要の増加に備えているが、「環境に関係なく」電気自動車計画への投資を継続する準備をしたいと考えている.

GM は市場が火曜日に開く前に第 XNUMX 四半期の結果を報告するように設定されており、フォードは XNUMX 日後の鐘の後に続きます。

デトロイト最大の自動車メーカーが来週決算を発表する前に、電気自動車のリーダー テスラは、投資家の間でカルト的な支持を得ており、水曜日の市場終了後に報告される予定です。

カーマックス 先月、中古車ディーラーが過去最大の収益損失を記録した後、ウォール街の懸念が高まった. 31月8.3日締めの第3.6四半期の既存店販売台数はXNUMX%減少し、ウォール街が予想していたXNUMX%の減少を大幅に下回った。

中古車価格は依然として高騰しているが、Cox Automotive によると、ディーラーオークションの卸売価格は XNUMX か月連続で下落しているという。 これは、消費者が記録に近い価格にうんざりしていることを示している可能性があります。

引用 カーマックスの結果、 JPモルガンのアナリスト、ラジャット・グプタ氏は、フランチャイズディーラーの第XNUMX四半期の収益に対するセンチメントは、「パンデミック以来、最もネガティブなものだ」と述べた。

グプタ氏は2023月2025日の投資家向けノートで、「セクターは進行中のマクロの課題に無縁ではなく、6年までに軽度の景気後退と新常態を迎えることを反映して、XNUMX年の見積もりを大幅に引き下げる」と述べた。

業界の潜在的な明るい点は、新車の入手可能性と販売の低さです。 景気が下振れしても、売上高は増加する可能性がありますが、利益は縮小すると予想されます。

リチア・オートモーティブ は水曜日に、ウォール街のトップラインとボトムラインの期待を逃したにもかかわらず、会社史上最高の第 XNUMX 四半期の収益と XNUMX 株当たり利益を報告しました。

Morgan Stanley のアナリストである Adam Jonas 氏は、Lithia の第 XNUMX 四半期は、このサイクルの単位四半期あたりの「本当に、本当に、本当に良い」粗利益の最後になる可能性があると述べています。

「[カーマックス] の弱い会計第 2 四半期の結果 (数週間前に報告された) が中古市場の調子を整えた一方で、[リチアの] 第 3 四半期の失敗がフランチャイズ プレイヤーのパターンを設定するはずだ」と彼は水曜日の投資家メモで述べた.

第XNUMX四半期の収益を報告する予定の他の主要なディーラーには、 グループ1自動車 26 月 XNUMX 日、続いて オートネーション, アズベリーオートモーティブグループ & ソニックオートモーティブ 27。

コロナウイルスのパンデミックで大幅なコスト上昇を経験した自動車サプライヤーに目を向けると、ウォール街のアナリストの中には、今年は成長が続き、来年はそれ以下ではないにしても一桁の成長が続くと予想する人もいます。

サプライヤーは、部品や製品をより大きなサプライヤーや自動車メーカーに納入した後に大部分が支払われます。 大企業向けに材料や部品を生産する小規模なサプライヤーは、生産量の減少、コストの上昇、労働力不足により、特に圧力を受けています。

KPMG の自動車部門のグローバル ヘッドである Gary Silberg 氏は CNBC に、かなりの数のサプライヤーが OEM に戻ってサポートを求めていると語った。

「彼らのためだけでなく、サプライヤーのためにも。 基本的には、誰もが常にやっているダンスです」と Silberg 氏は言います。 「彼らはあまりレバレッジを持っていないことが問題です。 小規模な自動車部品サプライヤーにとって、この 18 か月は非常に厳しいものでした。

年間売上高が 100 億ドルを超える企業の 500 人を超える自動車業界の CEO を対象とした KPMG の調査によると、86% が今後 12 か月以内に景気後退が起こると考えており、60% が穏やかで短いものになると考えています。

KPMG CEO Outlook アンケートの回答は、XNUMX 月中旬から XNUMX 月下旬にかけて提出されました。  

ドイツ銀行は、自動車サプライヤーがウォール街の期待に沿った第 XNUMX 四半期の結果を報告することを期待しています。 アナリストのエマニュエル・ロスナー氏は水曜日の投資家向けメモで、同社は来年に向けて自動車メーカーよりもサプライヤーを優先すると述べたが、 アメリカンアクスル＆マニュファクチャリング & デーナ株式会社

– CNBC マイケルブルーム このレポートに貢献しました。