株式市場の売却を呼びかけたウォール街のクマは、S＆P 500がさらに7％上昇した後、下落する

ウィルソン氏は月曜日に顧客に送られたリサーチノートで、今年のこれまでの株式市場の売り切りの38％から50％のリトレースメントは「不自然ではなく、以前のクマ市場の反発と一致しない」と説明した。

しかし、成長への懸念が商品の売り切りとインフレ期待の緩和を引き起こすのに役立った一方で、米国経済がすでに減速しているという事実は、モルガンスタンレーの基本ケースではありませんが、景気後退に向かう可能性があることを意味します。短命であり、米国株は最終的には下落する可能性があります。

ウィルソン氏は、「クマ市場は、FRBが軟調な上陸を調整し、収益予測の有意義な修正を妨げる可能性がある兆候として市場が低金利を採用しているため、今後数週間はそう感じるかもしれないが、終わらない可能性が高い」と述べた。モルガンスタンレーのクライアントに送信されたメモ。

約XNUMX年間株に弱気だったウィルソンは、今年の株の売り切りを正しく呼んだ。

投資家が成長の鈍化と商品価格の下落がFRBに金利をそれほど積極的に引き上げないように促すかもしれないと投資家が賭けたため、米国株は先週上昇した。 投資家がベンチマーク金利の経路に賭けるために使用するデリバティブ商品であるFRBの先物は、FRBが来年の夏に再び金利の引き下げを開始することを余儀なくされる可能性が高い価格設定を開始しました。

彼らはまた、フェデラルファンド金利の低いピークで価格設定しています：現在、投資家は、米国のベンチマーク金利がわずか数週間前の3.5％と比較して、2022年末には約3.75％で最高になると見ています。 CMEグループのFedWatchツール。

ウィルソンはまた、10年国債利回りを送った国債利回りの低下を指摘しました
TMUBMUSD10Y、
視聴者の３８%が
月曜日にリバウンドする前に、金曜日に3.07％の安値に。

ウィルソン氏は、連邦準備制度理事会が米国経済の「ソフトランディング」を達成することに成功した場合、S＆P 500は約3,400を下回ると予想しています。これは、先週のジェロームパウエルFRB議長が達成するのは「非常に難しい」と述べました。

米国経済が不況に陥った場合、ウィルソンはS＆P500が約3,000で底を打つ可能性があると予想しています。 いずれにせよ、ウィルソンは、株式リスクプレミアム（債券の代わりに株式を保有するという追加のリスクに対して投資家が受け取る報酬の尺度）が300年の財務省の利回りよりも約10ベーシスポイント高いままであるため、米国の株式は依然として豊富に評価されていると考えています。これは「リスクフリーレート」と見なされます。 この寛大なプレミアムは、S＆P 500の先物収益が、景気後退のリスクの高まりを反映して間もなく大幅に引き下げられると考えているウィルソンにはほとんど意味がありません。

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短期的な回復を期待しているウォール街のストラテジストはウィルソンだけではありません。 JPモルガンのマルコ・コラノビッチ氏は、四半期および月末のリバランスが株式の上昇に役立つため、今週も株式のクマ市場の回復が続くと予想している。

一方、スティフェルのチーフエクイティストラテジストであるバリーバニスター氏は先週、次のように述べています。 成長株は、S＆P500を4,150に戻す救済ラリーをリードするのに役立つ可能性があります。 ウィルソンは、指数が下がる前に、指数が約4,200を超えると予想しています。

米国株は月曜日の初めに上昇と下降の間で変動し、最近の取引ではS＆P 500が0.2％上昇して3,923でしたが、ダウ工業株80種平均は約31,580ポイント上昇して11,606になりました。 ナスダック総合指数はXNUMXとわずかに低かった。