ベテランのストラテジストが「景気後退ベアマーケット」シナリオを詳細に説明し、S＆Pターゲットを大幅に削減

来年アメリカで景気後退が本格化したら、投資家にとってはかなり痛手となる可能性があります。 どのくらい痛いですか？

EvercoreISIのストラテジストは顧客への新たなメモの中で、 ジュリアン・エマニュエル 同氏は、インフレによる経済縮小によってS&P 500指数が500まで急落するという、S&P 2,900指数の弱気シナリオを詳述しており、これは現在の水準から約30%の下落に相当する。

「原油価格は、まず12月にピークに達し、その後高止まりしているが…景気後退の可能性を高めてきた歴史がある」とベテランのストラテジストは書き、後にこう付け加えた。「そして、インフレはおそらくピークに達したが、景気後退は一般的にインフレ急上昇のピーク後に始まっている」 、株式市場の最高値は不況が始まる41.4か月以内に発生します。 過去XNUMX世紀の平均「不況弱気相場」は-XNUMX%下落した。 資産市場が地殻変動を経験している年に、リスクのバランスは下方に偏り続けています。」

また、エマニュエル氏は現時点ではカードにあるような弱気シナリオは考えていないが、2022年のS&P500指数目標を4,300から4,800に引き下げた。 一方、エマニュエル氏の強気のケースでは、「地政学的な緩和によって促進され、ストレスにさらされている米国の消費者の心の中で最も重要なインフレバロメーターである無鉛ガソリンの価格が明らかに下落」した後、S&Pが4,800に達することが含まれるだろう。

エマニュエル氏は「FRBは2015カ月間で18～2004年や06～XNUMX年よりもはるかに積極的な引き締め政策を掲げ、実際の引き締めが始まる前に金融状況を引き締める」と説明した。 「投資家は、数年にわたる成長から価値への移行の中で、お気に入りの保有銘柄のパフォーマンスが低下し始めるのと同じように、記録的な証拠金負債を積み上げます（その後、巻き戻しを開始します）。 ロシアがウクライナに侵攻し、中国の新型コロナウイルスによるロックダウンが強化され、一次産品価格が記録的な水準に達し、世界のサプライチェーンが混乱し、世界的な景気減速のリスクが高まり、冷戦後の株式評価体制の再考が引き起こされる前のことだ。」

ストーリーは続く

エマニュエルさんは一人ではありません 株式に対するより慎重な見方.

ＲＢＣキャピタル・マーケッツの米国株式戦略責任者、ロリ・カルバシーナ氏は今週、Ｓ＆Ｐ総合５００種の目標値を４８６０から４７００に引き下げたが、景気後退と呼ぶには及ばなかった。

「2022年から2023年にかけて経済成長の鈍化を背景に景気は続くが、景気後退にはならない」とカルバシーナ氏は述べた。

そうは言っても、インフレによる景気後退の脅威にもかかわらず、ウォール街のストラテジストたちは、それが株式市場全体に何を意味するかについて警鐘を鳴らしている。

ブルームバーグのデータによると、S&P500種の年末平均目標株価は約4,743ドルとなっている。 これはS&P14種の現在の取引水準を約500％上回る水準だ。

ブライアンソッツィ エディターアットラージであり、 Yahooファイナンスのアンカー。 TwitterでSozziをフォローする @BrianSozzi と上 LinkedIn.

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