米国の不況確率は急速に低下している、JPモルガンの取引モデルが示す

（ブルームバーグ）：景気後退の正しい定義をめぐる激しい議論から、市場は動き出したようだ。

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ＪＰモルガン・チェースのストラテジストが作成した景気後退確率の測定によると、米国の景気後退は株式市場の目にはますますありそうにないように見える。

実際、卑金属を除いて、主要市場の価格設定は、米国経済が 40 四半期連続で縮小した後に発生する可能性が偶数かそれ以下であることを示唆しています。 株式市場、クレジット市場、金利市場を合わせると、米国の景気後退の可能性は 50% となり、XNUMX 月の XNUMX% から低下しました。

特に株式市場での見かけの落ち着きは、エコノミストからの警告や米国の逆イールドカーブと相まって、景気後退が近づいている兆候と見なされることがよくあります。 同時期の経済学者の予測は、コンセンサスが 40% から 30% に跳ね上がりました。

S&P 500 が XNUMX 月の安値から XNUMX か月ぶりの高値に向かって上昇しているため、株式投資家のセンチメントの変化は「噂を売り、事実を買う」という問題になる可能性があります。

ＪＰモルガンのストラテジスト、ニコラオス・パニギルツォグロウ氏は「株式市場は６月の景気後退リスクの織り込みで時代を先取りしており、現在は信用市場や金利市場など他の市場と収束している」と述べた。

S&P 500 は、景気後退の確率が 51% であることを示しており、91 か月前の 24% から低下しています。 同様に、米国のジャンク債の価格は現在、景気後退の可能性が 33% であり、XNUMX 月の XNUMX% から低下しています。

米国債とコモディティ市場だけが、景気後退の可能性が高いように聞こえます。 38年物国債の場合、確率は15%から84%に上昇しました。 コモディティは、65 月の XNUMX% に対して、XNUMX% の確率で下落する可能性を織り込んでいます。

市場からの新たな楽観論は、今年の米国の経済活動が四半期ごとに連続して減速していることを裏づけています。 消費者支出や住宅投資を含むその他の主要な経済指標も、最近冷え込みの兆しを見せています。

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ジャンク債市場も景気後退の緩和を示唆しており、リスクプレミアムは景気後退期以外の通常の水準にある。

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米連邦準備制度理事会（FRB）当局者は、たとえそれが成長を阻害することを意味するとしても、ジェネレーションハイのインフレを抑えるために積極的な行動を取ることを決意しており、ストラテジストは、市場が大きな失望に直面していると警告している.

みずほインターナショナルのグローバルマクロ戦略トレーディング責任者、ピーター・チャットウェル氏は「景気後退の可能性が低いことに同意するのは難しいが、今は夏であり、イベントリスクは低く、キャリーは望ましい属性だ」と述べた。 「XNUMX月になると、これまでとは異なる市場心理が実現すると予想しています。」

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