米国の石油先物は、今年初めて供給過剰を示しています

（ブルームバーグ）：米国の原油市場の構造は、ほぼXNUMX年ぶりに供給過剰を示唆しており、これは石油先物市場の最も近い部分での劇的な下落の規模を示す最新の指標である.

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短期的な需給バランスを反映する前月スプレッドは、月曜日の XNUMX 月限の満期に先立ち、コンタンゴ (弱気な市場構造を表す業界用語) で取引されました。 その後の別のスプレッドもコンタンゴに反転しました。 残りは逆方向の強気構造にとどまり、これはバックデーションとして知られています。

市場参加者によると、この動きの多くは、先物トレーダーが肥大化したロングポジションを積み上げてエグジットに向かうと同時に、需要の懸念によりヘッドライン価格が急落したことに起因する可能性がある. 物理的な市場の弱さ、およびテキサス州のパイプラインの停止や貨物運賃の高騰などの短期的な要因もタイムスプレッドの崩壊につながり、ウェスト テキサス インターミディエイト先物は 80 月以来初めて XNUMX ドルを下回りました。

金曜日の急落は、13 月から XNUMX 月までのスプレッドのオプション契約の満期とも一致します。 スプレッドがコンタンゴで満期になった場合に利益を得る可能性のあるプット オプションは、約 XNUMX 万バレルあります。 オプションが支払うレベルを通過すると、追加の売りに拍車をかけることができます。

「ここでの結論は、アジアからの石油需要は良くなく、米国ではまともかもしれませんが、輸出を遅らせ、数週間続く可能性のある弱さを生み出すパイプラインの停止に苦しんでいるということです」とスコット・シェルトンは言いました。 、TP ICAP Group Plcのエネルギースペシャリスト。 「市場のポジショニングは正反対で、清算を余儀なくされ、状況をさらに悪化させました。」

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コンタンゴは、価格間のギャップの程度に応じて、石油をタンクに入れ、後日販売するための貯蔵庫にアクセスできるトレーダーにとって、より収益性を高めることができます. 石油市場が一定期間にわたってコンタンゴ状態にある場合、いわゆるマイナスのロール利回りも発生します。この場合、投資家は、ある月から次の月にポジションをロール フォワードすると損失を被る傾向があります。

米国のライトスイート原油価格の弱さは、ここ数日、現物市場に現れています。 ブルームバーグの公正価値データによると、マゼラン ミッドストリーム パートナーズ LP のイースト ヒューストン ターミナルの原油は、XNUMX 月以来最も軟調な水準で取引されています。 データによると、ペルム紀の石油も XNUMX か月ぶりの低水準にあり、シェル Plc が運営する重要な地域の石油パイプラインが引き下げられています。

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