支出の増加に伴い、米国のインフレ指標は予測を下回る上昇

（ブルームバーグ）— 米消費者物価指数は今年、消費が加速する中、XNUMX番目に小さい上昇を示しており、連邦準備制度理事会の利上げが景気後退を引き起こすことなくインフレを抑制しているとの希望を示している。

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ジェローム・パウエルFRB議長が今週強調した食品とエネルギーを除く個人消費支出の価格指数は、インフレがどこに向かっているのかをより正確に測定するものであり、0.2月にXNUMXか月前からXNUMX％上昇し、予測を下回った.

5 年前から、ゲージは 5.2% 上昇し、上方修正された XNUMX 月の XNUMX% 上昇から一歩下がった。

全体の PCE 価格指数は 0.3 か月連続で 6% 上昇し、2 年前から XNUMX% 上昇しましたが、それでも中央銀行の目標である XNUMX% を大きく上回っています。

価格の変化を調整した個人消費は、0.5 月に XNUMX% 増加しました。これは年初以来の最大値であり、主に商品への支出の急増を反映しています。

先月の消費者物価指数のデータと同様に、レポートはインフレが緩和し始めているものの、依然として高すぎることを示しています。 減速は確かに歓迎されるが、パウエル議長は水曜日、米国は物価の安定には程遠いと強調し、インフレが実際に低下していることを安心させるには「実質的により多くの証拠」が必要になるだろう.

政策立案者は、ペースは遅くなるものの、来年まで金利を引き上げ続けると予想され、しばらくの間は制限的なままです。

ブルームバーグがエコノミストを対象に行った調査の推定中央値は、コア PCE 価格指数が毎月 0.3% 上昇し、全体的な指標が 0.4% 上昇するというものでした。 S&P 500 は上昇し、ドルは下落し、10 年物米国債利回りは変動しました。

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ブルームバーグ経済学が言うこと…

「XNUMX月のPCE価格の予想以上の減速は、今後のFOMC会議での利上げのペースがより緩やかになることを裏付けています。 とはいえ、他にも強さはありました。第 XNUMX 四半期の個人消費は力強いクリップで始まり、賃金収入の伸びは堅調に推移し、所得を押し上げた払い戻し可能な税額控除の州の分配は、XNUMX 回限りのものではない可能性があります。 」

—アンドリュー・ハスビーとエリザ・ウィンガー、エコノミスト

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回復力のある労働市場と持続的な賃金上昇に支えられた家計支出の回復は、第 XNUMX 四半期の国内総生産が堅調なスタートを切ったことを示唆しています。

1.1 月のインフレ調整済み​​商品支出は、新しい自動車の購入に支えられて 0.2% 急増しました。 サービスへの支出は、ヘルスケア、フードサービスと宿泊施設、住宅とユーティリティへの支出によって後押しされ、XNUMX％上昇しました。

しかし、消費者が2023年にその勢いを維持できるかどうかは不明です.

インフレ率がまだ賃金上昇率を上回っているため、多くの世帯は貯蓄、一部の州政府からの景気刺激策、クレジット カードに頼って支出を続けています。 また、制限的な金融政策が米国経済を不況に陥れるのではないかという懸念が高まっています。

節約率の低下

商務省のレポートによると、貯蓄率は 2.3 月に 2005% に低下し、XNUMX 年以来の低水準となった。

インフレ調整後の可処分所得は 0.4% 上昇し、0.5 か月で最も高くなっています。 物価調整前の賃金と給料はXNUMX%上昇した。 報告書はまた、州が発行したXNUMX回限りの支払いがXNUMX月の収入を押し上げたと指摘した.

特にサービス部門での持続的な賃金上昇は、インフレ率を FRB の目標よりも高い水準に維持する可能性があり、今後数か月の Fed の意思決定における労働市場の重要性を強調しています。

住宅とエネルギーを除くコアサービスのインフレ率は、パウエル議長が水曜日に述べた指標であり、「コアインフレ率の将来の変化を理解する上で最も重要なカテゴリーかもしれない」と述べ、XNUMX月に前月から緩和​​した.

金曜日のデータによると、雇用主は 200,000 月にさらに 3.7 人を雇用し、失業率は XNUMX% という歴史的な低水準にとどまっています。

–Matthew Boesler と Kristy Scheuble の協力を得て。

(マーケット オープン、ブルームバーグ エコノミクスのコメントを追加)

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