ワシントン（AP通信）—国内の雇用主は339,000月に採用を強化し、予想を大きく上回るXNUMX万XNUMX人の雇用を堅調に追加し、連邦準備理事会が必死に冷却しようとしている経済の持続的な強さを証明した。
金曜日の政府報告書は、FRBによるXNUMX年以上にわたる積極的な利上げ後の雇用市場の回復力を反映していた。 建設業からレストラン、ヘルスケアに至るまで、多くの業界は依然として消費者の需要に応え、労働力をパンデミック前のレベルに戻すために雇用を増やしている。
全体として、この報告書は雇用市場についてほぼ明るい見通しを示している。 しかし、3.7月の統計にはさまざまなメッセージが含まれていた。 注目すべきは、失業率が3.4月のXNUMX年ぶりの低水準であるXNUMX％からXNUMX％に上昇したことだ。 失業率はXNUMX月以来最高となった。 （政府は雇用増加の計算に使用される調査とは異なる調査を使用して失業率データを作成しており、XNUMX つの調査は時々矛盾します。）
労働市場は339,000人の雇用の増加が示すほど堅調なのか?
おそらくそうではありません。 XNUMX月に雇用主はXNUMX月以来最も多くの雇用を追加した。 したがって、全体像は励みになるものです。 しかし、雇用は過去 XNUMX 年間の過熱した水準から冷え込んでいる兆候があります。
まず、週の平均労働時間が 34.3 月の 34.4 時間から 34.6 時間に減少しました。 これは一見小さな減少に見えるが、経済学者らは、これは数十万人の雇用削減に相当すると述べている。 つまり、平均して毎週の給与がわずかに少なくなるということです。 週の平均労働時間はXNUMX年前のXNUMX時間から減少している。
4.3月の時給上昇率も鈍化し、多くの企業が労働者を見つけて維持するためにより高い賃金をぶら下げるプレッシャーを感じなくなっている証拠だ。 平均時給は前年比４．３％増加した。 これは6年前のギャングバスターズのXNUMX％近くの上昇からは減少している。
そして失業率の上昇は一時解雇の増加を部分的に反映している。 これは、銀行、テクノロジー企業、メディア企業による最近の大規模な人員削減で職を失った人全員が新たな仕事を見つけたわけではないことを示唆している。
経済は景気後退に向かっているのでしょうか?
すぐには無理でしょう。 過去数カ月間の力強く安定した雇用の伸びは、FRBの利上げにもかかわらず企業や消費者にとって借り入れコストが大幅に上昇したにもかかわらず、経済が引き続き堅調であることを示している。 景気後退が発生するとしても、多くの経済学者がこれまで考えていたよりも遠い先のことになる可能性が高い。
コンサルティング会社ＲＳＭのチーフエコノミスト、ジョー・ブルスエラス氏は「経済が月間２０万人を超える雇用を生み出し続ける限り、この経済は景気後退に陥ることはない」と述べた。
雇用の増加はより多くのアメリカ人の給与獲得につながり、この傾向はアメリカの経済成長の主な原動力である個人消費が今後も成長し続けることを示唆しています。
ということは、経済は明るいということなのでしょうか？
必ずしも。 経済の基盤にいくつかの亀裂が生じている。 住宅販売は減少した。 工場活動の指標によると、製造業がXNUMXカ月連続で縮小していることが判明した。
そして消費者は、価格上昇に追いつくために緊張している兆候を示している。 ニューヨーク連銀によると、クレジットカードや自動車ローンの負債を現状維持するのに苦労している米国人の割合が今年最初の３カ月で増加した。
ディスカウントチェーンのダラー・ゼネラルや百貨店のメイシーズなど複数の小売企業の売上高が低迷した。 これは、特に低所得の消費者が高インフレによって圧迫されていると感じていることを示している。
そして、インフレとの戦いを続けるFRBによるさらなる利上げの脅威は常に迫っている。 FRBの利上げにより、住宅ローン、自動車ローン、クレジットカードの使用、企業の借入などのコストが上昇した。
FRBは利上げにより景気が弱まり、失業率が上昇し、インフレ率も低下すると予想している。 それでもジェローム・パウエル議長は、中央銀行が深刻な景気後退を引き起こすことなく物価上昇率を大幅に減速させることができるとの期待を抱いている。
ネーションワイドの首席エコノミスト、キャシー・ボジャンチッチ氏は「雇用の堅調な継続により、予想される景気後退の始まりは後退するが、その可能性が排除されるわけではない」と述べた。 「インフレ率を有意に低下させるには経済が高すぎる状況が続く場合、FRBは単に利上げを行うだけだが、依然として景気後退への道筋である。」
これはFRBの金利アプローチにとって何を意味するのでしょうか?
FRB高官らは今週初め、13月14～XNUMX日の会合では利上げを見送る計画を示唆した。 これにより、過去の利上げが経済の根底にあるインフレ圧力にどのような影響を与えたかを評価する時間が得られるだろう。
FRBは5年2022月以降、主要政策金利を大幅に5.1％ポイント引き上げ、約16年ぶりの高水準となる約XNUMX％とした。 通常、金利が高くなると雇用の伸びやインフレに影響が出るまでに時間がかかります。
FRB当局者の中にはXNUMX月の雇用急増に動揺し、今月の追加利上げを求める人もいるかもしれない。 しかし多くのエコノミストは、先月の失業率の上昇と賃金上昇率のわずかな低下は、FRBが金利を据え置く減速の十分な兆候となる可能性が高いと述べている。
なぜ失業率は上昇したのでしょうか?
政府の雇用報告は、毎月実施される XNUMX つの別々の調査に基づいて作成されています。 XNUMX つの調査は企業とその他の世帯を対象としています。 企業の調査は、雇用の獲得（または喪失）を計算するために使用されます。 過去 XNUMX か月間、給料をもらうために仕事をしたかどうかを尋ねる家計調査によって、失業率が決まります。
XNUMX月の調査では結果が分かれ、家計調査では実際に雇用が失われたと報告された一方、企業調査では大幅な増加が見られた。 XNUMX 月の調査のように XNUMX つの調査は乖離する可能性がありますが、時間が経つにつれて、一般的に同様の結果が得られます。 企業に関する調査は規模が大きく、一般に信頼性が高いと考えられていますが、経済の転換点を捉えるには家計調査の方が優れていることがよくあります。
この乖離の主な理由の 369,000 つは、家計調査によると、自営業者の数が XNUMX 月から XNUMX 月にかけて XNUMX 万 XNUMX 人減少したことです。 自営業者は家計調査にはカウントされるが、企業調査にはカウントされない。
メットライフ・インベストメント・マネジメントの首席エコノミスト、ドリュー・マトゥス氏は、５月の失業率の上昇は今後の景気の弱さを示唆する可能性があると警告した。 企業が採用に対して慎重になっていることがうかがえる。
マトゥス氏は、先月は十代の若者、障害者、教育水準の低い人々の失業率が上昇したと指摘した。 これは企業がスキルや経験の少ない従業員を削減していることを示す兆候であり、この動きは景気後退に先立って行われることが多い。
「以前は潮が満ちるとすべてのボートが揚がりましたが、今ではボートが小さくなり、企業が誰がそのボートに座るかを決めているようです」とマトゥス氏は語った。
誰が採用を行っているのでしょうか?
XNUMX月の雇用増加は経済全体に広がった。 建設業、運送業、倉庫業、レストランやホテル、政府、医療、エンジニアリングや建築などの専門職の企業はいずれも労働者を追加した。
これらのセクターの多くは、人員配置をパンデミック前のレベルに戻すのに苦労している。 例えばレストランでは需要は旺盛だが、パンデミック前と比べて全体的な従業員数は依然として少ない。
新入社員のミカラ・スロットニックさんは先週、レッドベイ・コーヒー社にバリスタとして採用され、水曜日までにカリフォルニア州バークレーの店舗で働いていた。 21 歳のスロットニックさんは、これまで大手コーヒー チェーンで働いていましたが、海外のコーヒー生産者と直接協力することに重点を置いているため、レッド ベイを好みました。
「彼らはお金よりも、何を生産しているかの方を気にしているようです」と彼女は言う。 「その方がはるかに良いと思います。」
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サンフランシスコ在住のAPビデオジャーナリストHaven Daley氏がこのレポートに寄稿した。
出典: https://finance.yahoo.com/news/us-jobs-report-may-could-234831488.html