(ブルームバーグ) — 米国経済は年初に目覚ましい回復力を示し、インフレの上昇を維持している堅調な需要を浮き彫りにし、連邦準備制度理事会 (FRB) にブレーキをさらに強く踏むよう圧力をかけている.
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水曜日に発表されたデータによると、先月の小売売上高はほぼXNUMX年間で最大の伸びを示し、製造業の個別の指標も予想を上回った. また住宅建設業者は、住宅ローン金利が昨年末の最高値から落ち着きを取り戻しているため、自信を深めています。
年間の消費者物価上昇率が予測を上回ったことを示した火曜日のインフレ報告と合わせて、この数字は経済がFRBの景気減速の取り組みに拍車をかけているように見えることを示しています。 商品やサービスの需要は堅調な雇用市場に後押しされて持ちこたえていますが、インフレは依然として持続的で高くなっています。
要するに、連邦準備制度理事会による史上最も積極的な利上げは、まだ意図した効果を発揮しておらず、政策立案者は、インフレを永久に抑制するために、さらに多くのことをしなければならないという見通しに直面しています。
コメリカ銀行のチーフエコノミスト、ビル・アダムス氏はリポートで、「2023年の経済はこれまでのところ予想を上回っており、年明けにはインフレ率の低下も鈍化している」と指摘。 「これらのデータを総合すると、FRBは2023年に再び金利を上向きにする可能性が高くなります。」
火曜日に何人かのFRB当局者は、さらなる利上げの必要性を強調しましたが、利上げがどれほど停止に近づいているかについては異なる見解を示しました。
トレーダーは、50 月と 50 月に 5.3 ポイント程度の利上げが行われた後、XNUMX 月に XNUMX/XNUMX ポイントの利上げが行われる可能性を XNUMX ～ XNUMX で見続けており、金利は XNUMX 月に XNUMX% 前後でピークに達すると予想しています。
商務省のデータによると、3 月の全体的な小売購入額は 2021% 増加し、13 年 XNUMX 月以来最大となっています。 数値はインフレ調整されていません。 先月は、自動車ディーラー、家具店、レストランを中心に、XNUMX の小売カテゴリすべてが上昇しました。
温暖な気候が月間の需要を下支えしたかどうかは明らかではなく、売上高は主に商品への支出を反映しています. しかし、レポートで唯一のサービス部門であるレストランとバーの売上高は、7.2 月に 2021% 増加しました。 それはまた、ワクチンが展開され、アメリカ人が新たな景気刺激策の波を利用したXNUMX年XNUMX月以来、最も多かった.
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この需要の多くは、FRB のインフレ闘争の中心にある力強い雇用市場に依拠しています。 先月の雇用は予想外に急増し、失業率は 53 年ぶりの低水準にまで低下しましたが、平均時給は着実に増加しました。
製造、住宅
製造業や住宅など、苦しんでいた経済の分野も安定しているように見えます。 連邦準備制度理事会のデータによると、XNUMX月の工場生産量はほぼXNUMX年で最大に増加しましたが、別のレポートによると、XNUMX月のニューヨーク州の製造活動は予測を下回りました。
ニューヨークの調査では、州の製造業者が支払ったり受け取ったりする価格の測定値が増加したことが示されました。これは、インフレ圧力が低下している一方で、依然として頑固であることを示しています。 受け取った物価指数は XNUMX か月ぶりの高値に達しました。
住宅セクターでは、2022 月の住宅建設業者のセンチメントは予測を上回りました。これは、販売、見通し、および購入希望者のトラフィックの増加に対する楽観的な見方に後押しされたものです。 XNUMX 年の不動産市場は厳しいものでしたが、信頼感が毎月連続して上昇していることは、重要な春の商戦期の需要について慎重な楽観論が見られることを示唆しています。
米連邦準備制度理事会（FRB）による引き締め政策の見通しが強まり、近い将来の持続的な回復への期待が打ち砕かれる中、両セクターの動きは軽微です。 住宅ローン金利は昨年の高値から後退したものの、それでも先週は XNUMX か月で最大の上昇を記録しました。 また、借入コストが上昇すると、設備投資が後退するリスクがあります。
ブルームバーグ経済学が言うこと…
「2022月の鉱工業生産の横ばいは、3年末に急落した後の製造業生産高の回復を覆い隠しました。これは、毎月の小売売上高の急増とともに、経済が今年の堅実なスタートを切ったことの証拠を追加します. 23 年第 XNUMX 四半期後半にも引き続き景気後退のリスクが見られます。」
— ニラジ・シャー、エコノミスト
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エコノミストは、XNUMX か月分のデータについて結論を出すことに消極的であり、一部のシリーズは特に不安定になる可能性があります。 また、XNUMX月に社会保障受給者の生活費を調整したことによる収入の増加が、支出の急増の一部を説明するのに役立つと言う人もいます.
季節調整が雇用統計に影響を与えているかどうか疑問視する声もあったように、一部のエコノミストは、年初の異常な温暖な気候が水曜日の統計を支えたのではないかと疑問視している。 連邦準備制度理事会は鉱工業生産報告書で、気温の低下がXNUMX月の暖房需要を押し下げ、その結果、公益事業の生産量が記録的に落ち込んだと述べた。
「製造業、消費者、住宅建設業者のセンチメントは天候の話でしたか?」 Renaissance Macro Research LLC の米国経済調査責任者、Neil Dutta 氏は次のように述べています。 「これらのいくつかは、信じられないほど緊張します。」
成長の見通し
それでも、短期的な成長への影響は強い。 一部の経済学者は、小売売上高の報告を受けて第 XNUMX 四半期の国内総生産の見積もりを引き上げましたが、製造業と住宅活動の回復もプラスになるでしょう。
第 2.4 四半期のアトランタ連銀の GDPNow 予測は、水曜日のレポート後、2.2% から XNUMX% に引き上げられました。
バンク・オブ・アメリカの米国経済担当責任者、マイケル・ガペン氏は「第１・四半期の経済は急速に減速するとは思えないというメッセージだ」と指摘。小売売上高が 3% 増加。
その勢いを維持できるかどうかは別の話です。 Fedが上がれば上がるほど、景気後退のリスクが高まります。 オックスフォード・エコノミクスは、消費者が貯蓄を使い果たし、支出を減らすにつれて、それが起こると予想しています。
エコノミストのオーレン・クラックキンとライアン・スウィートはリポートで、「支出が軟化するまでには時間がかかるかもしれないが、雇用と賃金の伸びの鈍化と頑固なインフレにより、消費者の支出意欲が低下すると予想している」と述べた。 「今年後半には引き続き景気後退が予想されます。」
– Reade Pickert、Augusta Saraiva、Matthew Boesler の協力を得て。
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/us-economy-keeps-charging-ahead-171126908.html