米国のコアCPIが予想を上回り、FRBに圧力がかかる

（ブルームバーグ）：米国の消費者物価はXNUMX月にXNUMXカ月ぶりに上昇し、連邦準備制度理事会（FRB）当局者は、次の金利決定で銀行の混乱と依然として急速なインフレを比較検討するという難しい選択を迫られた.

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火曜日に発表された労働統計局のデータによると、食品とエネルギーを除く消費者物価指数は先月 0.5% 上昇し、前年比 5.5% 上昇した。 エコノミストは、コアCPIとして知られるゲージを、主要な指標よりも基礎となるインフレのより良い指標と見なしています。

全体的な CPI は 0.4 月に 70% 上昇し、そのうち 6% 以上がシェルターによるもので、前年から 0.4% 上昇しました。 ブルームバーグがエコノミストを対象に行った調査の中央値は、全体およびコアCPI指標の月間XNUMX％の上昇を求めています。

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経済はこれまでのところ、XNUMX 年分の利上げに対して概ね回復力があることが証明されているため、この数字は、インフレを抑えようとする FRB の取り組みが困難なものになることを再確認しています。 米連邦準備制度理事会（FRB）にとっての課題は、シリコンバレー銀行の解体による金融安定のリスクが高まる中で、依然として高すぎるインフレをどのように優先させるかということです。

先週の危機が実現する直前に、ジェローム・パウエル議長は利上げのペースを再加速するための扉を開きましたが、多くのエコノミストは現在、中央銀行がより小さな利上げに固執するか、来週の会合で完全に停止すると述べています. あるショップは、利下げが行われる可能性があるとさえ言っています。

バンク・オブ・アメリカのグローバル調査責任者、イーサン・ハリス氏はブルームバーグテレビジョンで、「多くの中央銀行や多くのエコノミスト、ＦＲＢがインフレはおおむね死んでいると考え始めたため、われわれは混乱に陥った」と述べた。 「今、私たちは大規模なキャッチアップを見ています。」

ストーリーは続く

S&P 500 が値を上げて取引を開始し、ドルが変動する中、FRB の政策に敏感な 25 年物米国債利回りはセッション最高値まで上昇しました。 スワップトレーダーは、FRB が今月の会合で金利を XNUMX ベーシスポイント引き上げるとの見方を維持した。

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シェルター以外では、レクリエーション、家庭用家具、航空運賃もコア指標の月次上昇に貢献しました。 食料品価格は、2021 年 XNUMX 月以来最も遅い月間ペースで上昇しました。これには、パンデミックの初期の数か月以来の最大の卵価格の下落が含まれます。

ここ数カ月で全体的なインフレ率の低下を引き起こした商品のディスインフレは勢いを失っています。 食品とエネルギーを除くと、13.6 月の商品価格は横ばいだった。 中古車の価格は、ここ数か月の価格上昇の鈍化の主な要因であり、ほぼ 1960 年で最も下落しました。 昨年と比較すると、XNUMX% 減少し、XNUMX 年以来最大となった。

天然ガスと燃料油の価格が大幅に下落したため、エネルギー価格が下落しました。 一方、電気代は上昇した。

最大のサービス要素であり、CPI 指数全体の約 0.8 分の XNUMX を占める避難所の費用は、先月 XNUMX% 上昇しました。 ホテルの滞在が急増に貢献し、XNUMX 月以来最大の月次上昇を記録しました。

シェルターの賃料と所有者の同等の賃料のカテゴリーはそれぞれ、記録的な年額で少なくとも 8% 急増しました。

このカテゴリの計算方法が原因で、リアルタイムの測定値 (現在、賃料が下落し始めていることを示しています) と CPI データの間には遅延があります。

ブルームバーグの計算によると、エネルギーと住宅を除いたサービス価格は0.5％上昇し、XNUMX月以来の高水準だった。 パウエルと彼の同僚は、別の指標に基づいて計算しているが、国のインフレ軌道を評価する際にそのような指標を見ることの重要性を強調している.

ブルームバーグ経済学が言うこと…

「25月の消費者物価指数レポートは、インフレがすぐには消えず、FRBが利上げを続ける必要性が依然としてあることを示しています。 5.25 月の FOMC で XNUMXbp の動きが適切であり、FRB が XNUMX% の最終金利に達するまでさらに数回動きます。」

— アンナ・ウォンとスチュアート・ポール、エコノミスト

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FRB はまた、賃金の伸びとそれがどのようにインフレを加速させているかについても鋭く注意を払っています。 火曜日の別のレポートによると、0.1 月の実質平均時給は 1.3 か月前から XNUMX% 減少し、前年から XNUMX% 減少しました。 年次測定値は、ほぼ XNUMX 年間、毎月マイナスになっています。

火曜日のレポートは、FRB が 21 月 22 ～ XNUMX 日の会合の前に手にする最後の主要なリリースの XNUMX つです。 政策立案者は、水曜日の卸売物価指数と小売売上高のデータに加えて、住宅、製造業、消費者のインフレ予想に関するその他の数値も精査する予定です。

– リード ピッカート、クリス ミドルトン、リズ カポ マコーミック、マッケンジー ホーキンスの協力を得て。

（マーケットオープンで更新）

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