景気後退の懸念が高まる中、米国の銀行が脚光を浴びて景気後退を乗り切る能力

景気後退への懸念が高まる中、米連邦準備理事会（FRB）が業界の年次ストレステストの結果を公表する今週、米国の大手銀行が深刻な景気低迷に耐えられるかどうかが焦点となる。

一連の終末を乗り越えるテスト シナリオ ゴールドマン・サックスやJPモルガン・チェースを含む34銀行にとって、これは財務体力を測る重要な尺度であり、資本貸し手が配当や自社株買いにどれだけの資金を投入できるかを判断するのに役立つ。

「ストレステストは常にそれを把握することを目的としています。 これまでと違って新しいのは、今（景気後退が）私たちに迫っているように感じられることだ」とオッペンハイマー・アンド・カンパニーの銀行アナリスト、クリス・コトウスキー氏は語った。

米国で重要な投資銀行業務を行う外国銀行の米国子会社もFRBのストレステストの対象となる。 業界観察者らは特にクレディ・スイスに注目している。スイスは英国の金融規制当局であるFTからより厳しい監督を必要とする金融機関の監視リストに入れられている。 報告 今月。

金融危機後のドッド・フランク金融規制の要件である米国のテストの結果は23月XNUMX日に発表される予定だ。

「合格」するためには、銀行は、商業用不動産価格の40％近くの下落、失業率10％、ストレスの高まりなど、FRBがXNUMX月に概説した仮想シナリオに耐えた後、政府が定める最低資本水準を上回る自己資本水準を保有していることを証明する必要がある。社債市場で。

この演習は、米国最大手のいわゆるストレステスト資本バッファーを決定することになる。 銀行 — リスク加重資産と比較して、規制上の最低額を超えて保持しなければならない高品質普通株式 Tier 1 資本 (CET1) の額。 この CETXNUMX 比率は、財務の安定性を示す重要なベンチマークです。

銀行は通常、規制当局が義務付けた額を上回る資本バッファーを維持することを目指しているが、結果の26日後のXNUMX月XNUMX日にストレス資本バッファーを公的に確認し、株主還元計画を明らかにすることができる。

銀行アナリストのジェイソン・ゴールドバーグ氏は「今回のストレステストは、業界が非常に壊滅的なシナリオ、つまり誰もが予想していたよりもはるかに悪いシナリオに対処できる態勢にあることを証明する可能性を秘めていると思う」と述べた。 バークレイズ.

銀行が自己資本要件を上回っている限り、自己資本のどれだけを株主配当や自社株買いに充てることができるかについてFRBが制限することはない。

として機能した昨年のストレステストとは異なり、 触媒 アナリストらは、増配や大規模な自社株買いプログラムに向けて、不確実な経済情勢を踏まえ、銀行が株主への資本還元に一層慎重になると予想している。 昨年は、コロナウイルスのパンデミック下での融資損失も銀行が予想していたよりもはるかに低く、より多くの資本を株主に還元することができた。

アナリストらは今年の配当は増加すると予想しているが、大手銀行の自社株買いのペースは鈍化すると予想している。

パイパー・サンドラーのジェフ・ハート氏は「経済的不確実性を踏まえると、どちらかと言えば、資本増強を始めたいと思うだろう」と述べた。

ジェフリーズによると、資産規模で米国の大手銀行1行（JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ウェルズ・ファーゴ、ゴールドマン、モルガン・スタンレー）のうち、モルガン・スタンレーを除くすべての銀行が2023年末までに現在のCETXNUMX比率を引き上げるか維持すると予測しているという。見積り。

景気後退への懸念により投資家が銀行収益の見通しについてより悲観的になったため、銀行株は年初から市場全体よりも若干大きく下落している。

しかし、キャピタル・ワン、ハンティントン・バンクシェアーズ、フィフス・サード・バンコープの幹部らは先週の業界会議で楽観的な口調を示した。 失業率が低く、消費者が新型コロナウイルス感染症パンデミック以前よりも多額の銀行預金を保有しているため、信用の質は引き続き良好で、消費者ローンの損失は低いと彼らは述べた。

モルガン・スタンレーのジェームズ・ゴーマン最高経営責任者（CEO）は先週、ストレステストの結果を受けてバークレイズが7.5カ月以内に約12億ドルの自社株買いを行うと見積もっているが、現在の株価での買いの機会は「天からの贈り物」だと述べた。 。