米国の銀行システムは 600,000,000,000 億ドル以上の価値のある未実現損失を抱えている、とマクロの第一人者リン・アルデンは警告する

人気のマクロストラテジストであるリン・アルデン氏は、米国の銀行システムが数千億ドル相当の未実現損失を抱えていると投資家に警告しています。

マクロの第一人者のニュースレターの新たな分割払いで、オールデンは現在の銀行危機が、米国の住宅市場と金融市場が世界的な不況を引き起こした 2008 年に目撃されたものとどのように異なるかを説明しています。

Alden によると、政府が財政刺激策を導入し、FRB が低金利を維持した 2020 年から 2021 年にかけて、現在の銀行は主に米国債または債券に投資していました。 これらの債券は一般に、銀行が XNUMX 年近く前に保有していたサブプライムローンよりもはるかに安全であると考えられています。

オールデン氏は、国債は満期まで保有すれば「名目上リスクがない」と述べているが、マクロ専門家は、現在の銀行危機の根本原因として、過去XNUMX年間の連邦準備制度理事会の積極的な利上げを指摘している。

「連邦準備制度理事会は、数十年で最も速い絶対ペース（4.49年で0.08％の動き）で金利を引き上げ、史上最速のパーセンテージペース（4.57年で57％からXNUMX％、またはXNUMX倍の増加）」

オールデンによると、歴史的な金利の急騰により、米国の銀行が保有する国債の価値は大幅に減少しました。

金利が急上昇すると、国債の価値は急落する傾向があります。 金利が低い時期に購入された古い債券は、金利の急上昇により、より高い利回りを提供する新しい国債と競争しなければなりません。 その結果、売り手は損失を計上することになります。

オールデンは言います。

「XNUMX年間の急速な金利上昇の後、これらの債券の価格は現在、銀行が購入したときよりも低くなっています。

言い換えれば、利回りが 10% だったときに 1.5 年物国債を購入し、現在は 4% である場合、それらの古い国債は、潜在的な買い手によって価格に関して約 15 ～ 20% 割り引かれます。

金利が低かったときに非常に多くの証券を購入したため、現在は売却すると大幅に割引されているため、銀行は多くの未実現損失を抱えています。 実際、600 億ドル以上の未実現損失が発生しています。」

Alden によると、銀行は、債券を満期まで保有していれば、これらの損失を我慢して、すべての投資を取り戻すことができます。 しかし、現在の銀行の取り締まりにより、金融機関は預金者の需要を満たすためにこれらの金融商品を大幅な割引価格で販売することを余儀なくされています。

先週、Silicon Valley Bank は値上がりし、1.8 億ドルの損失を明らかにした後、倒産しました。

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生成画像: 旅の途中